โกลด์แมน แซคส์ ชี้ดอลลาร์แข็งค่าช่วงสงครามอิหร่าน บีบหลายประเทศขายพันธบัตรสหรัฐฯ พยุงค่าเงินท้องถิ่น

29-5-2026

   สำนักข่าว Bloomberg รายงานวิเคราะห์จาก โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) ว่า การแข็งค่าขึ้นของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐในช่วงเดือนแรกของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ (US) และประเทศอิหร่าน (Iran) ได้กลายเป็นปัจจัยเร่งให้สถาบันการเงินที่เป็นทางการของรัฐบาลต่างประเทศ (foreign official institutions) ดำเนินการเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasuries)

  อิซาเบลลา โรเซนเบิร์ก (Isabella Rosenberg) นักยุทธศาสตร์จาก โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) ได้ระบุในบันทึกวิเคราะห์เมื่อวันพุธที่ผ่านมาว่า สกุลเงินของสหรัฐฯ ถือเป็น "หนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนที่มีนัยสำคัญที่สุดต่อความต้องการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ของสถาบันภาครัฐต่างประเทศเมื่อปรับมูลค่าตามการประเมินแล้ว" โดยมูลค่าการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ของต่างชาติได้ปรับตัวลดลงในเดือนมีนาคมหลังจากที่เคยพุ่งทะยานแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่ดัชนี Bloomberg Dollar Spot Index ปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.4 ซึ่งถือเป็นการเติบโตรายเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมเป็นต้นมา

  อิซาเบลลา โรเซนเบิร์ก (Isabella Rosenberg) ข้อสังเกตว่า ความเคลื่อนไหวดังกล่าวดูเหมือนจะเกิดขึ้นเนื่องจากรัฐบาลต่างประเทศบางแห่งหันไปมุ่งเน้นที่การพยุงค่าเงินท้องถิ่นของตนเอง และบรรเทาภาวะเงินทุนไหลออกท่ามกลางสถานการณ์สงคราม อย่างไรก็ตาม เธอกล่าวว่าสิ่งนี้น่าจะเป็นเพียงรูปแบบพฤติกรรมชั่วคราว และไม่ได้เป็นสิ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของความต้องการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แต่อย่างใด

สกุลเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อยหลังจากทะยานขึ้นในเดือนมีนาคม

  ภายหลังจากการโจมตีของสหรัฐฯ (US) และประเทศอิสราเอล (Israel) ต่ออิหร่าน (Iran) ได้เริ่มต้นขึ้นในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ สกุลเงินดอลลาร์ได้รับประโยชน์อย่างมากจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยตามธรรมเนียมปฏิบัติ (traditional haven assets) รวมถึงได้อานิสงส์จากฐานะของสหรัฐฯ (US) ในการเป็นประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก โดยความขัดแย้งดังกล่าวได้ส่งผลกระทบและหยุดชะงักตลาดพลังงาน อีกทั้งยังซ้ำเติมความกังวลเรื่องอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก (global inflation) ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อระบบเศรษฐกิจของประเทศที่ต้องพึ่งพาการนำเข้าพลังงานเป็นหลัก

  ทั้งนี้ กลุ่มสกุลเงินต่างๆ ซึ่งรวมถึง รูปีอินเดีย, วอนเกาหลีใต้, ลีราตุรกี และเยนญี่ปุ่น ต่างติดกลุ่ม 10 สกุลเงินที่ทำผลงานได้ย่ำแย่ที่สุดเมื่อเทียบกับสกุลเงินดอลลาร์ จากการติดตามสกุลเงินหลักทั้งหมด 31 สกุลเงินโดยสำนักข่าวบลูมเบิร์ก (Bloomberg) นับตั้งแต่สงครามเริ่มต้นขึ้น

  "การที่ธนาคารกลาง (Central banks) ดำเนินมาตรการปกป้องกลไกอัตราแลกเปลี่ยนของตน มักจะเป็นสัญญาณที่บ่งชี้ถึงความตั้งใจอันแน่วแน่ที่จะยังคงผูกโยงไว้กับสกุลเงินดอลลาร์ และรักษาความเป็นเจ้าของในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ต่อไปในระยะยาว" อิซาเบลลา โรเซนเบิร์ก (Isabella Rosenberg) ระบุในบันทึก "โดยหากสมมติว่าความขัดแย้งสิ้นสุดลง เราคาดการณ์ว่าแนวโน้มการอ่อนค่าของสกุลเงินดอลลาร์จะกลับมาอีกครั้ง ซึ่งจะช่วยส่งแรงหนุนในระดับปานกลางต่อความต้องการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ของสถาบันการเงินภาครัฐต่างประเทศ ดังเช่นที่เคยเริ่มเกิดขึ้นอีกครั้งในช่วงก่อนที่จะเกิดความขัดแย้ง"

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-27/goldman-says-iran-war-dollar-surge-weighed-on-treasury-demand?utm_source=website&utm_medium=share&utm_campaign=copy