สถาบันการเงินกำลังเปิดสถานะชอร์ตจนใกล้ถึงจุดวิกฤต: ผู้เชี่ยวชาญเผยความสิ้นหวังที่ซ่อนอยู่ในตลาด COMEX

1-7-2026

   ผู้เชี่ยวชาญด้านโลหะเงินชาวเยอรมัน-สวิส Jochen Staiger เปิดเผยมุมมองว่า สาเหตุที่แท้จริงของการร่วงลงอย่างรุนแรงของราคาเงินไม่ได้มาจากปัจจัยพื้นฐาน แต่เกิดจากเกมในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Futures) ที่กำลังเข้าสู่ภาวะสิ้นหวัง

   ราคาโลหะเงินร่วงจากจุดสูงสุดในเดือนมกราคมที่ 115 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลงมาเหลือเพียง 57 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในปัจจุบัน คิดเป็นการลดลงถึง 50% ภายในเวลาไม่กี่เดือน อย่างไรก็ตาม Staiger ยืนยันว่า ปัจจัยพื้นฐานของตลาดเงินไม่เคยแข็งแกร่งเท่านี้มาก่อน และเรื่องราวที่แท้จริงกำลังเกิดขึ้นในตลาดฟิวเจอร์ส

กลไกการกดราคาตลาด (The Manipulation Mechanism)

   สถาบันการเงินขนาดใหญ่ได้สะสมสถานะ Short จำนวนมหาศาลในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโลหะเงินของ COMEX จำนวน Open Interest ขณะนี้อยู่ที่มากกว่า 104,000 สัญญา ซึ่งเทียบเท่ากับโลหะเงินบนกระดาษมากกว่า 500 ล้านออนซ์

   ในขณะที่คลังของ COMEX มีโลหะเงินจริงทั้งหมดเพียงประมาณ 326 ล้านออนซ์ และมีเพียงราว 86 ล้านออนซ์ เท่านั้นที่พร้อมสำหรับการส่งมอบจริงหรือการซื้อขาย

   ตามมุมมองของ Staiger ผู้เล่นรายใหญ่เหล่านี้กำลังเปิดสถานะชอร์ตมากขึ้นเรื่อย ๆ แม้จะทำให้ตนเองตกอยู่ในความเสี่ยงมากขึ้น เพียงเพื่อยืดเวลาปัญหาออกไปอีกเล็กน้อย

   ตลาดโลหะเงินจริงที่พวกเขาควบคุมไม่ได้ (The Physical Market They Cannot Control) โลกกำลังเผชิญภาวะขาดดุลโลหะเงินต่อเนื่องเป็นปีที่ 8 ติดต่อกัน ส่งผลให้สต็อกโลหะเงินที่มีอยู่ลดลงไปแล้วประมาณ 1.3 พันล้านออนซ์

    ความต้องการใช้โลหะเงินในภาคอุตสาหกรรมยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ไม่ว่าจะเป็น

พลังงานแสงอาทิตย์

อุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์

อุตสาหกรรมกลาโหม และภาคอุตสาหกรรมอื่น ๆ

   ในขณะเดียวกัน ปริมาณผลผลิตจากเหมืองใหม่ไม่สามารถเพิ่มขึ้นได้เร็วพอที่จะชดเชยช่องว่างของอุปสงค์กับอุปทาน แม้ว่าทุกอย่างจะดำเนินไปอย่างราบรื่นก็ตาม นอกจากนี้ จีนได้กลายเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่แทบหยุดไม่อยู่ และยังควบคุมกำลังการกลั่นโลหะเงินของโลกถึงประมาณ 70%

เกมของธนาคารที่กำลังดิ้นรน (The Desperate Bank Play)

ธนาคารสหรัฐฯ มีผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized Losses) แล้วประมาณ 316 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาสนี้

Staiger เชื่อว่าธนาคารเหล่านี้กำลังใช้ตลาดฟิวเจอร์สเพื่อบริหารความเสี่ยงของตนเอง และหลีกเลี่ยงความเสียหายที่อาจรุนแรงยิ่งกว่าเดิม

เขาเตือนว่าวิธีการดังกล่าวเปรียบเสมือน "การพยายามดับไฟด้วยน้ำมันเบนซิน" และกำลังปูทางไปสู่การเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงในอนาคต

สิ่งที่นักลงทุนควรทำในเวลานี้ (The Correct Response Right Now)

Staiger กล่าวว่า นักลงทุนรายย่อยมักทำผิดพลาดแบบเดิม คือ

ซื้อเมื่อราคาปรับขึ้นแรง เพราะความตื่นเต้น

ขายเมื่อราคาตกหนัก เพราะความกลัว

เขาเห็นว่ากลยุทธ์ที่เหมาะสมคือ

ทยอยซื้อเมื่อราคาปรับตัวลง (Buy the Dip)

ซื้อเป็นงวดเล็ก ๆ อย่างต่อเนื่อง

ถือครองโลหะเงินจริง (Physical Silver) ไว้ในระยะยาว

Staiger กล่าวว่า ตัวเขาเองยังคงซื้อโลหะเงินเพิ่มทุกวัน เพราะมองว่าการปรับตัวลงครั้งนี้เป็น "ของขวัญ" สำหรับนักลงทุน

สรุป

ตามมุมมองของ Staiger การร่วงลงของราคาโลหะเงินในครั้งนี้เป็นเพียงภาพลวงตาที่เกิดจากตลาดกระดาษ (Paper Market) ซึ่งถูกขับเคลื่อนโดยสถาบันการเงินที่กำลังดิ้นรนเอาตัวรอด ขณะที่ตลาดโลหะเงินจริงกลับเผชิญกับอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและการสะสมโลหะเงินอย่างต่อเนื่องของจีน

เขาเชื่อว่าปัจจัยพื้นฐานของตลาดสนับสนุนให้ราคาโลหะเงินควรอยู่ในระดับที่สูงกว่าปัจจุบันมาก และมองว่าช่วงเวลานี้ยังเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ

"นี่คือเสียงของตลาดที่ถูกบิดเบือน ซึ่งกำลังเริ่มแตกร้าวจากแรงกดดันที่มันสร้างขึ้นเอง"

ที่มา https://x.com/Mark4XX/status/2071958001016099119