UBS คาดฮ่องกงจะครองตำแหน่งตลาด IPO อันดับ 1 ของโลกในปี 2025 เหตุบริษัทจีนคุณภาพสูงแห่เข้าจดทะเบียน

28-5-2025

    SCMP- ตามรายงานจาก UBS Group ฮ่องกงมีแนวโน้มที่จะขึ้นแท่นเป็นศูนย์กลางการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนครั้งแรก (IPO) ที่ใหญ่ที่สุดของโลก ณ สิ้นปี 2025 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของการจดทะเบียนบริษัทจีนคุณภาพสูงสอดคล้องกับความสนใจของนักลงทุนทั่วโลกที่กำลังมองหาทางเลือกนอกเหนือจากสินทรัพย์สหรัฐฯ

   เอ็ดวิน เฉิน หัวหน้าร่วมฝ่ายธนาคารโลกของ UBS Securities ซึ่งเป็นบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในจีนที่ธนาคารสวิสเป็นเจ้าของทั้งหมด กล่าวว่าตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงได้ก้าวขึ้นเป็นผู้นำในอันดับ IPO ระดับโลก โดยความสนใจจากนักลงทุน สภาพคล่อง และมูลค่าการซื้อขายสูงเกินความคาดหมาย นอกจากนี้ คาดว่าจะมีบริษัทจีน 20 ถึง 30 แห่งที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แผ่นดินใหญ่เตรียมเสนอขายหุ้นในฮ่องกงในปี 2025

   "การเสนอขายหุ้นที่ประสบความสำเร็จของ Midea Group ในเดือนกันยายน รวมถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งหลัง IPO ได้ปูทางไปสู่ข้อตกลงในลักษณะเดียวกัน" เฉินกล่าวในการให้สัมภาษณ์เมื่อวันศุกร์

   "ฮ่องกงยินดีต้อนรับการจดทะเบียน A+H" เฉินกล่าว โดยหมายถึงบริษัทที่จดทะเบียนในแผ่นดินใหญ่ที่ขายหุ้นฮ่องกง หรือหุ้น H เพิ่มเติมจากหุ้น A ที่เป็นสกุลเงินหยวน "เมื่อมีการเสนอขาย IPO ที่ดีและมีคุณภาพสูง สิ่งนี้จะดึงดูดนักลงทุนและเงินทุนระดับโลกให้มาที่ฮ่องกง"

   ตลาด IPO ของฮ่องกงฟื้นตัวในปี 2025 หลังจากที่นักลงทุนต่างชาติถอนตัวออกไปท่ามกลางแนวโน้มการเติบโตที่ไม่สดใสของจีนในช่วงหลายปีที่ผ่านมา รวมถึงการเสนอขายหุ้น IPO มูลค่า 5.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อต้นเดือนนี้โดย Contemporary Amperex Technology (CATL) ซึ่งเป็นการขายหุ้นที่ใหญ่ที่สุดในระดับโลกของปี 2025 บริษัท 22 แห่งได้ระดมทุนสุทธิถึง 7.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในฮ่องกงในปีนี้ มากที่สุดในบรรดาตลาด IPO ทั่วโลก ตามข้อมูลของ London Stock Exchange Group หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป ฮ่องกงจะคว้าตำแหน่งผู้นำประจำปีระดับโลกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2019 ซึ่งสร้างรายได้ประมาณ 40,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

   เฉินกล่าวว่า Eastroc Beverage ผู้ผลิตเครื่องดื่มที่จดทะเบียนในเซี่ยงไฮ้ และบริษัทจดทะเบียนในแผ่นดินใหญ่อีกสี่หรือห้าแห่งที่ยังไม่ได้เปิดเผยชื่อ อยู่ในแผนงานของ UBS สำหรับการเสนอขายหุ้นในฮ่องกง เขากล่าวเสริมว่าธนาคารเพื่อการลงทุนอื่นๆ ก็มีรายชื่อบริษัทเต็มในปีนี้เช่นกัน เนื่องจากความเชื่อมั่นที่ฟื้นตัว

   การเสนอขายหุ้นมูลค่า 3.98 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของ Midea ช่วยขจัดความกังวลที่ว่าการจดทะเบียนในฮ่องกงจะส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นในแผ่นดินใหญ่เนื่องจากช่องว่างของราคาระหว่างตลาดทั้งสอง เฉินกล่าว

   หุ้น H ของบริษัทที่มีฐานอยู่ในเมืองฝอซาน มณฑลกวางตุ้ง เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 40 นับตั้งแต่เริ่มซื้อขายเมื่อวันที่ 17 กันยายน ทำให้ส่วนต่างราคาเมื่อเทียบกับหุ้นที่จดทะเบียนในเซินเจิ้นลดลงเหลือเพียงร้อยละ 3 ส่วนต่างราคาโดยเฉลี่ยของบริษัทจีนที่จดทะเบียนทั้งสองตลาดทั้ง 160 แห่งอยู่ที่ร้อยละ 25 ตามข้อมูลจาก Shanghai DZH ซึ่งเป็นผู้ให้บริการข้อมูล

   หุ้นในฮ่องกงของ CATL ซึ่งเป็นผู้ผลิตแบตเตอรี่ลิเธียมไอออนสำหรับรถยนต์ไฟฟ้ารายใหญ่ที่สุดของโลก มีมูลค่าซื้อขายที่สูงกว่าราคาเสนอขายหลังจากเริ่มซื้อขายเมื่อวันอังคาร โดยหุ้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 19 จากราคาเสนอขายเป็น 314 ดอลลาร์ฮ่องกง ซึ่งสูงกว่าหุ้นที่จดทะเบียนในเซินเจิ้นของบริษัทมากกว่าร้อยละ 10

    รูปแบบดังกล่าวอาจดำเนินต่อไป เนื่องจากนักลงทุนสถาบันต่างประเทศ รวมถึงกองทุนความมั่งคั่งแห่งรัฐและกองทุนที่เน้นการลงทุนด้านเดียว มักจะพิจารณาบริษัทคู่แข่งระดับโลกมากกว่าราคาหุ้น A เป็นจุดอ้างอิงสำหรับการกำหนดราคาหุ้น IPO เฉินกล่าว

    "นักลงทุนสถาบันเหล่านี้มักจะทำการวิจัยพื้นฐานแบบจากล่างขึ้นบน" เขากล่าว ยกตัวอย่างเช่น CATL มีมูลค่าต่ำกว่าผู้เล่นอันดับสองและสามในอุตสาหกรรมนี้ระดับโลก "ในกรณีเช่นนี้ ราคาไม่ได้ถูกอ้างอิงเพียงแค่กับหุ้น A เท่านั้น แต่การเปรียบเทียบกับคู่แข่งระดับโลกมีความสมเหตุสมผลมากกว่า" เฉินกล่าวเสริม

   เฉินยังคาดการณ์ว่าหน่วยงานกำกับดูแลของจีนจะผ่อนคลายข้อจำกัดเกี่ยวกับ IPO ในปีนี้ หลังจากที่หุ้นในประเทศเริ่มมีเสถียรภาพ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของจีนได้เข้มงวดการอนุมัติการขายหุ้นใหม่และกิจกรรมการระดมทุนตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2023 เพื่อหยุดยั้งการตกต่ำในตลาดรอง เฉินกล่าวว่าขณะนี้มีสัญญาณที่น่ายินดีว่าหน่วยงานกำกับดูแลและตลาดหลักทรัพย์เปิดกว้างมากขึ้นต่อแผนการระดมทุน อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวดังกล่าวจะมีการคัดเลือกและจำกัดเฉพาะบริษัทที่มีความสามารถในการทำกำไรสูงกว่าค่าเฉลี่ย เขากล่าวเสริม

    "จากมุมมองของหน่วยงานกำกับดูแล ยิ่งตลาดมีเสถียรภาพและมีแนวโน้มที่ดีมากเท่าไร ทัศนคติต่อ IPO และการระดมทุนก็จะยิ่งเป็นปกติมากขึ้นเท่านั้น" เขากล่าวสรุป

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.scmp.com/business/china-business/article/3311820/hong-kong-dominate-2025-ipo-action-amid-rush-quality-chinese-firms-ubs-says?module=hp_section_hong-kong&pgtype=homepage

 Photo: Jelly Tse--- Photo: Sun Yeung