เงินทุนเอเชีย $7.5 ล้านล้าน เริ่มไหลออกจากสินทรัพย์สหรัฐฯ ท่ามกลางความผันผวนจากนโยบายทรัมป์

28-5-2025

    เงินทุนมหาศาลจากเอเชียที่เคยหลั่งไหลเข้าสินทรัพย์สหรัฐฯ กำลังเปลี่ยนทิศทางอย่างมีนัยสำคัญ หลังนโยบายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ สร้างความไม่แน่นอนและความผันผวนในตลาดการเงินสหรัฐฯ จากที่เคยเป็นแหล่งพักเงินปลอดภัยของโลก

**สูตรสำเร็จที่กำลังสั่นคลอน** 

ตลอดหลายทศวรรษที่ผ่านมา ประเทศผู้ส่งออกในเอเชียอย่างจีน ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และไต้หวัน ใช้กลยุทธ์ทางการเงินแบบ “ส่งออกสินค้าไปสหรัฐฯ แล้วนำรายได้กลับไปลงทุนในหุ้นและพันธบัตรสหรัฐฯ” ส่งผลให้เม็ดเงินลงทุนจากเอเชียในสินทรัพย์สหรัฐฯ สะสมสูงถึง 7.5 ล้านล้านดอลลาร์

แต่ขณะนี้ โมเดลนี้กำลังเผชิญแรงสั่นสะเทือนครั้งใหญ่ที่สุดนับแต่ปี 2551 เมื่อทรัมป์เดินหน้าปฏิรูปเศรษฐกิจและการค้าโลก ทั้งการขึ้นภาษีสินค้านำเข้าและนโยบายกีดกันทางการค้า สร้างแรงกดดันต่อเศรษฐกิจและตลาดเงินทั่วโลก

**ผลกระทบเริ่มเป็นรูปธรรม** 

บริษัทประกันภัยไต้หวันเป็นตัวอย่างที่เห็นได้ชัด โดยขาดทุนกว่า 620 ล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายนจากความผันผวนของค่าเงินและการเทขายดอลลาร์ ขณะที่ค่าเงินไต้หวันแข็งขึ้นถึง 8.5% ในเวลาเพียง 2 วันต้นเดือนพฤษภาคม เสี่ยงขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนในพอร์ตลงทุนสหรัฐฯ อีกกว่า 18,000 ล้านดอลลาร์

ขณะเดียวกัน กระแสเงินทุนจากเอเชียสู่สหรัฐฯ เริ่มลดลงอย่างต่อเนื่อง บริษัทประกันชีวิตยักษ์ใหญ่ของญี่ปุ่นและกองทุนบำเหน็จบำนาญออสเตรเลียต่างมองหาทางเลือกใหม่แทนพันธบัตรสหรัฐฯ ข้อมูลล่าสุดยังพบว่าจีนลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลงอย่างต่อเนื่อง

**เหตุผลที่เอเชียหันหลังให้สหรัฐฯ** 

นักลงทุนเอเชียมีเหตุผลหลากหลายที่ทำให้ต้องทบทวนกลยุทธ์ ไม่ว่าจะเป็นปัญหาขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ การเมืองภายในที่แตกแยก โครงสร้างพื้นฐานที่ล้าสมัย การใช้ดอลลาร์เป็นเครื่องมือคว่ำบาตรประเทศคู่แข่ง และนโยบายลดภาษีของทรัมป์ที่สร้างความกังวลต่อวินัยการคลัง

นักวิเคราะห์บางรายประเมินว่าการเปลี่ยนแปลงนี้อาจทำให้เงินทุนกว่า 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่ตลาดอื่นๆ ทั่วโลก ส่งผลให้สกุลเงินตลาดเกิดใหม่แข็งค่า ตลาดหุ้นยุโรปและญี่ปุ่นได้ประโยชน์ ขณะที่ตลาดตราสารหนี้ในออสเตรเลียและแคนาดาก็เติบโต

**สัญญาณการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน** 

ข้อมูลล่าสุดระบุว่า นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิพันธบัตรและหุ้นญี่ปุ่นกว่า 8.2 ล้านล้านเยน (57,000 ล้านดอลลาร์) ในเดือนเมษายน ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ลูกค้ารายใหญ่ของสถาบันการเงินระดับโลกในเอเชียเริ่มหันไปลงทุนในทองคำ สกุลเงินดิจิทัล และสินทรัพย์ในจีนมากขึ้น

**อนาคตตลาดการเงินโลก** 

แม้จะยังมีนักเศรษฐศาสตร์บางส่วนที่มองว่านี่เป็นเพียงการเปลี่ยนแปลงตามวัฏจักร ไม่ใช่เชิงโครงสร้าง แต่ผู้จัดการเงินและความมั่งคั่งทั่วโลกต่างเริ่มปรับพอร์ตการลงทุนครั้งใหญ่ เงินทุนเอเชียกำลังทยอยถอนออกจากสหรัฐฯ และอาจนำไปสู่การปรับสมดุลตลาดการเงินโลกครั้งสำคัญในอนาคต

**บทสรุป** 

การเคลื่อนย้ายเงินทุนจากเอเชียครั้งนี้อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ทำให้ตลาดการเงินโลกต้องปรับตัวรับกับยุคใหม่ที่สหรัฐฯ อาจไม่ใช่ “ศูนย์กลางความมั่นคง” ของเงินทุนระหว่างประเทศอีกต่อไป ขณะที่เอเชียเองก็ต้องเร่งปรับโครงสร้างเศรษฐกิจจาก “ส่งออกนำ” สู่ “บริโภคในประเทศ” มากขึ้น เพื่อรองรับความเปลี่ยนแปลงที่กำลังเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.bloomberg.com/news/features/2025-05-27/asia-s-sell-america-moment-threatens-7-5-trillion-bet-on-us-dollar-assets?srnd=homepage-americas