Ray Dalio เตือน Fed อาจยอมทรัมป์ลดดอกเบี้ย จับตาดอลลาร์อ่อนเทียบ Bitcoin–ทองคำ

25-7-2025

  “สงครามเงิน” ระหว่างทรัมป์-เฟด กระทบมูลค่าดอลลาร์ คนถือสินทรัพย์เสี่ยงรับแรงสวิง The Street รายงานว่า  Ray Dalio เตือน Fed อาจอ่อนข้อให้ทรัมป์ หวั่นค่าเงินดอลลาร์และดอกเบี้ยสหรัฐฯ เสี่ยงผันผวน

  Ray Dalio มหาเศรษฐีผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates และเจ้าของวาทะ “cash is trash” ส่งสัญญาณเตือนถึงความตึงเครียดระหว่างธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) กับประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) โดยชี้ว่าสาระสำคัญคือ “สงครามคุณค่าของเงิน” ที่จะกำหนดอนาคตของเศรษฐกิจโลก

### Fed-ทรัมป์: ศึกสุดท้ายแห่ง “มูลค่าเงิน”

Dalio ระบุว่า ปัจจัยหลักที่ทำให้เฟดและฝ่ายบริหารของรัฐบาลมีความเห็นไม่ตรงกัน คือ สมดุลของนโยบายการเงินระหว่าง “การผ่อนคลายเกินไป” กับ “การตึงเข้มเกินไป” โดยธนาคารกลางมีหน้าที่รักษาเสถียรภาพของราคาและความเชื่อมั่นระยะยาว ในขณะที่รัฐบาลมักต้องการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงเลือกตั้งเพื่อให้ประชาชนรู้สึกดีขึ้น ผลักดันให้เงินในระบบมากขึ้นและดอกเบี้ยต่ำลง

Dalio เตือนว่า ถ้ารัฐบาลไหนก็ตามสร้างหนี้มากเกินไป มักจะจูงใจให้ลดดอกเบี้ยและปล่อยให้ค่าเงินอ่อนค่าลง ซึ่งช่วยผ่อนภาระลูกหนี้แต่ทำร้ายผู้ที่ออมเงินหรือปล่อยกู้ โดยในโพสต์ล่าสุด เขาระบุว่า “วิธีรับมือที่คลาสสิกคือดันอัตราดอกเบี้ยแท้จริงให้ต่ำและลดคุณค่าของเงิน ซึ่งแย่กับเจ้าหนี้แต่ดีสำหรับลูกหนี้ ทรัมป์ผลักดันแบบนี้ ส่วนเจย์ พาวเวล (Jerome Powell) ก็พยายามปกป้องไม่ให้เกิดขึ้น”[1].

### เงินเฟ้อ ดอกเบี้ย ค่าเงิน: ความเสี่ยงไม่เปลี่ยน

Dalio ยังอธิบายว่า การที่ผู้นำประเทศต้องการเห็นนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย ส่งผลกระทบเชิงลบต่อมูลค่าของเงินในระยะยาว ซึ่งล่าสุดเขาชี้ให้เห็นว่าดอลลาร์สหรัฐฯ เสื่อมค่าหนักเทียบสินทรัพย์สำคัญ เช่น

- ดอลลาร์ลดลง 5% เทียบตะกร้าสกุลเงินใหญ่

- ลดลง 27% เมื่อเทียบกับทองคำ

- ลดลงถึง 45% เทียบกับ Bitcoin[1]

โดยในปีที่แล้ว Bitcoin ดีดตัวขึ้นกว่า $52,911 สะท้อนว่าความสนใจครองสินทรัพย์ทางเลือกอย่าง Bitcoin และทองคำเพิ่มสูงขึ้นท่ามกลางความกังวลเศรษฐกิจ

Dalio เตือนว่า หน่วยงานรัฐมักไม่ดำเนินมาตรการเด็ดขาดในการปกป้องมูลค่าเงินจนกว่าจะถึงจุดวิกฤต “จากประวัติศาสตร์ มาตรการแรงๆ ในการปกป้องมูลค่าเงินจะเกิดขึ้นหลังจากสังคมเจอความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจไปแล้วเท่านั้น”[1]

### “Cash is Trash” และเบื้องหลังคำเตือนล่าสุดจาก Dalio

Dalio ไม่เคยเชียร์ให้ถือเงินสดในระยะยาวตลอดช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เขาย้ำชัดว่า “เงินสดคือขยะ” พร้อมระบุชัดว่าชอบถือ Bitcoin มากกว่าบอนด์สหรัฐฯ และถือ Ethereum เป็นเงินสำรองบางส่วน[1]. แนวคิดทั้งหมดนี้วางบนความเชื่อว่า “ดอลลาร์จะเสื่อมค่าต่อไป” ถ้าฝ่ายการเมืองกดดันธนาคารกลางสำเร็จ

### ศึกการเมืองกับธนาคารกลางยังยืดเยื้อ – คนถือเงินสดและพันธบัตรเจอความเสี่ยงสูง

Dalio ระบุว่าสิ่งที่เกิดขึ้นในสหรัฐฯ และทั่วโลกไม่ใช่เรื่องใหม่: ผู้นำประเทศหลายยุคเคยกดดันธนาคารกลางให้ผ่อนปรนสุดทางเพื่อ “เรียกคะแนนนิยม” แม้เสี่ยงทำลายค่าเงิน เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางต้องยืนหยัดกับหัวใจหลักคือการคุมเงินเฟ้อและเสถียรภาพของระบบ ด้านผู้ถือเงินสดและบอนด์ในยุคนี้ต้องตระหนักว่าความเสี่ยงการเสื่อมค่าของ “เงินกระดาษ” จะยังอยู่ตราบใดที่โครงสร้างนโยบายยังสั่นคลอนภายใต้เกมการเมือง

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.thestreet.com/crypto/markets/billionaire-who-called-cash-trash-has-a-warning