สภาทองคำโลกชี้ “ทองคำโทเคน” อาจปลดล็อกอุปสงค์ใหม่สูงสุด 7 แสนล้านดอลลาร์ ตลาดมีศักยภาพใหญ่ใกล้เคียง Gold ETF ที่มีทองคำจริงหนุนหลัง

22-10-2026

    สำนักข่าว Kitco News รายงานว่า ทองคำดิจิทัลกำลังก้าวขึ้นมาเป็นเสาหลักใหม่ในการสนับสนุนโลหะมีค่าชนิดนี้ แม้ว่าตลาดจะยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่สภาทองคำโลก (World Gold Council หรือ WGC) เล็งเห็นโอกาสในการปลดล็อกอุปสงค์การลงทุนใหม่มูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่านการปรับเปลี่ยนรูปแบบการเป็นเจ้าของ การซื้อขาย และการใช้ประโยชน์จากทองคำในระบบการเงินทั่วโลก

    ในรายงานสมุดปกขาว (White paper) หัวข้อ Digital Gold: The Case for a Shared Infrastructure ซึ่งพัฒนาร่วมกับบริษัท บอสตัน คอนซัลติ้ง กรุ๊ป (Boston Consulting Group หรือ BCG) ทางสภาทองคำโลก (WGC) ระบุว่า อุตสาหกรรมทองคำกำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยนสำคัญ เนื่องจากนวัตกรรมดิจิทัลได้สร้างโอกาสใหม่ๆ ในการขยายบทบาทของทองคำให้กว้างไกลกว่าการเป็นเพียงเครื่องมือรักษามูลค่าแบบดั้งเดิม

   "โมเดลจำลองของเราชี้ให้เห็นว่า หากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียร่วมกันแก้ไขอุปสรรคหลักในการเปิดรับเทคโนโลยี จะสามารถเพิ่มทั้งการเข้าร่วมลงทุนและการจัดสรรพอร์ตการลงทุน ซึ่งเป็นการปลดล็อกอุปสงค์ที่ซ่อนอยู่ได้สูงถึง 700,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (7 แสนล้านดอลลาร์) และหากศักยภาพนี้เกิดขึ้นจริงอย่างเต็มที่ จะสร้างมูลค่าตลาดที่ทัดเทียมกับกองทุนรวมดัชนีที่ลงทุนในทองคำหนุนหลังด้วยทองคำจริง (Gold ETFs) ในปัจจุบัน" รายงานระบุ

   ศักยภาพดังกล่าวนับว่ามีความสำคัญอย่างยิ่ง โดยข้อมูลจากสภาทองคำโลก (WGC) ระบุว่า มูลค่าตามราคาตลาด (Market capitalization) ของทองคำที่นำมาแปลงเป็นโทเคน (Tokenized gold) ได้ทะลุ 4,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 ซึ่งคิดเป็นเพียงเศษส่วนเล็กน้อยของตลาดการลงทุนทองคำในภาพรวม ขณะเดียวกัน กองทุนทองคำ ETF (Gold-backed exchange-traded funds) สามารถดึงดูดเงินทุนไหลเข้าได้ถึง 89,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีที่ผ่านมา ซึ่งดันให้มูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) พุ่งขึ้นสู่ระดับ 559,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

    สภาทองคำโลก (WGC) ข้อสังเกตว่า กองทุนทองคำ ETF คิดเป็นสัดส่วนถึง 16% ของอุปสงค์ทองคำประจำปีในปี 2025 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความสำคัญที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ของผลิตภัณฑ์การลงทุนที่เข้าถึงได้ผ่านระบบดิจิทัลในการสนับสนุนโลหะมีค่า อย่างไรก็ตาม องค์กรระบุว่าวิวัฒนาการขั้นต่อไปของทองคำดิจิทัลจะขึ้นอยู่กับการสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็น เพื่อทำให้ทองคำสามารถเข้าถึงได้ โอนย้ายได้ และนำไปใช้ประโยชน์ในตลาดการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น

   ขณะนี้ สภาทองคำโลก (WGC) กำลังพัฒนาแพลตฟอร์มของตนเองในชื่อ "Gold as a Service" ซึ่งจะเชื่อมโยงการฝากและเก็บรักษารวมถึงการรับฝากทองคำจริง (Physical custody and vaulting operations) เข้ากับระบบการออกโทเคนดิจิทัล การชำระราคา (Settlement) และการไถ่ถอน (Redemption)

   ข้อริเริ่มดังกล่าวไม่ได้มุ่งเน้นการสร้างผลิตภัณฑ์การลงทุนในทองคำชนิดใหม่ขึ้นมาอีกชนิดหนึ่ง แต่มุ่งเป้าไปที่การจัดตั้งโครงสร้างพื้นฐานส่วนร่วมที่ธนาคาร (Banks) บริษัทเทคโนโลยีทางการเงิน (Fintech) ผู้ค้าทองคำแท่ง (Bullion dealers) และสถาบันอื่นๆ สามารถนำไปใช้พัฒนาผลิตภัณฑ์ทองคำดิจิทัลของตนเองได้

   สภาทองคำโลก (WGC) เปิดเผยว่า แนวทางนี้จะช่วยลดต้นทุนมหาศาลและความซับซ้อนในการดำเนินงานที่เกี่ยวโยงกับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ทองคำดิจิทัล ขณะเดียวกันยังช่วยเพิ่มความโปร่งใส สภาพคล่อง และความเชื่อมั่นของผู้ลงทุน

นอกจากนี้ ข้อริเริ่มดังกล่าวยังสร้างโอกาสใหม่ๆ ในการนำทองคำไปใช้เป็นหลักประกัน (Collateral) การโอนย้ายระหว่างสถาบันการเงิน และการเชื่อมต่อเข้ากับระบบการชำระเงินดิจิทัล

ศักยภาพที่เติบโตอย่างต่อเนื่องของตลาดทองคำที่แปลงเป็นโทเคน (Tokenized gold marketplace) กลายเป็นหัวข้อหลักในการหารือระหว่างการประชุมประจำปีของสมาคมตลาดทองคำแท่งแห่งลอนดอน (London Bullion Market Association หรือ LBMA) เมื่อช่วงต้นเดือนที่ผ่านมา

ในระหว่างการเสวนาหัวข้อทองคำดิจิทัล ไมค์ ออสวิน (Mike Oswin) หัวหน้าฝ่ายโครงสร้างตลาดและนวัตกรรมระดับโลกของสภาทองคำโลก (WGC) กล่าวว่า อุตสาหกรรมกำลังเข้าใกล้จุดเปลี่ยนสำคัญ (Inflection point) เนื่องจากสถาบันการเงินดั้งเดิมเริ่มยอมรับและเปิดรับการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคน (Tokenization) มากยิ่งขึ้น

ไมค์ ออสวิน (Mike Oswin) ข้อสังเกตว่า ปัจจุบันตลาดทองคำฝากตู้นิรภัยสำหรับรายย่อยและทองคำดิจิทัลมีมูลค่าประเมินอยู่ที่ประมาณ 50,000 ล้าน ถึง 60,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเปรียบเทียบกับตลาดการลงทุนทองคำสำหรับรายย่อยในภาพรวมที่มีมูลค่าสูงถึงประมาณ 6 ล้านล้าน ถึง 7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

ความแตกต่างอย่างมากนี้ได้เน้นย้ำถึงพื้นที่เปิดกว้างอีกมหาศาลสำหรับผลิตภัณฑ์ทองคำดิจิทัลในการขยายส่วนแบ่งทางการตลาด

    ไมค์ ออสวิน (Mike Oswin) อธิบายว่า ความท้าทายของอุตสาหกรรมคือการสร้างหลักประกันว่าทองคำจะยังคงมีความสำคัญและทันต่อยุคสมัย ในขณะที่ระบบการเงินดั้งเดิม (Traditional finance) กำลังหลอมรวมเข้ากับเทคโนโลยีการเงินแบบกระจายศูนย์ (Decentralized financial technology) มากยิ่งขึ้น "เราไม่สามารถปล่อยให้ทองคำล้าหลังได้" เขากล่าว

    แม้ว่าทองคำจะเป็นสินทรัพย์ทางกายภาพ (Physical asset) ที่ต้องจัดเก็บและดูแลรักษาอย่างปลอดภัย แต่ ไมค์ ออสวิน (Mike Oswin) กล่าวว่า เทคโนโลยีใหม่จะช่วยให้ทองคำที่ถือครองอยู่นั้นสามารถนำไปใช้ประโยชน์ได้มากขึ้น โดยไม่สูญเสียความปลอดภัยและความไว้วางใจ ซึ่งเป็นสิ่งที่ค้ำจุนตลาดนี้มาอย่างยาวนานในเชิงประวัติศาสตร์

   หนึ่งในโอกาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุด คือการเปลี่ยนทองคำจากการลงทุนแบบตั้งรับ (Passive investment) ให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่สามารถสร้างประโยชน์ใช้สอยทางการเงินได้มากยิ่งขึ้น

   วินเซนต์ โดเมียน (Vincent Domien) หัวหน้าฝ่ายซื้อขายโลหะมีค่าของธนาคาร ไอซีบีซี สแตนดาร์ด แบงก์ (ICBC Standard Bank) กล่าวต่อผู้เข้าร่วมการประชุม LBMA ว่า การแปลงเป็นโทเคน (Tokenization) สามารถขยายบทบาทของทองคำในตลาดการเงินระดับสถาบันได้อย่างก้าวกระโดด เขาอธิบายว่า แม้ทองคำจะได้รับ การถือครองอย่างแพร่หลายในฐานะสินทรัพย์เชิงยุทธศาสตร์ แต่ด้วยลักษณะทางกายภาพของมัน ทำให้การนำไปใช้เป็นหลักประกันอย่างมีประสิทธิภาพเป็นเรื่องที่ทำได้ยาก "คุณมีสินทรัพย์ที่แน่นิ่งอยู่บนงบการเงิน ซึ่งไม่ได้สร้างประโยชน์อะไรให้กับคุณเลย" เขากล่าว

     วินเซนต์ โดเมียน (Vincent Domien) โต้แย้งว่า การทำให้ทองคำสามารถโอนย้ายและนำไปจำนองเป็นหลักประกันได้ง่ายขึ้น จะช่วยกระตุ้นให้สถาบันการเงินต่างๆ ถือครองและใช้ประโยชน์จากโลหะมีค่าชนิดนี้มากขึ้น

   "หากคุณสามารถแปลงทองคำเป็นโทเคนได้ และทุกคนสามารถนำมันไปใช้ประโยชน์ได้ทันที เมื่อนั้น คุณจะเพิ่มการใช้งานทองคำขึ้นอย่างมหาศาลในทันที" เขากล่าว

   สภาทองคำโลก (WGC) มีมุมมองที่สอดคล้องกัน โดยระบุว่าโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น จะช่วยให้นักลงทุนเข้าถึงสภาพคล่องได้โดยไม่ต้องขายทองคำที่ถือครองไว้ออกมา

    ยกตัวอย่างเช่น นักลงทุนสามารถนำทองคำดิจิทัลไป วางเป็นหลักประกันเพื่อขอสินเชื่อ ในขณะที่ยังคงเป็นเจ้าของทองคำแท่งนั้นอยู่ ซึ่งเป็นการดึงดูดความสนใจทั้งในฐานะเครื่องมือรักษามูลค่าระยะยาวและแหล่งสภาพคล่องไปพร้อมกัน

   ไมค์ ออสวิน (Mike Oswin) กล่าวระหว่างการเสวนา LBMA ว่า การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานด้านหลักประกันของทองคำให้มีความทันสมัย สามารถปลดล็อกสินทรัพย์มูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์สหรัฐที่เคยถูกใช้ประโยชน์ไม่เต็มที่ ให้ไหลเวียนเข้าสู่ตลาดการเงินได้ อย่างไรก็ตาม ศักยภาพดังกล่าวยังขยายวงกว้างไปไกลกว่ากลุ่มนักลงทุนระดับสถาบัน

เจมส์ วิลลิส (James Willis) หัวหน้าฝ่ายขายโลหะมีค่าระดับโลกของธนาคาร เอชเอสบีซี (HSBC) กล่าวว่า ประสบการณ์ของธนาคารในการเปิดตัวโทเคนทองคำดิจิทัลในฮ่องกง แสดงให้เห็นว่า รูปแบบการลงทุนใหม่ๆ สามารถดึงดูดลูกค้ากลุ่มที่เคยหลีกเลี่ยงผลิตภัณฑ์ทองคำแบบดั้งเดิมได้

เจมส์ วิลลิส (James Willis) อธิบายว่า ลูกค้าให้ความสนใจในความง่ายดายของการซื้อทองคำผ่านแอปพลิเคชันธนาคารและการโอนทองคำให้กับเพื่อนและครอบครัว

"โทเคนของ HSBC ในฮ่องกง สามารถสร้างกลุ่มลูกค้าใหม่จำนวนมากให้เข้ามาซื้อทองคำกับเราได้จริง" เขากล่าว

    สภาทองคำโลก (WGC) ระบุว่า ผลิตภัณฑ์ทองคำดิจิทัลที่มีข้อกำหนดขั้นต่ำในการลงทุนน้อยลง ขั้นตอนการทำธุรกรรมที่ง่ายขึ้น และการเข้าถึงที่สะดวกขึ้นผ่านแพลตฟอร์มมือถือ จะสามารถช่วยดึงดูดนักลงทุนรุ่นใหม่ได้ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะมีโอกาสเติบโตเพิ่มขึ้น แต่ความท้าทายสำคัญก็ยังคงมีอยู่

   รายงานเตือนว่า ตลาดทองคำดิจิทัลในปัจจุบันมีความกระจัดกระจายอย่างมาก (Fragmented) โดยแพลตฟอร์มต่างๆ ดำเนินงานภายใต้ข้อตกลงการรับฝากทรัพย์สิน เงื่อนไขการไถ่ถอน และกรอบกฎหมายกำกับดูแลที่แตกต่างกัน

  การขาดแคลนมาตรฐานส่วนร่วม ทำให้เป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนที่จะย้ายสินทรัพย์ที่ถือครองระหว่างแพลตฟอร์ม และยังสร้างความไม่แน่นอนว่าผลิตภัณฑ์ดิจิทัลเหล่านั้นมีทองคำจริงหนุนหลังอยู่อย่างเต็มจำนวนหรือไม่

   สภาทองคำโลก (WGC) ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่า การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ทองคำดิจิทัลอาจต้องใช้ต้นทุนการพัฒนาเริ่มต้นสูงถึงหลายสิบล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งกลายเป็นอุปสรรคสำคัญในการเข้าสู่ตลาด

แพลตฟอร์ม "Gold as a Service" ที่เสนอขึ้นมานั้น มีวัตถุประสงค์เพื่อแก้ไขปัญหาความท้าทายเหล่านี้ โดยการจัดหาฐานรากส่วนร่วมสำหรับการรับฝากทองคำจริง การออกโทเคนดิจิทัล การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการไถ่ถอน

   สภาทองคำโลก (WGC) ย้ำว่า การไถ่ถอนเป็นทองคำจริง (Physical redemption) ยังคงมีความสำคัญเป็นพิเศษสำหรับนักลงทุน แม้ว่าพวกเขาจะไม่ได้มีความตั้งใจที่จะส่งมอบทองคำจริงก็ตาม

  ในระหว่างการเสวนาของ LBMA ไมค์ ออสวิน (Mike Oswin) อธิบายว่า นักลงทุนต้องการความมั่นใจว่า สินทรัพย์ดิจิทัลที่ตนถือครองอยู่นั้น ตัวแทนของโลหะมีค่าที่มีอยู่จริงซึ่งถูกจัดเก็บอย่างปลอดภัยในตู้นิรภัย

   องค์กรเชื่อว่า การตรวจสอบบัญชีที่ได้รับการปรับปรุง ความโปร่งใส และการกระทบยอด (Reconciliation) ระหว่างทองคำจริงที่จัดเก็บไว้กับบันทึกในระบบดิจิทัล จะช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นให้นักลงทุน และเร่งให้เกิดการเปิดรับใช้งานอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้น

   ในรายงานดังกล่าว เดวิด เทต (David Tait) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของสภาทองคำโลก (WGC) กล่าวว่า อุตสาหกรรมต้องอ้าแขนรับนวัตกรรม ขณะเดียวกันก็ต้องรักษาคุณลักษณะพื้นฐานที่ค้ำจุนบทบาทของทองคำในระบบการเงินมาอย่างยาวนานหลายศตวรรษไว้ให้ได้

   "วันนี้เรากำลังยืนอยู่บนทางแยก: ทองคำต้องปรับตัวเพื่อดำเนินงานได้อย่างมั่นใจภายในระบบการเงินดิจิทัลที่กำลังขยายตัวอย่างไม่หยุดยั้ง ในขณะเดียวกันก็ต้องซื่อตรงต่อฐานรากทางกายภาพของมันด้วย" เขากล่าว

  องค์กรย้ำเตือนทิ้งท้ายว่า ข้อริเริ่มดังกล่าวไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อทดแทนการลงทุนในทองคำจริงแบบดั้งเดิม หรือทดแทนผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีอยู่ในปัจจุบัน

   ในทางกลับกัน เป้าหมายที่แท้จริงคือการสร้างแหล่งอุปสงค์เชิงโครงสร้างขึ้นมาอีกทางหนึ่ง โดยการทำให้ทองคำสามารถนำไปใช้ประโยชน์ได้ดียิ่งขึ้นภายในระบบการเงินสมัยใหม่

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.kitco.com/news/article/2026-10-20/tokenized-gold-could-unlock-700-billion-new-demand-world-gold-council