'หยวนจีนแข็งค่าต่อเนื่อง' ท้าทายดอลลาร์สหรัฐฯ ดิ่งต่ำสุด เหตุวิตกหนี้สาธารณะพุ่งสูง

2-7-2025

  ความเชื่อมั่นในตลาดเงินหยวนของจีน (China) ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าเงินหยวนจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ท่ามกลางเศรษฐกิจภายในประเทศที่ยืดหยุ่นเกินคาด และความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้สาธารณะสหรัฐฯ

  เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ธนาคารกลางจีน (People’s Bank of China) ได้กำหนดอัตราอ้างอิงรายวันที่ 7.1534 หยวนต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งแข็งค่าขึ้นจากระดับ 7.1656 เมื่อวันจันทร์ และเป็นระดับที่แข็งค่าที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา ในเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา เงินหยวนในตลาดในประเทศ (onshore yuan) แข็งค่าขึ้น 0.41% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้มีกำไรสะสม 1.2% สำหรับไตรมาสที่สอง และ 1.86% สำหรับครึ่งแรกของปีนี้

ความเชื่อมั่นในตลาดจีน (China) เพิ่มขึ้น สวนทางความกังวลหนี้สหรัฐฯ (US)

หลี่เซิง หวัง (Lisheng Wang) นักวิเคราะห์จาก Goldman Sachs ได้เขียนในบันทึกเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมาว่า "เมื่อเทียบกับปลายเดือนเมษายน ลูกค้าในประเทศมีแนวโน้มมองตลาดจีน (China) ในแง่ร้ายน้อยลงเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตในระยะใกล้ เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคมีความยืดหยุ่นมากกว่าที่เคยกลัวไว้ในปีนี้ แม้จะมีความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างการส่งออกและความต้องการภายในประเทศ"

ขณะเดียวกัน นักลงทุนมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ โดยคาดว่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงอีก ท่ามกลางความเชื่อมั่นที่ลดลงใน "ความเป็นพิเศษของสหรัฐฯ" (US exceptionalism) นโยบายการคลังที่ผ่อนคลาย และต้นทุนทางการเงินระยะยาวที่สูงขึ้น หวัง (Wang) กล่าวเสริม

ธนาคารเพื่อการลงทุนยักษ์ใหญ่แห่งวอลล์สตรีท (Wall Street) คาดการณ์ว่าเงินหยวนจะแข็งค่าขึ้นอีก โดยจะทะลุระดับ 7 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในอีกหกเดือนข้างหน้า และแข็งค่าขึ้นไปถึง 6.9 หยวนใน 12 เดือนข้างหน้า

ความผันผวนและการฟื้นตัวของเงินหยวน (Yuan)

เงินหยวนจีน (China) ประสบกับความผันผวนอย่างมากในปีนี้ โดยเคยอ่อนค่าลงสู่ระดับที่อ่อนแอที่สุดที่ 7.3506 เมื่อวันที่ 9 เมษายน ซึ่งเป็นช่วงที่สงครามภาษีระหว่างปักกิ่ง (Beijing) และวอชิงตัน (Washington) ทวีความรุนแรงขึ้น ดันให้ภาษีสูงกว่า 100% ทั้งสองฝ่าย อย่างไรก็ตาม สกุลเงินเริ่มฟื้นตัวหลังจากการสงบศึกทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน (US-China) และความคืบหน้าในการเจรจาที่จัดขึ้นในลอนดอนเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งช่วงการซื้อขายทั้งหมดของเงินหยวนสำหรับครึ่งแรกของปีอยู่ที่ประมาณ 2.6%

หวัง (Wang) ตั้งข้อสังเกตว่าความเชื่อมั่นในประเทศกำลังดีขึ้น โดยมีความคาดหวังว่าการเจรจาต่อเนื่องระหว่างจีน-สหรัฐฯ (China-US) จะช่วยสนับสนุนการส่งออกของประเทศในช่วงครึ่งหลังของปีนี้

Citic Securities ซึ่งเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำของจีน (China) ในปักกิ่ง (Beijing) กล่าวว่าเงินหยวนยังคงมีเสถียรภาพค่อนข้างดีตั้งแต่เดือนมิถุนายน ท่ามกลางบรรยากาศที่เงินดอลลาร์อ่อนค่าลง การที่ส่วนต่างระหว่างอัตราอ้างอิงอย่างเป็นทางการ (official central parity rate) อัตราในประเทศ (onshore rate) และอัตรานอกประเทศ (offshore rate) แคบลง ได้ลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางในการเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตรา Citic Securities คาดการณ์ว่าเงินหยวนน่าจะยังคงอยู่ในภาวะผันผวนต่ำในระยะสั้น

แม้ว่าภาษีของสหรัฐฯ ที่ยังคงเรียกเก็บจากสินค้าจีน (China) จะยังคงส่งผลกระทบต่อการส่งออก แต่อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนจะขึ้นอยู่กับการสนับสนุนนโยบายภายในประเทศเป็นหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการใช้จ่ายของผู้บริโภค และความคืบหน้าในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน (US-China) ตามการวิเคราะห์ของธนาคารเพื่อการลงทุน

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3316463/why-chinas-yuan-forecast-extend-gains-against-us-dollar-through-2025?module=perpetual_scroll_1_RM&pgtype=article