สี จิ้นผิง สั่งรื้อระบบจ่ายหนี้ท้องถิ่น $1 ล้านล้าน ย้ายภาระหนี้เข้าธนาคารรัฐ สกัดผลกระทบธุรกิจเอกชน

12-9-2025

   Bloomberrg รายงานว่า รัฐบาลจีนกำลังเตรียมพร้อมที่จะแก้ไขปัญหาหนี้สินจำนวนมหาศาลที่รัฐบาลท้องถิ่นค้างชำระต่อภาคเอกชน ซึ่งเป็นหนี้ค้างจ่ายที่บางฝ่ายประเมินว่ามีมูลค่าสูงกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตามรายงานจากแหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับเรื่องนี้ รัฐบาลกำลังพิจารณาขอให้ธนาคารของรัฐและธนาคารเพื่อการพัฒนา นำโดย ธนาคารเพื่อการพัฒนาแห่งประเทศจีน (China Development Bank) ปล่อยเงินกู้ให้กับหน่วยงานท้องถิ่น เพื่อให้สามารถชำระหนี้สินที่ค้างอยู่ได้ โดยในระยะแรกของโครงการริเริ่มนี้ มีการพูดคุยกันถึงวงเงินที่จะช่วยชดเชยหนี้ที่ค้างชำระต่อบริษัทเอกชนอย่างน้อย 1 ล้านล้านหยวน (ประมาณ 1.4 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) และเจ้าหน้าที่ตั้งเป้าที่จะดำเนินการทั้งหมดให้แล้วเสร็จภายในปี 2570

  ประธานาธิบดี สี จิ้นผิง (Xi Jinping) เคยกล่าวเตือนในสุนทรพจน์เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ซึ่งได้มีการเผยแพร่สู่สาธารณะเมื่อเดือนที่แล้วว่า การที่รัฐบาลค้างชำระเงินกับบริษัทต่างๆ เป็นความเสี่ยงที่บ่อนทำลายความเชื่อมั่นของประชาชนที่มีต่อหน่วยงานรัฐ พร้อมย้ำว่าปัญหาดังกล่าวอาจ "ทำให้ธุรกิจที่ได้รับผลกระทบต้องล้ม" และยังเป็นอันตรายต่อ “สังคมโดยรวม” ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่ารัฐบาลปักกิ่งให้ความสำคัญกับปัญหานี้เป็นอย่างยิ่ง

ภาระหนี้และการเคลื่อนย้ายความเสี่ยง

  แม้ว่ามาตรการช่วยเหลือที่กำลังจะเกิดขึ้นจะช่วยบรรเทาความเดือดร้อนให้กับผู้รับเหมาภาคเอกชน แต่ในทางกลับกัน มันจะยิ่งผลักดันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นไปสู่ธนาคารของรัฐ ซึ่งกำลังเผชิญกับยอดหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ที่เพิ่มสูงขึ้นอยู่แล้ว

  คณะกรรมการการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติ (National Development and Reform Commission) สำนักงานกำกับดูแลทางการเงินแห่งชาติ (National Financial Regulatory Administration) และธนาคารเพื่อการพัฒนาแห่งประเทศจีน (China Development Bank) ยังไม่ได้ออกมาแสดงความคิดเห็นต่อเรื่องนี้

  เดวิด หลี่ เต้าขุย (David Li Daokui) นักเศรษฐศาสตร์ชาวจีน ประเมินว่าหนี้สินของหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับรัฐบาลท้องถิ่นที่ค้างชำระต่อบริษัทและข้าราชการมีมูลค่ารวมประมาณ 10 ล้านล้านหยวน (ประมาณ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) หรือเทียบเท่ากับ 7% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ของปีที่แล้ว

  บริษัท Caitong Securities Co. รายงานเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมาว่า จีนอาจจัดสรรพันธบัตรพิเศษประมาณ 2 แสนล้านหยวน ในปีนี้เพื่อชำระหนี้ค้างจ่ายให้กับบริษัทต่างๆ ซึ่งอ้างอิงจากการคาดการณ์พันธบัตรพิเศษเพื่อการสำรองที่ดินและการก่อสร้างโครงการ

  ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่รัฐได้สั่งการให้ธนาคารพาณิชย์หลักของประเทศให้การสนับสนุนโครงการนี้ รวมถึงการขอให้ปล่อยสินเชื่อระยะสั้นเพื่อสภาพคล่องให้กับรัฐบาลท้องถิ่น เพื่อชำระหนี้ค้างจ่ายของหน่วยงานในเครือ ซึ่งแม้หนี้เหล่านี้จะไม่ได้เกิดจากรัฐบาลท้องถิ่นโดยตรง แต่พวกเขาก็ต้องรับผิดชอบในการชำระคืนเพราะเป็นผู้ค้ำประกันให้กับหน่วยงานเหล่านั้น

  แหล่งข่าวรายหนึ่งระบุว่า นโยบายดังกล่าวอาจต้องการการสนับสนุนเพิ่มเติมจากหน่วยงานกำกับดูแล เนื่องจากกลุ่มผู้จัดการธนาคารยังคงกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น และต้องการการรับรองบางอย่างว่าพวกเขาจะไม่ต้องรับผิดชอบหากเงินกู้เหล่านี้กลายเป็นหนี้เสีย

  ปัจจุบัน ธนาคารจีนกำลังเผชิญกับความท้าทายด้านผลกำไร หลังจากถูกขอให้ช่วยค้ำจุนเศรษฐกิจด้วยการปล่อยสินเชื่อดอกเบี้ยต่ำในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ส่งผลให้ส่วนต่างกำไรของธนาคารลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่งบดุลก็อยู่ภายใต้แรงกดดันจากหนี้เสียที่เพิ่มสูงขึ้น โดยในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ ธนาคารพาณิชย์ที่ใหญ่ที่สุด 5 แห่งในจีนได้กันสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้รวม 3.51 ล้านล้านหยวน ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 6% จากช่วงปลายปีที่แล้ว

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-11/china-mulls-helping-local-governments-with-1-trillion-of-bills?srnd=homepage-americas