วิกฤตหนี้อธิปไตยของอเมริกาได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว

19-5-2026

   สหรัฐอเมริกาได้ก้าวข้ามจุดที่ในประวัติศาสตร์มักเป็นสัญญาณเริ่มต้นของวิกฤตหนี้อธิปไตยสำหรับจักรวรรดิต่าง ๆ ตามตัวเลขที่เพิ่งเผยแพร่ หนี้สาธารณะที่ถือโดยประชาชนของสหรัฐฯ ได้สูงเกิน 100% ของ GDP เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง โดยอยู่ที่ราว 100.2% หลังหนี้สาธารณะเพิ่มขึ้นเกิน 31.27 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่ GDP อยู่ใกล้ 31.22 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกัน หนี้แห่งชาติรวมทั้งหมดกำลังพุ่งเข้าใกล้ระดับมหาศาลที่ 39 ล้านล้านดอลลาร์อย่างรวดเร็ว

  สื่อยังคงเปรียบเทียบระดับหนี้ปัจจุบันกับช่วงหลังสงครามโลกครั้งที่สอง แต่การเปรียบเทียบดังกล่าวทำให้เข้าใจผิดอย่างรุนแรง เพราะเงื่อนไขในปัจจุบันแตกต่างโดยสิ้นเชิง หลังปี 1945 สหรัฐฯ กลายเป็นมหาอำนาจอุตสาหกรรมอันดับหนึ่งของโลก ขณะที่หลายประเทศกำลังฟื้นฟูจากความเสียหายทางสงคราม การเติบโตทางเศรษฐกิจพุ่งสูง ประชากรขยายตัวอย่างรวดเร็ว ผลิตภาพเพิ่มขึ้น และสัดส่วนหนี้ลดลงเองตามธรรมชาติเมื่อเวลาผ่านไป แต่ปัจจุบัน พลวัตกลับตรงกันข้ามโดยสิ้นเชิง

  รัฐบาลกลางสหรัฐฯ ขณะนี้ขาดดุลงบประมาณ แม้ไม่ได้อยู่ในภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือสงครามใหญ่ระดับโลก สำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO) คาดการณ์ว่าการขาดดุลจะยังอยู่ใกล้ระดับ 6–7% ของ GDP ต่อปีไปอีกหลายปี ขณะที่หนี้สาธารณะที่ถือโดยประชาชนจะเพิ่มขึ้นสู่ราว 108% ของ GDP ภายในปี 2030 และอาจแตะ 120% ในทศวรรษถัดไป เฉพาะดอกเบี้ยหนี้เพียงอย่างเดียวก็กำลังมุ่งสู่หรืออาจเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งเทียบเท่าหรือมากกว่างบประมาณทางทหารแล้ว

   ในความเป็นจริง รัฐบาลแทบไม่มี “งบประมาณ” ที่แท้จริง ผู้มีอำนาจไม่ได้สนใจเศรษฐกิจเกินกว่าวาระการดำรงตำแหน่งของตน หากพวกเขาไม่สามารถหาเหตุผลเพื่อผลักดันงบใช้จ่ายเพิ่มเติมได้ พวกเขาก็เพียงใช้งบเกินวงเงิน ผ่านการตรวจสอบไม่ได้ และไม่ต้องเผชิญผลกระทบใด ๆ

  รัฐบาลต่าง ๆ กำลังกู้เงินมากขึ้นเพียงเพื่อชำระภาระเดิม นักการเมืองปฏิเสธที่จะลดการใช้จ่ายอย่างมีนัยสำคัญ เพราะทั้งระบบกลายเป็นระบบที่พึ่งพาการขยายหนี้อย่างต่อเนื่อง งบประมาณทางทหารเพิ่มขึ้น ภาระสวัสดิการขยายตัว ความต้องการด้านโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มสูงขึ้น และรัฐบาลยังซ้อนนโยบายอุตสาหกรรม ค่าใช้จ่ายด้านผู้อพยพ เงินอุดหนุน AI มาตรการด้านสภาพภูมิอากาศ และการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์ ลงบนโครงสร้างการคลังที่ไม่ยั่งยืนอยู่แล้ว

  ปัญหานี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่สหรัฐฯ เพราะธรรมชาติของนักการเมืองทั่วโลกแทบไม่ต่างกัน หนี้โลกเพิ่งพุ่งเข้าใกล้ 353 ล้านล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ Institute of International Finance หรือคิดเป็นประมาณ 305% ของ GDP โลก จีน ยุโรป ญี่ปุ่น และสหรัฐฯ ต่างติดอยู่ในโครงสร้างหนี้ที่ต้องพึ่งพาการแทรกแซงทางการเงินและการรีไฟแนนซ์อย่างต่อเนื่องเพียงเพื่อรักษาเสถียรภาพ ปัญหาคือพวกเขาไม่สามารถหมุนหนี้เหล่านี้ต่อไปได้ตลอดกาล

   ข้อได้เปรียบด้านกระแสเงินทุนคือเหตุผลเดียวที่ระบบยังไม่แตกหักรุนแรงกว่านี้ เงินทุนจากต่างชาติยังคงไหลเข้าสู่ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพราะนักลงทุนยังมองว่าสหรัฐฯ เป็นตลาดหลักที่ “มีความไม่มั่นคงน้อยที่สุด” แม้ระดับการกู้ยืมจะระเบิดสูงขึ้น เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เองยังยอมรับเมื่อไม่นานมานี้ว่า ความต้องการซื้อหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ยังค่อนข้างแข็งแกร่ง

  วิกฤตกำลังก่อตัวอย่างช้า ๆ ผ่านกำลังซื้อที่ลดลง ภาระดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอลง ชนชั้นกลางที่อ่อนแอลง ความแตกแยกทางการเมือง และความเชื่อมั่นต่อสถาบันที่ลดต่ำลง ประชาชนทั่วไปเริ่มสัมผัสผลกระทบโดยตรงแล้ว แม้อาจยังไม่เข้าใจกลไกเบื้องหลังทั้งหมด

  เงินเฟ้อได้ทำลายกำลังซื้อในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ความสามารถในการซื้อบ้านพังทลายในหลายพื้นที่ของประเทศ ค่าเบี้ยประกันพุ่งสูง ภาษีทรัพย์สินเพิ่มขึ้นอย่างมาก ค่าอาหาร ค่ารักษาพยาบาล ค่าสาธารณูปโภค และภาระหนี้ต่างแพงขึ้นอย่างชัดเจน คนรุ่นใหม่จำนวนมากเริ่มรู้สึกว่าตนถูกปิดกั้นจากเสถียรภาพทางการเงินระยะยาว แม้จะทำงานหนักกว่าคนรุ่นก่อนก็ตาม

  นี่คือหน้าตาของการเสื่อมถอยด้านหนี้อธิปไตยในทางปฏิบัติ ขณะนี้รัฐบาลต่าง ๆ กำลังติดอยู่ในกับดักที่แทบไม่มีทางออก หากอัตราดอกเบี้ยยังอยู่ในระดับสูง ต้นทุนการชำระหนี้จะยิ่งพุ่งขึ้น ขณะที่ครัวเรือน ธนาคาร และอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์จะอ่อนแอลงต่อไป แต่หากธนาคารกลางกลับมากดดอกเบี้ยลงอย่างหนัก ค่าเงินจะอ่อนตัวและเงินเฟ้อจะเร่งขึ้น ไม่ว่าทางไหนก็จะค่อย ๆ บ่อนทำลายความเชื่อมั่น และท้ายที่สุดการหมุนหนี้มหาศาลจะชนกำแพง

  นี่คือเหตุผลที่รัฐบาลทั่วโลกกำลังพูดถึงสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDCs) ภาษีกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ภาษีความมั่งคั่ง ระบบดิจิทัลยืนยันตัวตน การเฝ้าระวังระบบธนาคาร และข้อกำหนดการรายงานทางการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ถึงกระนั้น พวกเขาก็ไม่มีวันเก็บภาษีจากประชาชนได้มากพอที่จะชดเชยหนี้เหล่านี้ได้แม้เพียงส่วนหนึ่ง วิกฤตหนี้อธิปไตยมักผลักดันให้รัฐบาลควบคุมเงินทุนอย่างเข้มงวดมากขึ้น เพราะรัฐไม่สามารถยอมให้ความมั่งคั่งเคลื่อนย้ายอย่างเสรีได้ เมื่อสภาพการคลังเสื่อมถอยถึงระดับหนึ่ง ผู้คนมักถามว่าวิกฤตหนี้อธิปไตยจะเริ่มต้นเมื่อใด แต่ในความเป็นจริง เราได้เข้าสู่จุดนั้นแล้ว ระบบจะยังคงเสื่อมถอยต่อไปจนถึงปี 2032 ซึ่งอาจเป็นช่วงเวลาที่เรามีโอกาสแก้ไขมันให้ถูกต้องอีกครั้ง

ที่มา https://www.armstrongeconomics.com/armstrongeconomics101/economics/americas-sovereign-debt-crisis-has-already-begun/