หุ้นชิปทั่วโลกดิ่งหนักสุดในรอบ 4 ปี หวั่นดีลเงินหมุนเวียน AI ทับซ้อน กังวลจีนผลิตเครื่อง DUV ได้เอง

29-7-2026

   สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่า การเทขายหุ้นในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ดิ่งลึกลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากสัญญาณความก้าวหน้าในการผลิตชิปขั้นสูงของประเทศจีน (China) ได้เข้ามาผสมโรงซ้ำเติมความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของการแห่ทุ่มงบประมาณลงทุนในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ หรือ เอไอ (Artificial Intelligence: AI)

   ดัชนี แนสแดก 100 (Nasdaq 100) ของประเทศสหรัฐฯ (US) ซึ่งเน้นหนักในกลุ่มเทคโนโลยี ปรับตัวลดลง 1.8% ส่งผลให้ดัชนีเข้าใกล้สภาวะการปรับฐาน (correction) หลังจากร่วงลงมาแล้ว 10% จากระดับสถิติสูงสุดครั้งล่าสุด ขณะที่ดัชนี ฟิลาเดลเฟีย เซมิคอนดักเตอร์ (Philadelphia Semiconductor Index) ปรับตัวลดลงเป็นเซสชันที่สี่ติดต่อกัน ซึ่งถือเป็นการลดลงต่อเนื่องยาวนานที่สุดในปีนี้

  ด้านดัชนี MSCI World Semiconductor ดิ่งลงถึง 16% ในเดือนนี้ ทำสถิติผลงานประจำเดือนที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 แม้ว่าโดยรวมตลอดทั้งปี ดัชนียังคงสะสมปรับตัวสูงกว่าระดับต้นปีประมาณ 28% ก็ตาม

   "เมื่อการซื้อขายในธีมใดธีมหนึ่งกลายเป็นภาพที่มีผู้เล่นเข้าไปแออัดมากเกินไปเช่นนี้ นักลงทุนก็ไม่จำเป็นต้องรอฟังข่าวร้ายอีกต่อไป พวกเขาต้องการเพียงแค่เหตุผลในการเทขายทำกำไร" นางสาว ไวโอเลตา โทโดโรวา (Violeta Todorova) นักวิเคราะห์การวิจัยอาวุธแห่งบริษัท เลเวอเรจ แชร์ส (Leverage Shares) กล่าว "ภายหลังการพุ่งทะยานขึ้นอย่างเป็นประวัติการณ์ ความคาดหวังของตลาดได้กลายเป็นสิ่งที่แทบจะสมบูรณ์แบบไร้ที่ติ และเมื่อการประเมินมูลค่า (valuations) ไม่เหลือพื้นที่สำหรับความผิดหวัง แม้แต่การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในอารมณ์ความรู้สึกของตลาดก็สามารถจุดชนวนให้เกิดการปรับฐานอย่างลึกซึ้งได้"

   ราคาหุ้นในกลุ่มชิปและหน่วยความจำของประเทศสหรัฐฯ (US) ปรับตัวร่วงลงในการซื้อขายช่วงเช้าวันอังคาร โดยหุ้นของ บริษัท อินเทล คอร์ป (Intel Corp.), บริษัท แอดวานซ์ ไมโคร ไดเวสส์ (Advanced Micro Devices Inc.), บริษัท แซนดิสก์ คอร์ป (Sandisk Corp.), บริษัท เวสเทิร์น ดิจิตอล คอร์ป (Western Digital Corp.) และ บริษัท ซีเกท เทคโนโลยี โฮลดิ้งส์ (Seagate Technology Holdings) ต่างปรับตัวลดลงมากกว่า 5%

   ขณะเดียวกัน ดัชนี คอสพี (Kospi) ของประเทศเกาหลีใต้ (South Korea) ทรุดตัวลง 11% โดยหุ้นของยักษ์ใหญ่ด้านหน่วยความจำอย่าง บริษัท ซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ (Samsung Electronics Co.) และ บริษัท เอสเค ไฮนิกซ์ (SK Hynix Inc.) ต่างดิ่งลงมากกว่า 14% เช่นเดียวกัน

   (อนึ่ง จากข้อมูลสถิติของ สำนักข่าวบลูมเบิร์ก (Bloomberg) ระบุว่า หุ้นกลุ่มชิปทั่วโลกกำลังเดินหน้าสู่การเทขายประจำเดือนที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นและการใช้จ่ายด้าน AI ได้สั่นคลอนความเชื่อมั่นของนักลงทุน)

  ด้านหุ้นที่เกี่ยวข้องกับเซมิคอนดักเตอร์ในทวีปยุโรป (Europe) ปรับตัวลดลงเช่นกัน แม้จะอยู่ในระดับที่รุนแรงน้อยกว่า โดยหุ้นของ บริษัท อินฟิเนออน เทคโนโลยีส์ เอจี (Infineon Technologies AG) และ บริษัท เอสทีไมโครอิเลคทรอนิกส์ (STMicroelectronics NV) ลดลง 6.9% และ 4.7% ตามลำดับ

   ขณะที่หุ้นของ บริษัท เอเอสเอ็มแอล โฮลดิ้ง (ASML Holding NV) ปรับตัวลดลง 3.4% ขยายผลการถอยร่นต่อเนื่องจากวันจันทร์ ซึ่งถูกจุดชนวนโดยรายงานข่าวที่ว่า บริษัทรัฐวิสาหกิจของประเทศจีน (China) ได้เริ่มต้นการผลิตแมสโปรดักชันสำหรับเครื่องลีโธกราฟีระบบแสงอัลตราไวโอเลตแบบจุ่ม หรือ ดีโอยูวี (Deep Ultraviolet Lithography: DUV) เพื่อใช้ในการผลิตชิป

   ข่าวการบรรลุความก้าวหน้าดังกล่าวได้ตั้งคำถามเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับประเด็นที่ว่า เงินงบประมาณหลายแสนล้านดอลลาร์สหรัฐที่กำลังถูกทุ่มลงไปกับการพัฒนา AI จะคุ้มค่ากับผลตอบแทนหรือไม่ นอกจากนี้ นักลงทุนยังมีความวิตกกังวลเกี่ยวกับระดับมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไปของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก ยิ่งไปกว่านั้น ข้อตกลงโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 750,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ บริษัท เอ็นวิเดีย (Nvidia Corp.) ยังได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับระดับหนี้สินที่เกี่ยวข้องกับ AI อีกด้วย

  กระแสความหวาดกลัวเกี่ยวกับสิ่งที่เรียกว่า "ข้อตกลงการเงินหมุนเวียน" หรือ "ดีลการเงินแบบวงกลม" (circular deals) กำลังเร่งตัวสูงขึ้น เนื่องจากเงินลงทุนใน AI ได้กลายเป็นเครือข่ายใยแมงมุมของความพึ่งพาอาศัยกันอย่างสลับซับซ้อนระหว่างผู้ผลิตเทคโนโลยีและบริษัทสตาร์ทอัพด้าน AI ซึ่งโครงสร้างลักษณะนี้อาจขยายความสูญเสียให้รุนแรงยิ่งขึ้น หากอุปสงค์ต่อเทคโนโลยี AI ไม่เป็นไปตามความคาดหวังอันสูงลิ่ว

   (อนึ่ง สามารถติดตามบทวิเคราะห์เพิ่มเติมได้จากรายงาน: เจาะลึกคู่มือข้อตกลงหมุนเวียนที่หนุนหลังกระแส AI ฟองสบู่ / A Guide to the Circular Deals Underpinning The AI Boom; สัญญาณร้าวในเค้กชิปหน่วยความจำจากการเทขาย 5.7 แสนล้านดอลลาร์ของ SK Hynix / SK Hynix’s $570 Billion Selloff Shows Cracks in Memory-Chip Boom; หุ้นเทคฯ สหรัฐฯ จ่อร่วงต่อขณะเทขายชิปโลกลุกลาม / US Tech Stocks Poised to Slide as Global Chip Selloff Deepens; และ หุ้น ASML รูดหลังรายงานจีนเริ่มเดินเครื่องผลิต DUV / ASML Slides on Report of China Starting DUV Tool Production)

  "ความกังขาในเรื่องการใช้จ่าย ผลตอบแทน และมูลค่าหุ้น กำลังดิ่งลึกลงเรื่อยๆ แทนที่จะเลือนหายไป" นางสาว เฮเบ เฉิน (Hebe Chen) นักวิเคราะห์ตลาดอาวุธแห่งบริษัท แวนเทจ โกลบอล ไพรม์ (Vantage Global Prime) กล่าว "ความลังเลใจที่จะเข้าซื้อเมื่อราคาปรับตัวลดลง (buy the dip) ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนกำลังรอคอยหลักฐานที่แข็งแกร่งกว่านี้ ก่อนที่จะกลับมาเพิ่มน้ำหนักการลงทุนอีกครั้ง"

  ทางด้านดัชนีชี้วัดระดับภูมิภาคของทวีปเอเชีย (Asia) อย่าง MSCI AC Asia Pacific Index ก็จ่อเข้าสู่การปรับฐานทางเทคนิคเช่นกัน เนื่องจากนักลงทุนได้เทขายหุ้นที่เป็นผู้ชนะรายใหญ่ในกระแส AI ของปีนี้ ออกมาเป็นจำนวนมาก โดยดัชนี นิกเคอิ 225 (Nikkei 225) ของประเทศญี่ปุ่น (Japan) ซึ่งเน้นหนักในกลุ่มชิป และดัชนี ไทเอ็กซ์ (Taiex) ของไต้หวัน (Taiwan) ต่างปรับตัวลดลงประมาณ 4%

   ตัวเลขความสูญเสียดังกล่าวนับเป็นการตอกย้ำว่า อารมณ์ความรู้สึกของตลาดสามารถพลิกกลับได้อย่างรวดเร็วเพียงใดในหนึ่งในการซื้อขายที่มีผู้เล่นหนาแน่นที่สุดของตลาด โดยต้นทุนในการประกันความเสี่ยงการผิดนัดชำระหนี้ (credit default swap) ของ บริษัท เอ็นวิเดีย (Nvidia Corp.) พุ่งสูงขึ้นเป็นสถิติใหม่เมื่อวันจันทร์ ซึ่งส่งสัญญาณว่า "ตลาดสินเชื่อกำลังสังเกตเห็นบางสิ่งที่ตลาดหุ้นยังไม่ได้สะท้อนราคาเข้าไปอย่างเต็มที่" นาย ดีลิน อู๋ (Dilin Wu) นักยุทธศาสตร์การวิจัยแห่งบริษัท เพพเพอร์สโตน กรุ๊ป (Pepperstone Group Ltd.) กล่าว โดยราคาหุ้นของ บริษัท เอ็นวิเดีย (Nvidia Corp.) ปรับตัวลดลง 0.9% ในวันอังคาร

   (อนึ่ง สามารถติดตามบทวิเคราะห์เพิ่มเติมได้จากรายงาน: เหตุใดกระแสคลั่งหุ้น AI ในเกาหลีใต้จึงเป็นสัญญาณเตือนภัย / Why South Korea’s AI Stock Mania Is a Warning)

   ภัยคุกคามที่เพิ่มขึ้นจากการแข่งขันจากประเทศจีน (China) ได้กดดันผู้ผลิตชิปในสัปดาห์นี้เช่นกัน โดย บริษัท ซีเอ็กซ์เอ็มที (CXMT Corp.) ได้เสร็จสิ้นการเสนอขายหุ้นใหม่แก่ประชาชนเป็นครั้งแรก หรือ ไอพีโอ (IPO) ซึ่งจะช่วยระดมทุนสนับสนุนแผนการขยายกำลังการผลิตชิปหน่วยความจำ ซึ่งอาจส่งผลให้ราคากลางในตลาดโลกปรับตัวลดลง

  ปัจจุบัน นักลงทุนกำลังเผชิญกับสัปดาห์สำคัญของการรายงานผลประกอบการจากบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ โดยแผนการใช้จ่ายงบประมาณของบริษัทชั้นนำ เช่น บริษัท เมตา แพลตฟอร์มส์ (Meta Platforms Inc.) และ บริษัท แอมะซอน.คอม (Amazon com Inc.) จะกลายเป็นปัจจัยชี้ขาดทิศทางเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นหลังจากนี้

   นาย แดเนียล เมอร์เรย์ (Daniel Murray) รองประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายการลงทุนแห่งบริษัท อีเอฟจี แอสเซท แมเนจเมนท์ (EFG Asset Management) ระบุว่า การถอยร่นของตลาดครั้งนี้สะท้อนถึงการที่นักลงทุนกำลัง "ประเมินราคาใหม่สำหรับภาคส่วนนี้ มากกว่าจะเป็นผลมาจากปัจจัยพื้นฐานที่แปรเปลี่ยนไป" เนื่องจากแนวโน้มอุปสงค์จากผู้ใช้จ่ายรายใหญ่ที่สุดในประเทศสหรัฐฯ (US) ยังคงมีความแข็งแกร่ง

   กระนั้นก็ตาม ความเสี่ยงจากการถือครองสถานะการลงทุนกำลังเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากสัญญาฟิวเจอร์สของดัชนี แนสแดก 100 (Nasdaq 100) ที่เดิมพันในทิศทางขาขึ้น ส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในสภาวะขาดทุน ตามข้อมูลสถิติจาก บริษัท ซิตี้กรุ๊ป (Citigroup Inc.) นอกจากนี้ การถือครองสถานะในดัชนี คอสพี (Kospi) ของประเทศเกาหลีใต้ (South Korea) ก็มีความ "เปราะบาง" อย่างยิ่ง เนื่องจากสถานะซื้อ (long positions) ที่มีอยู่เดิมยังคงจมลึกอยู่ในสภาวะขาดทุนเช่นกัน นาย เดวิด ชิว (David Chew) นักยุทธศาสตร์การลงทุนระบุ

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-28/korean-stocks-sink-as-chipmakers-plung-on-deepening-ai-fatigue?srnd=phx-politics