จีนทุ่มลงทุนต่างประเทศ $214,000 ล้านดอลลาร์ หันไปยุโรป-ฮ่องกง สวนทางยอดลงทุนในสหรัฐฯ ดิ่งต่ำสุดในรอบ 14 ปี ท่ามกลางกำแพงกฎระเบียบ

25-9-2026

  สำนักข่าว SCMP รายงานว่า จ่ากรายงานสถิติตามการเปิดเผยร่วมกันของกระทรวงพาณิชย์จีน (Ministry of Commerce) และหน่วยงานเศรษฐกิจระดับรัฐอีกสองแห่งเมื่อวันพุธที่ผ่านมา ระบุว่า ยอดการลงทุนโดยตรงในต่างประเทศ (Outbound Direct Investment: ODI) ของประเทศจีน (China) ในปี 2025 ขยายตัวขึ้น 11.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า พุ่งแตะระดับสถิติใหม่ที่ 2.14 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ (US$214 billion) ส่งผลให้จีนตรึงตำแหน่งประเทศผู้ส่งออกทุนระดับโลกรายใหญ่อันดับสอง รองจากประเทศสหรัฐฯ (US) และแซงหน้าประเทศญี่ปุ่น (Japan)

  ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญประการหนึ่งเกิดจากการทะยานขึ้นของการลงทุนในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี โดยมูลค่าการลงทุนในภาคการส่งผ่านสารสนเทศ ซอฟต์แวร์ และบริการเทคโนโลยีสารสนเทศ พุ่งสูงขึ้นถึง 88.3% คิดเป็นมูลค่า 1.31 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ (US$13.1 billion) เนื่องจากบริษัทเทคโนโลยีสัญชาติจีนเร่งขยายการคงอยู่และขีดความสามารถในตลาดต่างประเทศ

   ทว่าภาพรวมดังกล่าวกลับสวนทางอย่างสิ้นเชิงกับกระแสเงินลงทุนที่มุ่งหน้าสู่ประเทศสหรัฐฯ (US) ซึ่งดิ่งลงรุนแรงถึง 71.3% เหลือเพียง 1.91 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (US$1.91 billion) ซึ่งลดลงอย่างมากจากระดับ 6.63 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (US$6.63 billion) ในปี 2024 และนับเป็นระดับรายปีที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2011 ส่งผลให้สัดส่วนการลงทุนในสหรัฐฯ คิดเป็นเพียง 0.9% ของยอด ODI ทั้งหมดของจีนในปีที่ผ่านมา

กำแพงนโยบาย 'America First' และมรสุมกฎระเบียบวอชิงตัน

นายเดวิด จาง (David Zhang) นักวิเคราะห์ด้านเศรษฐศาสตร์มหภาคและนโยบาย ประจำบริษัทที่ปรึกษา ทริเวียม จีน (Trivium China) ให้ทัศนะว่า "ความเสี่ยงทางการเมืองและกฎระเบียบในกลุ่มประเทศตะวันตกกลายเป็นปัจจัยคุกคามขนาดใหญ่สำหรับบริษัทจีนที่ต้องการขยายธุรกิจเข้าสู่ตลาดเหล่านั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ประเทศสหรัฐฯ (US) ได้กลายเป็นหนึ่งในตลาดพัฒนาแล้วที่บริษัทจีนสามารถเข้าลงทุนและวางกำลังทุนได้ยากลำบากที่สุด"

แรงกดดันดังกล่าวทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อช่วงต้นปี 2025 หลังจากรัฐบาลวอชิงตันออกบันทึกนโยบาย "การลงทุนอเมริกาต้องมาก่อน" (America First Investment Policy) ซึ่งสั่งการให้ใช้อุปกรณ์และกลไกทางกฎหมายที่จำเป็นทั้งหมด เพื่อจำกัดการลงทุนของบริษัทที่มีสายสัมพันธ์กับจีนในอุตสาหกรรมเชิงยุทธศาสตร์ รวมถึงเทคโนโลยี โครงสร้างพื้นฐาน และพลังงาน โดยกรุงปักกิ่งได้ออกมาตอบโต้มาตรการดังกล่าวนิยามว่าเป็นการกระทำที่ "เลือกปฏิบัติ" และ "ไร้เหตุผลอย่างยิ่ง"

การลดลงของการลงทุนเกิดขึ้นในทุกภาคส่วนหลัก รวมถึงอุตสาหกรรมที่เคยเป็นเป้าหมายยอดนิยม โดยการลงทุนของจีนในภาคการผลิตของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นจุดหมายปลายทางที่ใหญ่ที่สุดของทุนจีนในอเมริกาในปีที่ผ่านมา ปรับตัวลดลง 55.4% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ภาคการค้าส่งและการค้าปลีกดิ่งลง 18.9%

นอกจากนี้ การทำธุรกรรมข้ามพรมแดนในลักษณะการควบรวมและซื้อกิจการ (Mergers and Acquisitions: M&A) ของจีนในภาพรวมทั่วโลกก็ซบเซาลงเช่นกัน โดยมูลค่า M&A ในต่างประเทศลดลง 40.3% เหลือ 1.53 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ (US$15.3 billion) ซึ่งเจ้าหน้าที่ระบุในรายงานว่าเป็นผลมาจาก "ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยกระดับขึ้น และความผันผวนที่สูงขึ้นในตลาดทุนโลก"

การปรับทิศทางทุนจีน: ฮ่องกง ยุโรป และยุทธศาสตร์ Greenfield

นายเดวิด จาง (David Zhang) ระบุเสริมว่า การตรวจสอบทางกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นทั้งภายในประเทศจีนและในตลาดตะวันตกหลัก ทำให้การปิดดีลควบรวมกิจการขนาดใหญ่ทำได้ยากขึ้น อย่างไรก็ตาม เขากระตุ้นให้มองเห็นความยืดหยุ่นและการปรับตัวของการส่งออกทุนในภาพรวม เนื่องจากบริษัทจีนหันไปพึ่งพาช่องทางอื่นในการขยายธุรกิจนอกประเทศ

"บริษัทจีนกำลังหันมาจัดสรรและวางกำลังทุนในต่างประเทศผ่านช่องทางอื่นนอกเหนือจากการซื้อกิจการ" เขากล่าว พร้อมชี้ให้เห็นถึงการปรับทิศทางไปสู่การก่อสร้างโรงงานหรือการขยายขีดความสามารถในการผลิตใหม่ (Greenfield Investment) "แรงขับเคลื่อนในภาพรวมในการขยายธุรกิจไปต่างประเทศยังคงแข็งแกร่ง แต่บริษัทจีนจำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างโอกาสทางการค้าและภัยคุกคามจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น"

สำหรับจุดหมายปลายทางของการส่งออกทุน เขตบริหารพิเศษฮ่องกง (Hong Kong) ยังคงครองตำแหน่งอันดับหนึ่งในการรองรับเงินลงทุนจากจีนแผ่นดินใหญ่ในปี 2025 โดยดึงดูดเงินทุนไปได้สูงถึง 1.375 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ (US$137.5 billion) คิดเป็น 64.4% ของยอด ODI ทั้งหมด ขยายตัวขึ้น 18.4% เมื่อเทียบรายปี

ขณะเดียวกัน การลงทุนในสหภาพยุโรป (EU) เติบโตอย่างก้าวกระโดดเกินกว่าสองเท่าตัว พุ่งขึ้นแตะระดับ 1.22 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ (US$12.2 billion) หรือคิดเป็นอัตราการขยายตัวสูงถึง 106.9% จากปีก่อนหน้า

ในทางกลับกัน ยอดการลงทุนในกลุ่มประเทศภายใต้ข้อริเริ่มข้อแถบและเส้นทาง (Belt and Road Initiative: BRI) กลับปรับตัวลดลง 9.7% เหลือ 4.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ (US$46 billion) คิดเป็นสัดส่วน 21.6% ของยอดการลงทุนโดยตรงในต่างประเทศทั้งหมดในปีที่ผ่านมา

---

IMCT NEWS

ที่มา https://sc.mp/ngidk?utm_source=copy-link&utm_campaign=3368642&utm_medium=share_widget