ระบบ Petrodollar อาจกำลังจะพังลงในเร็ว ๆ นี้ – และอาจพลิกโฉมระบบการเงินโลก

8-10-2026

   เป็นเวลากว่า 50 ปีที่สหรัฐฯ ให้การคุ้มครองราชวงศ์และประเทศในอ่าวเปอร์เซีย ซึ่งช่วยสนับสนุนความต้องการดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทั่วโลก แต่ข้อตกลงนี้อาจกำลังเผชิญแรงกดดัน

แนวคิดนี้เข้าใจได้ไม่ยาก สหรัฐฯ ให้การคุ้มครองทางทหารแก่ประเทศต่าง ๆ เช่น ซาอุดีอาระเบีย คูเวต สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ บาห์เรน และกาตาร์

    ในทางกลับกัน ประเทศเหล่านี้กำหนดราคาน้ำมันจำนวนมากเป็น ดอลลาร์สหรัฐ และนำรายได้จากการขายน้ำมันจำนวนมหาศาลกลับไปลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินของสหรัฐฯ รวมถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasuries)

    จะเรียกมันว่า พันธมิตร ก็ได้ จะเรียกว่า ความร่วมมือเชิงยุทธศาสตร์ ก็ได้ แต่ผมขอเรียกมันว่า “ระบบคุ้มครองแบบเจ้าพ่อ” (protection racket) ไม่ว่าคุณจะเรียกมันว่าอะไร ระบบนี้ได้ช่วยสนับสนุนดอลลาร์อย่างมหาศาล นับตั้งแต่ Nixon ยุติความเชื่อมโยงครั้งสุดท้ายระหว่างดอลลาร์กับทองคำในปี 1971

น้ำมันอยู่ใจกลางระบบเศรษฐกิจโลก

    น้ำมันเป็นศูนย์กลางของเศรษฐกิจโลก ทุกประเทศอุตสาหกรรมจำเป็นต้องใช้น้ำมัน หากประเทศต่าง ๆ จำเป็นต้องใช้ดอลลาร์เพื่อเข้าร่วมการซื้อขายน้ำมันทั่วโลก พวกเขาก็มีเหตุผลสำคัญที่จะต้องถือดอลลาร์ สิ่งนี้สร้าง ความต้องการดอลลาร์ที่ไม่ได้เกี่ยวข้องกับการซื้อสินค้าและบริการจากสหรัฐฯ และยังสร้างความต้องการต่อ สินทรัพย์ทางการเงินของสหรัฐฯ อีกด้วย

    ประเทศผู้ส่งออกน้ำมันได้รับเงินเป็นดอลลาร์ และพวกเขาก็ต้องหาที่นำเงินเหล่านั้นไปลงทุน ตลอดหลายทศวรรษที่ผ่านมา เงินจำนวนมากไหลกลับเข้าสู่ธนาคารสหรัฐฯ และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

   สิ่งนี้ช่วย: ทำให้ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มีขนาดใหญ่และมีสภาพคล่องสูง สนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ กดต้นทุนการกู้ยืมของสหรัฐฯ และช่วยให้สหรัฐฯ สามารถจัดหาเงินทุนสำหรับการขาดดุลงบประมาณในระดับที่ประเทศอื่นแทบไม่สามารถทำได้ 

   แต่ระบบคุ้มครองทุกระบบมีเงื่อนไขสำคัญอยู่ข้อหนึ่ง: ผู้คุ้มครองต้องสามารถให้การคุ้มครองได้จริง  สงครามอิหร่านกำลังท้าทายสมมติฐานนี้ หากประเทศราชวงศ์ในอ่าวเปอร์เซียเริ่มสรุปว่า สหรัฐฯ ไม่สามารถปกป้องโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมัน เส้นทางเดินเรือ เมืองต่าง ๆ และรัฐบาลของพวกเขาจากอิหร่านได้

    แล้วทำไมพวกเขาจึงควรดำเนินตามข้อตกลงเดิมต่อไป? คำถามนี้อาจเปลี่ยนแปลง ระบบการเงินระหว่างประเทศ ได้ และมีชายคนหนึ่งเคยเตือนเกี่ยวกับสัญญาณที่จะบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ไว้เมื่อเกือบ 20 ปีก่อน

Ron Paul มองเห็นเรื่องนี้เมื่อ 20 ปีก่อน

   เมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2006 สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ Ron Paul กล่าวสุนทรพจน์ที่ไม่ค่อยเป็นที่รู้จักนัก แต่ภายหลังถูกมองว่ามีลักษณะเป็นการคาดการณ์ล่วงหน้า ณ สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ในหัวข้อ “The End of Dollar Hegemony” หรือ “จุดจบของอำนาจครอบงำของดอลลาร์”

   เขาระบุถึงสัญญาณที่นักลงทุนควรจับตา: “ความวุ่นวายที่จะเกิดขึ้นในวันหนึ่งจากการทดลองใช้เงินกระดาษทั่วโลกตลอด 35 ปี จะบีบบังคับให้เรากลับไปหาเงินที่มีมูลค่าที่แท้จริง เราจะรู้ว่าวันนั้นกำลังใกล้เข้ามา เมื่อประเทศผู้ผลิตน้ำมันเรียกร้องทองคำ หรือสิ่งที่มีมูลค่าเทียบเท่าทองคำ เพื่อแลกกับน้ำมันของพวกเขา แทนที่จะเรียกร้องดอลลาร์หรือยูโร และยิ่งเกิดขึ้นเร็วเท่าไรก็ยิ่งดี”

    ผมเคยพูดคุยเรื่องนี้กับ Ron Paul ในงานประชุมด้านการลงทุนเมื่อหลายปีก่อน และเขายังคงยืนยันมุมมองดังกล่าว

    ประเด็นของเขานั้นเรียบง่าย: จับตาประเทศผู้ผลิตน้ำมัน วันที่ประเทศเหล่านี้เริ่มลดการพึ่งพาดอลลาร์และหันไปหาทองคำ — หรือระบบการเงินที่เปิดทางให้พวกเขาเข้าถึงทองคำได้ — นั่นคือวันที่ รากฐานของระบบการเงินที่ใช้ดอลลาร์เป็นศูนย์กลางเริ่มแตกร้าว และตอนนี้เราอาจกำลังเข้าใกล้จุดนั้น

ทำไมประเทศอ่าวเปอร์เซียอาจหันไปทางตะวันออก

    Gulf Cooperation Council (GCC) ประกอบด้วย:

ซาอุดีอาระเบีย

คูเวต

กาตาร์

บาห์เรน

โอมาน

สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

เมื่อรวมกันแล้ว ประเทศเหล่านี้ถือเป็นกลุ่มผู้ส่งออกน้ำมันที่สำคัญที่สุดกลุ่มหนึ่งของโลก

ในอีกฝั่งหนึ่งของการค้าคือ จีน จีนเป็นผู้นำเข้าน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก และเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของ GCC

สิ่งนี้สร้างความสัมพันธ์ที่เกิดขึ้นตามธรรมชาติ: จีนต้องการพลังงานจำนวนมหาศาล ขณะที่ประเทศอ่าวเปอร์เซียต้องการตลาดขนาดใหญ่สำหรับน้ำมันของตน

หลายปีที่ผ่านมา จีนและประเทศในอ่าวเปอร์เซียได้หารือกันถึงแนวทางในการทำการค้านอกระบบดอลลาร์มากขึ้น

แต่ประเทศราชวงศ์ในอ่าวเปอร์เซียมีข้อจำกัดสำคัญ

พวกเขาพึ่งพา ร่มความมั่นคงของสหรัฐฯ

การขยับเข้าใกล้จีนมากเกินไปอาจทำให้ประเทศที่พวกเขาพึ่งพาในการปกป้องตนเองไม่พอใจ

แต่ สงครามอิหร่านเปลี่ยนสมการนี้

หากประเทศในอ่าวเปอร์เซียสรุปว่า Washington ไม่สามารถปกป้องพวกเขาจากอิหร่านได้ — และการมีทหารสหรัฐฯ อยู่ในภูมิภาคกลับทำให้ประเทศของพวกเขากลายเป็นเป้าหมาย — มูลค่าของหลักประกันด้านความมั่นคงจากสหรัฐฯ ก็จะลดลง

พวกเขาจึงมีแรงจูงใจอย่างมากที่จะ:

ทำข้อตกลงหรือปรับความสัมพันธ์กับอิหร่าน

กระชับความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจกับจีน

และลดการพึ่งพาสหรัฐฯ

สิ่งนั้นจะทำให้หนึ่งในรากฐานทางการเมืองที่สนับสนุน ระบบ Petrodollar อ่อนแอลง

และจีนก็ใช้เวลาหลายปีในการสร้างทางเลือกเอาไว้แล้ว

จาก Petrodollar สู่ Petroyuan — และทองคำ

จีนเข้าใจปัญหาที่ใหญ่ที่สุดของการขอให้ประเทศผู้ผลิตน้ำมันรับเงินเป็น หยวน

คำถามคือ: ทำไมซาอุดีอาระเบีย สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ หรือประเทศผู้ส่งออกอื่น ๆ จึงต้องการสะสมเงินหยวนจำนวนมหาศาล?

จีนใช้เวลาหลายปีในการสร้างคำตอบ

ในปี 2018 ตลาด Shanghai International Energy Exchange เปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบที่กำหนดราคาเป็น หยวน

นั่นทำให้ประเทศผู้ผลิตน้ำมันมีช่องทางอีกทางหนึ่งในการกำหนดราคาและซื้อขายน้ำมันดิบโดยไม่ต้องใช้ดอลลาร์

แต่จีนยังสร้างสิ่งอื่นที่ทำให้หยวนมีประโยชน์มากขึ้นสำหรับประเทศผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ นั่นคือ

เส้นทางจากหยวนไปสู่ทองคำจริง

ประเทศผู้ผลิตน้ำมันสามารถขายน้ำมันให้ตลาดจีน รับเงินเป็นหยวน จากนั้นนำหยวนไปซื้อสินค้าจีน หรือใช้โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินและตลาดทองคำของจีนเพื่อเปลี่ยนหยวนส่วนเกินให้กลายเป็น ทองคำจริง (physical gold)

สิ่งนี้เปลี่ยนสมการ

ประเทศผู้ส่งออกไม่จำเป็นต้องเลือกระหว่าง:ถือดอลลาร์กับ สะสมหยวนจำนวนมหาศาลพวกเขาสามารถเปลี่ยนส่วนหนึ่งของดุลการค้าให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่: ไม่มีผู้ออกสินทรัพย์ ไม่มีคู่สัญญา และไม่มีรัฐบาลต่างชาติยืนอยู่ระหว่างเจ้าของกับทรัพย์สินของเขา

ลองคิดถึงความแตกต่าง

ภายใต้ระบบดอลลาร์ ประเทศผู้ส่งออกน้ำมันขาย ทรัพยากรธรรมชาติที่มีอยู่อย่างจำกัด แล้วได้รับสิทธิเรียกร้องทางการเงินที่ออกโดยรัฐบาลสหรัฐฯ

สิทธิเรียกร้องเหล่านั้นมี ความเสี่ยงทางการเมือง

Washington แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงดังกล่าวเมื่อสหรัฐฯ อายัดทุนสำรองของรัสเซียหลังการรุกรานยูเครน

แต่ทองคำไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญาในลักษณะนั้น

ไม่มีใครสามารถพิมพ์ทองคำเพิ่มได้

ไม่มีใครสามารถผิดนัดชำระหนี้ทองคำได้

และเมื่อประเทศผู้ผลิตน้ำมันถือครองทองคำจริงไว้กับตัวแล้ว รัฐบาลต่างชาติไม่สามารถกดปุ่มเพียงครั้งเดียวแล้วอายัดทองคำของพวกเขาได้

จากมุมมองของประเทศที่ต้องการลดความเสี่ยงจาก Washington เรื่องนี้จึงมีเสน่ห์อย่างชัดเจน

เส้นทาง Oil > Yuan > Gold

หากมีเส้นทางที่ใช้งานได้จริงจาก

น้ำมัน > หยวน  > ทองคำจริง

ประเทศผู้ผลิตในอ่าวเปอร์เซียก็สามารถลดการพึ่งพาดอลลาร์ได้โดยไม่จำเป็นต้องสะสมเงินหยวนจำนวนมหาศาล

และหากสงครามอิหร่านทำให้ความเชื่อมั่นต่อการคุ้มครองของสหรัฐฯ ลดลง

โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่จำเป็นต่อการลดบทบาทของ Petrodollar ก็มีอยู่แล้ว

ประเทศในอ่าวเปอร์เซียมีช่องทางจากน้ำมันไปสู่ทองคำโดยสามารถหลีกเลี่ยงดอลลาร์ได้

แต่คำถามสำคัญคือ:

ถ้าพวกเขาเลือกใช้เส้นทางนั้น แล้วความมั่งคั่งของคุณจะเป็นอย่างไร?

การลดลงของความต้องการดอลลาร์และหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ อาจทำให้ อำนาจซื้อของคุณลดลง และสร้างแรงสั่นสะเทือนต่อตลาดการลงทุนของคุณ

เวลาที่ควรเตรียมตัวคือก่อนที่การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะเริ่มมีแรงส่งอย่างเต็มที่

ที่มา https://www.zerohedge.com/geopolitical/petrodollar-could-break-soon-and-upend-global-financial-system