ราคาทองร่วงฉับพลันท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการค้า ขณะดอลลาร์แข็งค่าแม้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ส่งสัญญาณชะลอตัว

4-6-2025

   Kitco News รายงานว่า ราคาทองคำปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญในวันนี้ โดยร่วงลงประมาณ 29 ดอลลาร์สหรัฐ หรือคิดเป็น 0.85% เนื่องจากนักลงทุนเทขายทำกำไรหลังจากที่ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างก้าวกระโดดถึง 93.30 ดอลลาร์เมื่อวันจันทร์ การปรับตัวลงของโลหะมีค่านี้เกิดขึ้นพร้อมกับการฟื้นตัวของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.58% จากระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนเมษายน ส่งผลกดดันต่อสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาด้วยสกุลเงินดอลลาร์

   การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐในครั้งนี้ดูขัดแย้งกับพัฒนาการล่าสุดด้านนโยบายการค้าและความกังวลที่เพิ่มสูงขึ้นเกี่ยวกับสมรรถนะทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ องค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD) ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ สำหรับปี 2025 ลงอย่างมีนัยสำคัญ จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.2% เหลือเพียง 1.6% โดยองค์กรที่มีสำนักงานใหญ่ในกรุงปารีสระบุว่า พลวัตของนโยบายการค้าที่กำลังเปลี่ยนแปลงและผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นกับปริมาณการนำเข้าเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ต้องปรับลดคาดการณ์ดังกล่าว ในขณะเดียวกัน OECD ยังได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกในปี 2025 ลงเหลือ 2.9% จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.1% สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับแรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศ

   ข้อมูลภาคการผลิตที่เปิดเผยในวันนี้ยิ่งตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตดังกล่าว โดยคำสั่งซื้อจากโรงงานดิ่งลงถึง 3.7% ในเดือนเมษายน ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้อย่างมาก การลดลงนี้มีความเชื่อมโยงกับภาษีนำเข้าเหล็กและอลูมิเนียมในอัตรา 25% ที่มีอยู่ในปัจจุบัน ซึ่งเริ่มส่งผลกระทบต่อกิจกรรมภาคอุตสาหกรรม และด้วยการที่ภาษีนำเข้าเหล่านี้มีกำหนดจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในวันพรุ่งนี้ มีความเป็นไปได้สูงที่ภาคการผลิตจะต้องเผชิญแรงกดดันเพิ่มเติม ซึ่งอาจเป็นการเร่งให้อุปสรรคทางเศรษฐกิจที่ปรากฏชัดในข้อมูลปัจจุบันมีความรุนแรงมากยิ่งขึ้น

   แม้จะมีความท้าทายในภาคการผลิตเหล่านี้ แต่ตัวชี้วัดตลาดแรงงานยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่น่าประทับใจ ข้อมูล JOLTs ประจำเดือนเมษายนเผยให้เห็นว่าตำแหน่งงานว่างเพิ่มขึ้นเป็น 7.39 ล้านตำแหน่ง ซึ่งสูงกว่าทั้งตัวเลขปรับปรุงของเดือนมีนาคมที่ 7.2 ล้านตำแหน่ง และสูงกว่าการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่ 7.1 ล้านตำแหน่ง การเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดนี้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่ยังคงมีอยู่ของความต้องการแรงงานในสหรัฐฯ โดยนายจ้างยังคงมองหาแรงงานในระดับที่สูง แม้จะเผชิญกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจในวงกว้าง

   ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งน่าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าในวันนี้ ควบคู่ไปกับฉันทามติของตลาดที่มีมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตลาดฟิวเจอร์สในปัจจุบันให้โอกาสเพียง 1.2% สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ที่จะมีขึ้นในวันที่ 18 มิถุนายน ตามข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME ซึ่งเป็นการลดลงอย่างมากจากระดับ 3.8% เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม และ 34% เมื่อวันที่ 2 พฤษภาคม สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นของเทรดเดอร์ว่าธนาคารกลางจะยังคงรักษาจุดยืนด้านนโยบายการเงินในระดับปัจจุบัน

   ความคาดหวังที่มีอย่างท่วมท้นว่าธนาคารกลางสหรัฐจะรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเป็นระยะเวลานานพิสูจน์แล้วว่าเพียงพอที่จะเอาชนะความกังวลเกี่ยวกับความสัมพันธ์ทางการค้าที่เสื่อมถอยลงและการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจโลก อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนี้อาจเป็นเพียงปรากฏการณ์ชั่วคราว เนื่องจากเมื่อผลกระทบจากภาษีนำเข้าเหล็กและอลูมิเนียมที่จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเริ่มปรากฏชัดเจน และความไม่แน่นอนทางการค้าทวีความรุนแรงมากขึ้น แนวโน้มที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำมีความเป็นไปได้สูงที่จะกลับมามีบทบาทอีกครั้งในช่วงการซื้อขายที่จะมาถึง

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.kitco.com/opinion/2025-06-03/trade-policy-uncertainty-drives-market-volatility-gold-retreats-recent-highs