รัสเซียกู้ $3,000 ล้าน ในสกุลหยวนสำเร็จ 'สร้างระบบการเงินที่ตัดขาดจากอำนาจตะวันตกโดยสิ้นเชิง' ใช้หนุนงบสงคราม-ลดแรงกดดันคว่ำบาตรตะวันตก

4-12-2025

    Financial Times รายงานว่า  รัสเซีย (Russia) ประสบความสำเร็จในการระดมทุน 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (US$) ผ่านการขายพันธบัตรในสกุลเงินเหรินหมินปี้ (Renminbi) หรือหยวน (Yuan) ของจีน (China) แทนที่จะใช้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (Dollar) หรือยูโร (Euro)

   เหตุใดการกระทำนี้จึงมีความสำคัญ? เนื่องจากนี่เป็นอีกก้าวหนึ่งที่ มอสโก (Moscow) และ ปักกิ่ง (Beijing) ใช้ในการสร้างระบบการเงินที่ตัดขาดจากอำนาจของโลกตะวันตกโดยสิ้นเชิง

   หลังจากปฏิบัติการทางทหารในยูเครน (Ukraine) รัสเซีย (Russia) ถูกปิดกั้นจากตลาดสกุลเงินดอลลาร์ (Dollar) และยูโร (Euro) มาตรการคว่ำบาตรจากชาติตะวันตกได้อายัดทรัพย์สินของธนาคารกลางรัสเซีย (Russian central bank assets) และตัดช่องทางการเข้าถึงแหล่งเงินทุนปกติ ส่งผลให้ มอสโก (Moscow) ต้องหันไปพึ่งพา ปักกิ่ง (Beijing) และสกุลเงินเหรินหมินปี้ (Renminbi) จึงกลายเป็นสกุลเงินสำรองใหม่ของรัสเซีย (Russia) โดยปริยาย

   การขายพันธบัตรครั้งนี้ช่วยให้รัสเซีย (Russia) สามารถจัดหาเงินทุนสำหรับ "เครื่องจักรสงคราม" (war machine) ขณะเดียวกันก็หลบเลี่ยงการคว่ำบาตรไปได้ แต่นั่นยังส่งสัญญาณถึงเรื่องที่ใหญ่กว่านั้น

ต้นทุนการกู้ยืมที่ถูกลงและการกัดกร่อนอำนาจดอลลาร์ (Dollar)

    อัตราดอกเบี้ยภายในประเทศรัสเซีย (Russian domestic interest rates) อยู่ที่ระดับ 16% ซึ่งทำให้ต้นทุนการกู้ยืมสูงลิ่ว การที่รัสเซีย (Russia) สามารถเข้าถึงอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าของจีน (China) ผ่านการออกพันธบัตรสกุลเงินหยวน (Renminbi bonds) ทำให้รัสเซีย (Russia) ได้รับเงินทุนที่ราคาถูกลง

   ในขณะเดียวกัน ปักกิ่ง (Beijing) ก็ได้รับสิ่งที่ต้องการเช่นกัน นั่นคือการที่ประเทศต่าง ๆ ใช้สกุลเงินหยวน (Yuan) มากขึ้น ซึ่งเป็นการค่อย ๆ กัดกร่อนอำนาจของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (Dollar dominance)

   นี่ไม่ใช่แค่เรื่องของการขายพันธบัตรเพียงครั้งเดียว แต่ยังเป็นการเปิดประตูให้บริษัทรัสเซีย (Russian companies) เริ่มต้นกู้ยืมในสกุลเงินหยวน (Yuan) อย่างหนักหน่วง ซึ่งนำไปสู่การสร้างระบบการเงินคู่ขนานที่อำนาจต่อรองของชาติตะวันตกไม่สามารถเข้าถึงได้

   จีน (China) เป็นผู้ซื้อน้ำมันส่งออกของรัสเซีย (Russia’s oil exports) เกือบครึ่งหนึ่ง รัสเซีย (Russia) กู้ยืมในสกุลเงินหยวน (Yuan) เพื่อสนับสนุนเงินทุนสงคราม วงจรป้อนกลับ (feedback loop) นี้กำลังทำงานได้ตามที่ตั้งใจไว้ หากรูปแบบนี้กลายเป็นบรรทัดฐาน มาตรการคว่ำบาตรก็จะเริ่ม "หมดความหมาย" (losing their teeth) ในที่สุด

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.ft.com/content/92b1b3f2-055c-42fb-b2da-ee774873ae7b