ราคาทองคำพุ่งแตะ $4,000 เป็นครั้งแรกในวันอังคาร ขณะที่นักลงทุนแห่หาสินทรัพย์ปลอดภัย ท่ามกลางความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์

8-10-2025

   ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ และเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ฟิวเจอร์สทองคำ (Gold futures) ซื้อขายล่าสุดอยู่ที่ $4,005.80 ต่อออนซ์ โดยราคาทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า 50% ตั้งแต่ต้นปี เนื่องจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ สร้างความปั่นป่วนให้กับระบบการค้าโลก และส่งสัญญาณคุกคามต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed)

   ทั้งธนาคารกลางของหลายประเทศและนักลงทุนรายย่อยต่างเร่งเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง รัฐบาลหลายประเทศพยายามป้องกันความเสี่ยงจากมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ขณะที่ผู้บริโภคก็ต้องการป้องกันตัวเองจากภาวะเงินเฟ้อ

   ราคาทองคำเพิ่งขยับขึ้นแรงอีกครั้งหลังจากที่เฟดประกาศลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งทำให้ตราสารหนี้อย่างพันธบัตรมีความน่าสนใจน้อยลงสำหรับนักลงทุน ขณะนี้ตลาดคาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งภายในปีนี้

   เรย์ ดาลิโอ ผู้ก่อตั้งบริษัท Bridgewater Associates แนะนำเมื่อวันอังคารว่า “นักลงทุนควรถือทองคำไว้ประมาณ 15% ของพอร์ตการลงทุนของคุณ”

   เขากล่าวในงาน Greenwich Economic Forum ที่รัฐคอนเนตทิคัตว่า “ตราสารหนี้ไม่ใช่แหล่งเก็บมูลค่าที่มีประสิทธิภาพ”

   เขายังเสริมว่า “ทองคำคือสินทรัพย์หนึ่งเดียวที่มักทำผลงานได้ดี เมื่อส่วนอื่น ๆ ของพอร์ตของคุณกำลังตกต่ำ”

    อย่างไรก็ตาม ธนาคาร Bank of America (BofA) เตือนนักลงทุนเมื่อวันจันทร์ว่า ควรระมัดระวังในการลงทุนทองคำในขณะนี้ เนื่องจากราคากำลังพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว BofA เตือนลูกค้าว่า

   ทองคำกำลังเผชิญกับภาวะ “หมดแรงขาขึ้น” (uptrend exhaustion) ซึ่งอาจนำไปสู่ “การพักฐานหรือลงมาแก้ไขราคา” ในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี

IMCTNEWS

--------------------------------------

ราคาทองคำ-บิตคอยน์ พุ่งแรงด้วยเหตุผลอะไร?

8-10-2025

   DW รายงานว่า ทองคำ (Gold) และ Bitcoin พุ่งทำสถิติสูงสุด: ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์-เศรษฐกิจ และความกังขาในดอลลาร์ (US Dollar) ดึงดูดนักลงทุนสถาบัน

   ราคาทองคำและ Bitcoin ทะยานทำสถิติสูงสุดใหม่ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจโลก ขณะที่ความกังขาต่อสถานะของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (US Dollar) ได้ดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนสถาบันเข้าสู่สินทรัพย์ทั้งสอง

   ช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมานับเป็นช่วงเวลาที่ดีสำหรับผู้ถือครองสินทรัพย์ทั้ง ทองคำ และ Bitcoin โดยราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งสองได้ทำลายสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์อย่างต่อเนื่อง

  ราคาทองคำทะลุแนวต้านสำคัญที่ $3,900 (€3,334) ต่อทรอยออนซ์ (troy ounce) ในสัปดาห์นี้ ซึ่งทรอยออนซ์เป็นหน่วยน้ำหนักสำหรับโลหะมีค่า มีค่าเท่ากับ 31.1 กรัม ขณะเดียวกัน เมื่อวันอาทิตย์ที่ 5 ตุลาคม Bitcoin สกุลเงินดิจิทัลที่เก่าแก่และเป็นที่รู้จักดีที่สุดในโลก ก็ได้สร้างสถิติใหม่ด้วยการทะลุระดับ 125,000 ดอลลาร์ เป็นครั้งแรก ก่อนจะอ่อนตัวลงเล็กน้อย

   นับเป็นปี 2025 ที่โดดเด่นสำหรับสินทรัพย์ทั้งสอง โดยทองคำกำลังอยู่ในช่วงการพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1970 ด้วยราคาที่เพิ่มขึ้นกว่า 50% นับตั้งแต่ 1 มกราคม ส่วน Bitcoin แม้จะมีช่วงผันผวนในปี 2025 แต่โดยรวมมูลค่าก็เพิ่มขึ้นประมาณ หนึ่งในสาม นับตั้งแต่ต้นปี

อะไรคือปัจจัยขับเคลื่อน?

1. ทองคำ: สินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางวิกฤต

ทองคำถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์หลบภัย (safe-haven asset) ที่นักลงทุนเลือกถือครองในช่วงที่มีความไม่แน่นอนมาอย่างยาวนาน โดยราคาได้เริ่มพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่ปลายปี 2018 และมูลค่าเพิ่มขึ้นกว่า 300%

ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นในปัจจุบัน ได้แก่: ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์: สงครามในยูเครนของรัสเซีย และความขัดแย้งในฉนวนกาซา ยังคงสร้างความตึงเครียดทั่วโลก

ความกังขาต่อดอลลาร์สหรัฐฯ: การเก็บภาษีนำเข้า-ส่งออกตอบโต้กันของประธานาธิบดี Donald Trump ในเดือนเมษายน ทำให้เกิดความกังวลต่อเศรษฐกิจโลก ความยั่งยืนของระดับหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ และความสามารถของดอลลาร์ในการเป็นสกุลเงินสำรองของโลก

การปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ (US Government Shutdown): เหตุการณ์ที่ดำเนินอยู่สร้างความไม่แน่นอนต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และขนาดของผลกระทบต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ส่งผลให้นักลงทุนมองหาทางเลือกอื่นแทนดอลลาร์

การลดลงของเงินเยน: การอ่อนค่าของเงินเยนญี่ปุ่นหลังการเลือกตั้งผู้นำพรรค LDP ทำให้ตลาดมีสินทรัพย์ปลอดภัยให้เลือกน้อยลง และทองคำก็ได้รับประโยชน์จากส่วนนี้ไป

2. การหลั่งไหลของนักลงทุนสถาบันเข้าสู่ ETFs และ Bitcoin

นักวิเคราะห์ชี้ว่า การทะยานขึ้นของทองคำไม่ได้มาจากความกังขาต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ หรือเศรษฐกิจโลกเพียงอย่างเดียว แต่ยังมาจากการเพิ่มขึ้นของความต้องการ กองทุน ETF ที่มีทองคำหนุนหลัง (Gold-backed Exchange Traded Funds) จากนักลงทุนกลุ่มใหม่ ๆ

นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank ระบุว่า การที่ความต้องการ ETF กลับมาอย่างแข็งแกร่ง หมายความว่าขณะนี้มี "ผู้เข้าซื้อที่ดุดัน" สองกลุ่มหลักสำหรับทองคำ คือ ธนาคารกลาง (Central Banks) และ **นักลงทุน ETF" โดยข้อมูลล่าสุดจาก CFTC เผยว่า กองทุนเฮดจ์ฟันด์ (Hedge Funds) ถือครองทองคำมูลค่ารวมสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 73 พันล้านดอลลาร์

    สำหรับ Bitcoin การพุ่งทำสถิติสูงสุดส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากการเลือกตั้งซ้ำของ Donald Trump ในฐานะประธานาธิบดีสหรัฐฯ ซึ่งการสนับสนุนคริปโทเคอร์เรนซีอย่างชัดเจนของเขาได้ช่วยเพิ่มความต้องการและความเชื่อมั่นในภาคส่วนนี้

    นอกจากนี้ ยังมีหลักฐานว่า นักลงทุนสถาบัน จำนวนมากขึ้นกำลังเข้าลงทุนใน Bitcoin ซึ่งสะท้อนแนวโน้มเดียวกับทองคำ โดย Bitcoin กำลังเป็นที่ชื่นชอบในฐานะทางเลือกแทนการเดิมพันอื่น ๆ เช่น เงินดอลลาร์ นอกจากนี้ การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็เป็นปัจจัยจูงใจให้นักลงทุนกล้าเสี่ยงกับสินทรัพย์นี้มากขึ้น

   Geoffrey Kendrick หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของ Standard Chartered Bank ชี้ว่า "การปิดทำการรัฐบาล [สหรัฐฯ] มีความสำคัญในครั้งนี้" และ Bitcoin ได้ซื้อขายโดยอิงกับ "ความเสี่ยงของรัฐบาลสหรัฐฯ" ดังที่แสดงให้เห็นจากความสัมพันธ์กับค่า US Treasury term premium (ซึ่งสะท้อนความเชื่อมั่นต่อเสถียรภาพเศรษฐกิจระยะยาว)

แนวโน้มการเติบโตต่อเนื่อง

    ผู้สังเกตการณ์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่ามูลค่าของทองคำและ Bitcoin จะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยคาดว่าจะมีการทำลายสถิติครั้งใหม่

  Geoffrey Kendrick คาดการณ์ว่า Bitcoin จะสูงขึ้นตลอดช่วงการปิดทำการรัฐบาล และจะแตะระดับ 135,000 ดอลลาร์ ในไม่ช้า ขณะที่นโยบายที่เอื้อต่อคริปโทฯ ของรัฐบาล Trump ยิ่งเสริมความรู้สึกในแง่ดี

  ด้านทองคำ ธนาคาร HSBC คาดการณ์ในบันทึกถึงนักลงทุนว่า "การพุ่งขึ้นยังสามารถดำเนินต่อไปได้จนถึงปี 2026 โดยได้รับความช่วยเหลือจากการซื้อโดยภาคส่วนที่เป็นทางการ [ธนาคารกลาง] และความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์กระจายความเสี่ยงจากนักลงทุนสถาบันยังคงแข็งแกร่ง"

   สอดคล้องกับ World Gold Council ที่รายงานว่า 95% ของผู้จัดการทุนสำรองเชื่อว่าทุนสำรองทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นตลอด 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งแนวโน้มนี้ร่วมกับความต้องการ ETF ที่เพิ่มขึ้นจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์และนักลงทุนสถาบันอื่น ๆ ชี้ให้เห็นว่าทองคำมีแนวโน้มที่จะทะลุระดับ 4,000 ดอลลาร์ ในไม่ช้านี้

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.dw.com/en/whats-behind-the-record-highs-for-gold-and-bitcoin/a-74252609