ดุลการค้าจีนพุ่งแตะ $1 ล้านล้าน นักวิเคราะห์เตือนเสี่ยงมาตรการกีดกันรอบใหม่จากยุโรป–ตลาดเกิดใหม่ ฉุดเศรษฐกิจปี 2026

23-12-2025

   SCMP เปิดเผยว่า รายงานล่าสุดจากบริษัทวิจัยในสหรัฐฯ (US) ระบุว่า ยอดเกินดุลการค้าที่พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ของจีน (China) ในช่วง 11 เดือนแรกของปี 2025 อาจเป็นสัญญาณเตือนถึงการตอบโต้ด้วยนโยบายปกป้องทางการค้า (Protectionism) ที่รุนแรงขึ้นจากนานาชาติ ซึ่งอาจกลายเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการบรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจของรัฐบาลปักกิ่งในปี 2026

  แดเนียล โรเซน (Daniel Rosen) ผู้ร่วมก่อตั้ง Rhodium Group เปิดเผยว่า แม้ประสิทธิภาพการส่งออกจะยังคงเป็นตัวแปรที่ "สำคัญที่สุด" สำหรับอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของจีนในปีหน้า แต่มาตรการทางการค้าจากประเทศต่างๆ และความต้องการซื้อที่อ่อนแอลงจะส่งผลกระทบอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ โดยเฉพาะความเสี่ยงจากการชะลอตัวของอุปสงค์ในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วตามการคาดการณ์ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF)

การกระจายสินค้าหนีความตึงเครียดกับสหรัฐฯ

ในช่วง 11 เดือนแรกของปี 2025 ยอดเกินดุลการค้าของจีน (China) พุ่งสูงเกินระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ (US$1 trillion) ซึ่งโรเซน (Rosen) วิเคราะห์ว่าเกิดจากความพยายามในการกระจายตลาดส่งออกและการอ่อนค่าของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง ซึ่งสอดคล้องกับแรงกดดันด้านภาวะเงินฝืดภายในประเทศ

“ราคาสินค้าที่ถูกลงช่วยให้จีนกระจายการส่งออกออกจากสหรัฐฯ (US) ได้สำเร็จ โดยยอดส่งออกโดยตรงไปยังสหรัฐฯ ลดลงอย่างรวดเร็วถึงร้อยละ 20-30 เมื่อเทียบรายปีในทุกเดือนนับตั้งแต่เดือนเมษายน แต่ยอดส่งออกไปยังภูมิภาคอื่นกลับเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในแอฟริกา (Africa), สหภาพยุโรป (EU) และอาเซียน (ASEAN)” โรเซนกล่าวเสริม

สัญญาณความอ่อนแอในภาคการลงทุนและอสังหาริมทรัพย์

รายงานจาก Rhodium ระบุว่า องค์ประกอบสำคัญของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ทั้งภาคการผลิต, โครงสร้างพื้นฐาน และอสังหาริมทรัพย์ กำลังเผชิญกับภาวะ "ซบเซา" (Malaise) โดยการลงทุนในภาคการผลิตชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัดจากร้อยละ 9.2 ในปี 2024 เหลือเพียงร้อยละ 1.9 ในช่วง 11 เดือนแรกของปี 2025 เนื่องจากความไม่แน่นอนของสงครามการค้ากับสหรัฐฯ (US) และผลกระทบต่อเนื่องจากการดิ่งลงของการลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์

ความท้าทายต่อเป้าหมาย GDP "ประมาณร้อยละ 5"

รัฐบาลจีน (China) ถูกคาดการณ์ว่าจะตั้งเป้าหมายการเติบโตของจีดีพี (GDP) ในปี 2026 ไว้ที่ "ประมาณร้อยละ 5" เช่นเดียวกับปีนี้ อย่างไรก็ตาม สถาบันการเงินยักษ์ใหญ่เริ่มแสดงความกังวล โดย มอร์แกน สแตนลีย์ (Morgan Stanley) คาดการณ์การเติบโตไว้เพียงร้อยละ 4.8 โดยระบุว่านโยบายเชิงรับของปักกิ่งอาจไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นความต้องการภายในประเทศได้

ขณะเดียวกัน กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้กระตุ้นให้ปักกิ่งเปลี่ยนผ่านไปสู่โมเดลเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการบริโภค เพื่อชดเชยแรงตึงเครียดทางการค้าโลก ซึ่งสอดคล้องกับความเห็นของ ฮั่น เวนซิ่ว (Han Wenxiu) รองผู้อำนวยการสำนักงานคณะกรรมการกิจการเงินและเศรษฐกิจส่วนกลางของจีน ที่ระบุว่าควรมีมาตรการเพิ่มรายได้ในครัวเรือนและเพิ่มเงินบำนาญเพื่อกระตุ้นการใช้จ่าย

บทสรุป: แม้ตัวเลขการส่งออกที่แข็งแกร่งจะเป็นแรงหนุนหลักของเศรษฐกิจจีน (China) ในปีที่ผ่านมา แต่ในปี 2026 จีนอาจต้องเผชิญกับการ "ผลักดันกลับ" (Push back) ที่รุนแรงขึ้นจากทั้งตลาดยุโรปและตลาดเกิดใหม่ ซึ่งอาจรวมถึงการขยายขอบเขตข้อจำกัดทางการค้าที่มีอยู่เดิมเพื่อสกัดกั้นสินค้าจากจีน

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3337312/chinas-record-trade-surplus-could-prompt-protectionist-response-2026-report?module=top_story&pgtype=homepage