ING ชี้กลุ่ม BRICS ถอยห่างพันธบัตรสหรัฐฯ  เทขายเกือบ $30,000 ล้าน ในเดือนเดียว ท่ามกลางความผันผวนของตลาดการเงินโลก

22-12-2025

   รายงานล่าสุดจากสถาบันการเงิน ING และข้อมูลจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ (US Treasury) เผยให้เห็นแนวโน้มที่น่าจับตามองในตลาดการเงินโลก เมื่อกลุ่มประเทศ BRICS อันประกอบด้วย จีน (China), อินเดีย (India) และ บราซิล (Brazil) ได้ทยอยลดการถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง โดยในเดือนตุลาคมเพียงเดือนเดียว มีการเทขายสินทรัพย์ดังกล่าวรวมมูลค่ากว่า 28,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (U.S. dollars)

คริส เทิร์นเนอร์ (Chris Turner) หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาดของ ING ระบุในรายงานว่า "แนวโน้มหนึ่งที่ปรากฏชัดคือการลดลงอย่างต่อเนื่องของการถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ ท่ามกลางกลุ่มประเทศ BRICS" โดยข้อมูล TIC (Treasury International Capital) ประจำเดือนตุลาคมระบุตัวเลขการลดลงดังนี้:

จีน (China): ลดลง 11,800 ล้านดอลลาร์

อินเดีย (India): ลดลง 12,000 ล้านดอลลาร์

บราซิล (Brazil): ลดลง 5,000 ล้านดอลลาร์

นักวิเคราะห์ประเมินว่าการเทขายของ อินเดีย (India) อาจเกี่ยวข้องกับการเข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อพยุงค่าเงินรูปี (Rupee) แต่ในขณะเดียวกันก็ปฏิเสธไม่ได้ว่ามี "ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์" (Geopolitical factors) เข้ามามีส่วนเกี่ยวข้องในการตัดสินใจเชิงยุทธศาสตร์ครั้งนี้ด้วย

สถานการณ์ค่าเงินดอลลาร์และตลาดต่างประเทศ:

แม้จะมีการเทขายจากภาคส่วนทางการต่างประเทศ แต่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงแสดงความแข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจเมื่อเทียบกับเงินเยน (Yen) หลังจากผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ส่งสัญญาณว่าต้องใช้เวลาอีกระยะในการพิจารณาผลกระทบจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุด ก่อนที่จะมีการเคลื่อนไหวครั้งต่อไป

ความเคลื่อนไหวในยุโรปและอังกฤษ:

ในฝั่งยุโรป ผู้นำสหภาพยุโรป (EU) สามารถบรรลุข้อตกลงเงินกู้มูลค่า 90,000 ล้านยูโร (EUR) ให้แก่ ยูเครน (Ukraine) โดยใช้เงินจากงบประมาณร่วมของ EU (ยกเว้น ฮังการี (Hungary), สโลวาเกีย (Slovakia) และ สาธารณรัฐเช็ก (Czech Republic)) ซึ่งมาตรการนี้ไม่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ของ รัสเซีย (Russia) ที่ถูกอายัติไว้ ช่วยลดความกังวลด้านกฎหมายสิทธิในทรัพย์สินและส่งผลดีต่อเสถียรภาพของค่าเงินยูโร

ขณะที่ค่าเงินปอนด์ (GBP) ได้รับแรงหนุนจากท่าทีของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ที่ยังคงมีความกังวลต่อสภาวะเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างและการเติบโตของค่าจ้างที่ยังอยู่ในระดับสูง ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอาจไม่เกิดขึ้นเร็วอย่างที่คาดไว้เดิม

แม้จะเห็นสัญญาณการถอยห่างจากสินทรัพย์สหรัฐฯ ในกลุ่ม BRICS แต่ภาคเอกชนทั่วโลกยังคงมีความต้องการซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ ING คาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์อาจเริ่มอ่อนค่าลงในปี 2026 เมื่อนักลงทุนต่างชาติเริ่มเพิ่มสัดส่วนการป้องกันความเสี่ยง (Hedge ratios) ในสินทรัพย์สหรัฐฯ มากขึ้น แทนที่จะเป็นการเทขายทิ้งโดยตรงทั้งหมด

---

IMCT NEWS

ที่มา https://think.ing.com/articles/fx-daily-brics-quietly-leaving-the-treasury-market/