สหรัฐฯ และจีนตกลงลดภาษีเป็นเวลา 90 วันในการบรรลุข้อตกลงการค้าครั้งสำคัญ

13-5-2025

   สหรัฐฯ และจีนตกลงระงับการเก็บภาษีระหว่างกันชั่วคราว แสดงให้เห็นถึงการคลี่คลายความตึงเครียดทางการค้า เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา สหรัฐอเมริกาและจีนได้ตกลงที่จะระงับการเก็บภาษีสินค้าระหว่างกันเป็นการชั่วคราว ซึ่งถือเป็นพัฒนาการสำคัญที่สะท้อนถึงการคลี่คลายความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสองประเทศเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดของโลก

    ข้อตกลงดังกล่าวระบุว่า ภาษีแบบ “ตอบโต้กัน” (reciprocal tariffs) ระหว่างทั้งสองประเทศจะลดลงจาก 125% เหลือเพียง 10% โดยสหรัฐฯ จะยังคงเก็บภาษี 20% สำหรับสินค้านำเข้าจากจีนที่เกี่ยวข้องกับเฟนทานิล ทำให้ภาษีรวมที่สหรัฐฯ เรียกเก็บจากจีนอยู่ที่ 30%

     ความคืบหน้านี้เกิดขึ้นหลังจากผู้แทนการค้าของสหรัฐฯ และจีน ได้จัดการเจรจาระดับสูงในประเทศสวิตเซอร์แลนด์เมื่อช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา

“เราได้มีการเจรจาที่มีประสิทธิภาพ และผมเชื่อว่าสถานที่ประชุม ณ ทะเลสาบเจนีวา ช่วยสร้างความสงบให้กับกระบวนการที่เป็นบวกนี้อย่างมาก” สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ กล่าวในการแถลงข่าว

“เราได้ตกลงที่จะหยุดการขึ้นภาษีเป็นเวลา 90 วัน และลดระดับภาษีลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยทั้งสองฝ่ายจะลดภาษีตอบโต้ลงรวมกัน 115%” เบสเซนต์กล่าว

     การหยุดชั่วคราวจะเริ่มต้นในวันพุธ โดยทั้งจีนและสหรัฐฯ ยืนยันว่าจะเดินหน้าหารือด้านนโยบายเศรษฐกิจและการค้าต่อไป

ตลาดหุ้นพุ่งรับข่าวดีจากข้อตกลง

    นับตั้งแต่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กลับเข้าดำรงตำแหน่งเมื่อเดือนมกราคม สหรัฐฯ ได้ดำเนินมาตรการการค้าเชิงรุกหลายรายการที่ส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินและสร้างความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยภาษีที่มีเป้าหมายเพื่อลดการขาดดุลทางการค้าของสหรัฐฯ นั้น ส่งผลกระทบกับจีนอย่างหนักเป็นพิเศษ

    ทรัมป์เคยขึ้นภาษีสินค้านำเข้าจากจีนสูงถึง 145% ซึ่งทำให้จีนตอบโต้ด้วยมาตรการจำกัดสินค้านำเข้าบางประเภท รวมถึงแร่ธาตุหายากบางชนิด นักลงทุนตอบรับข่าวการชะลอการเก็บภาษีด้วยความเชื่อมั่น โดยฟิวเจอร์ส Nasdaq พุ่งขึ้น 3.7% ฟิวเจอร์ส S&P 500 เพิ่มขึ้น 2.7% และดัชนี Dow Jones เพิ่มขึ้นกว่า 840 จุด หรือประมาณ 2%

    ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ICE ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน ดัชนีซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับสกุลเงินหลักของโลก ล่าสุดเพิ่มขึ้น 1.1% มาอยู่ที่ 101.46 ในขณะเดียวกัน ดัชนี Stoxx 600 ของยุโรปทั้งหมด (pan-European Stoxx 600) ขึ้นประมาณ 1% ในการซื้อขายช่วงเช้า

    ราคาน้ำมันก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน สัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ Brent ซึ่งเป็นมาตรฐานสากลและหมดอายุในเดือนกรกฎาคม ซื้อขายเพิ่มขึ้นมากกว่า 2.7% ที่ 65.66 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ส่วนฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ West Texas Intermediate ของสหรัฐฯ อยู่ที่ 62.81 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 2.9% ในช่วงการซื้อขายนี้

‘ยังคงกดดันการเจรจา’

     มาร์ค วิลเลียมส์ นักเศรษฐศาสตร์หัวหน้าภูมิภาคเอเชียที่ Capital Economics อธิบายการหยุดสงครามการค้าเป็น “การลดความตึงเครียดอย่างมีนัยสำคัญ”

“อย่างไรก็ตาม สหรัฐฯ ยังคงเก็บภาษีสินค้านำเข้าจากจีนในอัตราที่สูงกว่าประเทศอื่น ๆ และยังดูเหมือนว่าจะพยายามโน้มน้าวให้ประเทศอื่น ๆ กำหนดข้อจำกัดในการค้ากับจีนเช่นกัน” วิลเลียมส์กล่าวในบันทึกการวิจัย

“ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้ ไม่มีการรับประกันว่า การหยุดชั่วคราว 90 วันนี้จะนำไปสู่การหยุดยิงที่ยั่งยืน” เขากล่าวเสริม

    ในขณะเดียวกัน ไท ฮุย หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาด APAC ที่ J.P. Morgan Asset Management กล่าวว่า ขนาดการลดภาษีระหว่างสหรัฐฯ และจีนมีขนาดใหญ่กว่าที่คาดไว้

“สิ่งนี้สะท้อนถึงทั้งสองฝ่ายที่รับรู้ถึงความจริงทางเศรษฐกิจว่า ภาษีจะส่งผลกระทบต่อการเติบโตทั่วโลก และการเจรจาเป็นตัวเลือกที่ดีกว่าต่อไปในอนาคต” ฮุยกล่าวในบันทึกการวิจัย

“ช่วงเวลา 90 วันอาจไม่เพียงพอที่จะให้ทั้งสองฝ่ายบรรลุข้อตกลงที่ละเอียดถี่ถ้วน แต่ก็ยังคงกดดันกระบวนการเจรจา” เขากล่าวเสริม

     ฮุยกล่าวว่า นักลงทุนยังคงรอรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับเงื่อนไขการค้าบางประการ เช่น จีนจะผ่อนคลายข้อจำกัดในการส่งออกแร่ธาตุหายากหรือไม่

CNBC

--------------------------------
ตลาดพุ่งขึ้นจากข้อตกลงสหรัฐฯ-จีน ขณะที่วอลล์สตรีทคาดการณ์การเติบโตที่มากขึ้น

13-5-2025

   นักวิเคราะห์ตลาดเรียกข้อตกลงใหม่ระหว่างสหรัฐฯ-จีนเพื่อลดภาษีชั่วคราวว่า “ดีกว่าที่คาดไว้,” “สามารถปฏิบัติได้จริงมากขึ้น” และแม้กระทั่งเป็น “สถานการณ์ในฝัน” — โดยคาดหวังว่าตลาดจะได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมในระยะใกล้นี้ ตามข้อตกลงดังกล่าว อัตราภาษีที่เรียกกันว่า “ภาษีตอบโต้” จะลดลงจากมากกว่า 100% เหลือเพียง 10% ทั้งจากฝั่งสหรัฐฯ และจีน รัฐบาลทรัมป์จะยังคงเก็บภาษี 20% สำหรับสินค้าที่เกี่ยวข้องกับเฟนทานิลจากจีนต่อไป หมายความว่าภาษีรวมของสหรัฐฯ ต่อสินค้านำเข้าจากจีนจะอยู่ที่ 30% ในช่วงหยุดเก็บภาษี 90 วันนี้

     ตลาดหุ้นในยุโรปและเอเชียต่างปรับตัวสูงขึ้นหลังมีการประกาศรายละเอียดของข้อตกลง โดยดัชนี Stoxx 600 ของยุโรปเพิ่มขึ้น 1%, DAX ของเยอรมนีแตะระดับสูงสุดในรอบ 1 ปี และหุ้นที่จดทะเบียนในฮ่องกงพุ่งขึ้นประมาณ 3%

      ขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทในสหรัฐฯ ก็ส่งสัญญาณว่าจะเปิดตลาดด้วยแรงซื้อ โดยฟิวเจอร์สของ Nasdaq เพิ่มขึ้น 3.8%, S&P 500 ขยับขึ้น 2.8% และ Dow Jones Industrial Average เพิ่มขึ้น 3.1%

     นักวิเคราะห์และนักกลยุทธ์กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่าข้อตกลงใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และจีนอาจจุดกระแส “risk-on” (การรับความเสี่ยง) ขึ้นมาอีกครั้ง ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อหุ้นและสินทรัพย์ของสหรัฐฯ

ในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันจันทร์ ไท่ ฮุ่ย (Tai Hui) หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดเอเชียแปซิฟิกของ JPMorgan Asset Management ระบุว่า ข้อตกลงที่เปิดเผยในเจนีวาดีกว่าที่คาดไว้ แต่ยังมีความไม่แน่นอนอยู่มาก

“ขนาดของการลดภาษีครั้งนี้มากกว่าที่เราคาดการณ์ไว้” เขากล่าว พร้อมเสริมว่า จะเป็นเรื่องยากที่ปักกิ่งและวอชิงตันจะสามารถบรรลุข้อตกลงทางการค้าที่เป็นรูปธรรมภายในระยะเวลาเพียงสามเดือน

“ช่วงเวลา 90 วันอาจไม่เพียงพอสำหรับทั้งสองฝ่ายในการเจรจาข้อตกลงโดยละเอียด แต่ก็ยังเป็นการรักษาแรงกดดันต่อกระบวนการเจรจาเอาไว้” ฮุ่ยกล่าว “เรายังรอรายละเอียดเพิ่มเติมของเงื่อนไขอื่นๆ ในข้อตกลงนี้ เช่น จีนจะผ่อนคลายข้อจำกัดในการส่งออกแร่หายากหรือไม่” อย่างไรก็ตาม ฮุ่ยยอมรับว่าตลาดตอบสนองเชิงบวกต่อข่าวนี้

“โดยรวม เราคาดว่าตลาดจะกลับเข้าสู่บรรยากาศการยอมรับความเสี่ยง (risk-on) อีกครั้งในระยะสั้น” เขากล่าว “แรงกดดันต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็อาจผ่อนคลายลงชั่วคราวเช่นกัน”

จุดจบของแนวคิด ‘ขายสินทรัพย์สหรัฐฯ’?

    จอร์แดน รอเชสเตอร์ (Jordan Rochester) หัวหน้ากลยุทธ์ค่าเงินภูมิภาค EMEA และผู้อำนวยการฝ่ายบริหารของธนาคารมิซูโฮในลอนดอน กล่าวในบันทึกช่วงเช้าวันจันทร์ว่า ข้อตกลงนี้เป็น “ข่าวดีเกินคาด” และเชื่อว่าพัฒนาการนี้จะทำให้ “แนวโน้มการขายสินทรัพย์สหรัฐฯ ถูกบีบตัวลง”

    สินทรัพย์ของสหรัฐฯ ไม่ว่าจะเป็นดอลลาร์ พันธบัตรรัฐบาล และหุ้น ต่างเผชิญกับความผันผวนอย่างมากในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากประธานาธิบดีทรัมป์เปิดเผยแผนภาษีอย่างเต็มรูปแบบ ในช่วงเช้าวันจันทร์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งวัดมูลค่าเงินดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก ปรับตัวขึ้น 1% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 6 จุดฐาน เนื่องจากราคาปรับลดลง

    ตามที่ จอร์แดน รอเชสเตอร์ (Jordan Rochester) กล่าวไว้ ข้อตกลง 90 วันระหว่างสหรัฐฯ กับจีนช่วยลด อัตราภาษีศุลกากรที่มีผลจริง จาก 108.8% ลงมาเหลือเพียง 27% ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก (คาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ 50–60%)

“น่าสังเกตว่าทางเจ้าหน้าที่ได้ลดความสำคัญของข้อกำหนดในการเจรจาให้ต่อเนื่องหลังจากช่วง 90 วัน โดยกล่าวเพียงว่า ‘ตราบใดที่การเจรจายังเป็นไปอย่างสร้างสรรค์’” เขากล่าว พร้อมเสริมว่า “กำแพงภาษี” ได้ถูกลดระดับลงอย่างเห็นได้ชัด และประเทศอื่น ๆ อาจมีโอกาสได้รับการปฏิบัติที่ใกล้เคียงกันเมื่อมีการเจรจากับสหรัฐฯ

ตลาดหุ้นมีแนวโน้มพุ่งต่อ

     ตามรายงานของ Emmanuel Cau หัวหน้ากลยุทธ์หุ้นยุโรปจาก Barclays ระบุว่า แม้ดัชนีหุ้นจะฟื้นตัวขึ้นแล้ว แต่ยังมีความแตกต่างชัดเจนระหว่างหุ้นภายในประเทศและหุ้นส่งออก ขณะที่ความเสี่ยงจากค่าเงินดอลลาร์ยังอยู่ในระดับสูง และโดยรวมการจัดพอร์ตของนักลงทุนยังถือว่าระมัดระวัง

“หากตลาดขยับขึ้นต่อ ก็อาจเป็น 'pain trade' ที่สร้างแรงซื้อเพิ่มเติม” เขาอธิบาย

Deutsche Bank: “ยังคงมองบวก”

นักกลยุทธ์จาก Deutsche Bank กล่าวว่าข่าวนี้ดีกว่าที่พวกเขาคาดไว้ และคาดว่าหุ้นสหรัฐฯ จะแซงหน้าหุ้นยุโรปในระยะสั้น

“แม้เราจะไม่รู้ว่าอะไรจะเกิดขึ้นหลังจากช่วง 90 วัน แต่ผลกระทบต่อภาพรวมตลาดชัดเจนว่าเป็นบวก... ยังควรมองโลกในแง่ดี และพิจารณากลับมาลงทุนในกลุ่มที่เคยได้รับผลกระทบจากภาษีจีน (ยกเว้นยานยนต์, สุขภาพ, และเซมิคอนดักเตอร์)”

นักวิเคราะห์จาก Sydbank: “ลดความไม่แน่นอนของการค้าโลก” Mikkel Emil Jensen นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Sydbank บอกกับ CNBC ว่าข้อตกลงชั่วคราวนี้ช่วยลดความไม่แน่นอนในการค้าระหว่างประเทศลงอย่างมาก แม้จะเป็นเพียงการพักรบชั่วคราว

“ดีลนี้อาจจุดประกายผลกระทบเชิงบวกต่อการค้าโลก และเพิ่มความต้องการในการขนส่งทางเรือ”

หุ้นของ Maersk บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านการขนส่ง พุ่งขึ้นกว่า 12% ในเช้าวันจันทร์ เขาเสริมว่า ข้อตกลงชั่วคราวนี้อาจกระตุ้นให้บริษัทต่างๆ เร่งเพิ่มสินค้าคงคลังก่อนที่ความตึงเครียดจะกลับมาอีกครั้ง

     Dan Ives จาก Wedbush มองว่าข้อตกลงนี้เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการเจรจาที่ลึกซึ้งขึ้น และเป็น “ชัยชนะครั้งใหญ่ของตลาด”

“เราคาดว่าภาษีทั้งสองฝ่ายจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงหลายเดือนข้างหน้า”

    เขากล่าวว่าข้อตกลงนี้เป็นสถานการณ์ในฝัน และช่วยเปิดโอกาสให้ตลาดหุ้นและหุ้นเทคโนโลยีทำสถิติสูงสุดใหม่ในปี 2025

การค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนกลับมาคึกคัก

    การลดภาษีจะทำให้การค้าระหว่างสองประเทศที่ใหญ่ที่สุดในโลกกลับมาเร่งตัวอีกครั้ง โดยเฉพาะการขนส่งทางเรือที่ได้รับผลกระทบตั้งแต่มีการประกาศภาษีในต้นเดือนเมษายน

    Lindsay James นักกลยุทธ์การลงทุนจาก Quilter กล่าวเสริมว่า “ข้อตกลงใหม่นี้อาจยังไม่ดีเท่าช่วงก่อน ‘วันปลดปล่อย’ ที่มีอัตราภาษี 20% แต่ก็เพียงพอที่จะทำให้การค้าจำนวนมากกลับมาดำเนินการได้ แม้จะมีราคาที่สูงขึ้นเล็กน้อยก็ตาม”

ที่มา CNBC