เงินดอลลาร์สหรัฐ ดิ่งลง 10% ปี 2025 เกิดจากความไม่เชื่อมั่นในนโยบายเศรษฐกิจของทรัมป์"

1-10-2025

   Newsweek รายงานว่า เงินดอลลาร์สหรัฐ (U.S. Dollar) ได้อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เริ่มต้นวาระที่สองของประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump)—แนวโน้มดังกล่าวสะท้อนถึงความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นตลอดปี 2025 และเป็นปรากฏการณ์ที่ส่งผลกระทบถึงกระเป๋าเงินของชาวอเมริกันทุกคน

  จากการสังเกตในช่วงต้นปีนี้ ประธานาธิบดี ทรัมป์ (Trump) ต้องรับมือกับการเปิดวาระที่ค่าเงินดอลลาร์อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ปี 1973 และเป็นภาวะที่แทบไม่มีสัญญาณของการชะลอตัว ดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐ (U.S. Dollar Index) ซึ่งติดตามมูลค่าเทียบกับกลุ่มสกุลเงินหลักอื่น ๆ อยู่ที่ 97.5 ณ เช้าวันพฤหัสบดี ปัจจุบันลดลงประมาณ 10% นับตั้งแต่ต้นปี

สาเหตุที่เงินดอลลาร์ดิ่งลง และวิกฤตความเชื่อมั่น

มูลค่าของสกุลเงินใด ๆ ขึ้นอยู่กับอุปสงค์ และในช่วงที่ผ่านมา อุปสงค์ต่อเงินดอลลาร์ ได้รับผลกระทบจากความกังวลเกี่ยวกับทิศทางของเศรษฐกิจ สหรัฐฯ (U.S.)

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า นักลงทุนเริ่มละทิ้งเงินดอลลาร์สหรัฐ (U.S. Dollar) และสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นเงินดอลลาร์ (dollar-denominated assets) เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลัง (Treasury bonds) เนื่องจากความตื่นตระหนกจาก ภาวะเงินเฟ้อ (inflation) หนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้น และสัญญาณของ ความไม่รับผิดชอบทางการคลัง (fiscal irresponsibility) ขณะเดียวกัน การดำเนินนโยบายทางการค้าที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว (mercurial trade moves) ของรัฐบาล ควบคู่ไปกับการวิพากษ์วิจารณ์ ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) อย่างเปิดเผย ได้สร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการบริหารการเงินของอเมริกา เงินดอลลาร์ (Dollar) ซึ่งเคยถูกมองว่าเป็น "สินทรัพย์ปลอดภัย" (safe haven) กำลังเผชิญกับ วิกฤตความเชื่อมั่น (crisis of confidence) ทั่วโลก

ไมเคิล เพียร์ซ (Michael Pearce) รองหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ สหรัฐฯ (U.S.) จาก Oxford Economics กล่าวว่า "ในระยะสั้น เงินดอลลาร์สามารถถูกผลักดันอย่างมากโดยความเชื่อมั่น ท่าทีของตลาด และการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของบริษัทต่าง ๆ" โดยระบุว่า "นักลงทุนต่างชาติจำนวนมากเคยมีน้ำหนักการลงทุนในเงินดอลลาร์ (overweighting the dollar) มากเกินไปเมื่อต้นปี และแนวโน้มนี้ได้กลับตาลปัตรเมื่อนักลงทุนเริ่มมองในแง่ลบมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ สหรัฐฯ (U.S.) เมื่อเทียบกับประเทศอื่น ๆ ในช่วงครึ่งปีแรก"

ความแตกแยกทางอุดมการณ์ภายในรัฐบาลต่อค่าเงิน

มีความเห็นที่แตกต่างกันทางอุดมการณ์ภายในรัฐบาลเกี่ยวกับประโยชน์ที่เกี่ยวข้องของ เงินดอลลาร์อ่อนค่า (weak dollar) หรือ เงินดอลลาร์แข็งค่า (strong dollar)

สกอตต์ เบสเซนต์ (Scott Bessent) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ได้สนับสนุนความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องและการเป็นศูนย์กลางทางการเงินโลกของเงินดอลลาร์สหรัฐ (U.S. Dollar)—ซึ่งเป็นจุดยืนที่บางครั้งประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) ก็เห็นด้วย

อย่างไรก็ตาม รองประธานาธิบดี เจ.ดี. แวนซ์ (JD Vance) เคยประณามการครอบงำของเงินดอลลาร์ และสถานะเป็น สกุลเงินสำรองหลักของโลก (world’s premier reserve currency) ว่าเป็นอุปสรรคต่อผู้ผลิตและผู้ส่งออกชาวอเมริกัน สตีเฟน ไมแรน (Stephen Miran) ซึ่งปัจจุบันได้รับการแต่งตั้งจาก ทรัมป์ (Trump) ให้เป็นคณะผู้ว่าการ ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve Board of Governors) ได้วางตำแหน่งตัวเองมานานในฐานะผู้ที่ตั้งข้อสงสัยต่อนโยบาย เงินดอลลาร์แข็งค่า (strong-dollar policy) สิ่งนี้เป็นเสาหลักสำคัญของสิ่งที่เรียกว่า "ข้อตกลงมาร์-อา-ลาโก" (Mar-a-Lago Accord) — ซึ่งเป็นกลยุทธ์ทางเศรษฐกิจที่เสนอเพื่อปรับสมดุลการค้าและปรับโครงสร้างเศรษฐกิจโลกให้เป็นประโยชน์ต่ออเมริกา

นอกจากนี้ ในเดือนกรกฎาคม ประธานาธิบดี ทรัมป์ (Trump) ยังเคยเน้นย้ำถึงข้อดีของเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง โดยระบุว่าการแข็งค่าเกินไปอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อการท่องเที่ยว และชี้ให้เห็นว่าหลายประเทศจงใจทำให้สกุลเงินของตนอ่อนค่าลงเพื่อให้สินค้าส่งออกมีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้น

ความหมายของเงินดอลลาร์อ่อนค่าต่อการเงินส่วนบุคคล

ปีเตอร์ ไซมอน (Peter Simon) ศาสตราจารย์จากภาควิชาเศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัย Salem State University กล่าวว่า เงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงสามารถสนับสนุนการส่งออกของอเมริกา และเป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตใน สหรัฐฯ (U.S.) "เนื่องจากสินค้าของเรา (เงินดอลลาร์ของเรา) มีราคาถูกลง"

ในทางกลับกัน ผลกระทบด้านลบคือการตีกลับมายังสินค้านำเข้า—ซึ่งคาดว่าจะลดลงอย่างมากอยู่แล้วหลังจากมาตรการภาษีตอบโต้ของ ทรัมป์ (Trump) มีผลบังคับใช้ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม การนี้อาจนำไปสู่ภาวะ เงินเฟ้อ (inflationary) เนื่องจากสินค้านำเข้ามีราคาสูงขึ้น และผู้ค้าปลีกส่งต่อต้นทุนเหล่านี้ไปยังผู้บริโภค ดังนั้น เงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอาจเพิ่มความเสี่ยงที่มาตรการภาษี (tariffs) อาจผลักดันให้ราคาสูงขึ้นในช่วงฤดูใบไม้ร่วงและต่อเนื่องไปจนถึงฤดูจับจ่ายซื้อของวันหยุด เกินกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้

นอกจากนี้ ค่าเดินทางที่เพิ่มขึ้น เป็นสัญญาณแรกที่ชาวอเมริกันส่วนใหญ่จะรู้สึกได้เมื่อเดินทางออกนอกดินแดน สหรัฐฯ (U.S.) ผู้ที่วางแผนเดินทางไปต่างประเทศอาจพบว่างบประมาณหดตัวลง เนื่องจากเงินดอลลาร์สามารถแลกเป็นสกุลเงินต่างประเทศได้น้อยลง ทำให้การพักในโรงแรมหรือการรับประทานอาหารใน ยุโรป (Europe) หรือ เอเชีย (Asia) มีค่าใช้จ่ายสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

สำหรับ ความกังวลเกี่ยวกับการลงทุนและการเกษียณอายุ นักลงทุนที่มีการถือครองสินทรัพย์ในสกุลเงินต่างประเทศอาจได้รับประโยชน์ เนื่องจากมูลค่าสินทรัพย์เหล่านั้นจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม สำหรับชาวอเมริกันทั่วไปที่พึ่งพาการลงทุนในประเทศ—เช่น กองทุน 401(k)—ผลกระทบจะตรงกันข้าม การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สามารถกัดกร่อน อำนาจซื้อ (purchasing power) ของเงินออม ทำให้หลักประกันทางการเงินของพวกเขาลดลง สิ่งที่เป็นประโยชน์ต่อการลงทุนที่มุ่งเน้นตลาดต่างประเทศ อาจกลายเป็นการบีบรัดกระเป๋าเงินของผู้ที่ความมั่งคั่งผูกติดอยู่กับเศรษฐกิจ สหรัฐฯ (U.S.)

โอกาสในการฟื้นตัวของเงินดอลลาร์

แม้ว่าเงินดอลลาร์จะแสดงสัญญาณของการฟื้นตัวเล็กน้อยในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา—โดยได้รับแรงหนุนเล็กน้อยหลังจาก เจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) แสดงท่าทีระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต—แต่แนวโน้มระยะยาวยังคงไม่แน่นอน

เพียร์ซ (Pearce) จาก Oxford Economics กล่าวว่า "เงินดอลลาร์แข็งค่ามาหลายปีและดูเหมือนจะมีมูลค่าสูงเกินไป (overvalued) ดังนั้นเราคาดว่าเงินดอลลาร์จะยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องในอีกหลายปีข้างหน้า แม้จะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปก็ตาม" อย่างไรก็ตาม เขากล่าวเสริมว่า เศรษฐกิจอเมริกา "มีแนวโน้มที่จะดำเนินงานได้ดีกว่าประเทศอื่น ๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยรักษาให้เงินดอลลาร์สหรัฐ (U.S. Dollar) ยังคงแข็งค่าอยู่บ้างในเชิงสัมพัทธ์"

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.newsweek.com/the-us-dollar-is-tanking-heres-what-it-means-for-your-wallet-10729328