หยวนแข็งแซงยูโร–เยน แม้ศก.จีนสะดุด นักวิเคราะห์ชี้ตลาดเริ่มสะท้อนบทบาท 'ภูมิรัฐศาสตร์ของจีนในค่าเงิน'

27-11-2025

   SCMP รายงานว่า ธนาคารกลางของ จีน (China) ได้กำหนดอัตราอ้างอิงรายวันของเงิน หยวน (Yuan) เทียบกับ ดอลลาร์สหรัฐฯ (US Dollar) ไว้ที่ระดับที่แข็งค่าที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี โดยนักวิเคราะห์คาดว่ามีโอกาสที่เงิน หยวน (Yuan) จะแข็งค่าขึ้นอีก หากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve หรือ Fed) ในเดือนธันวาคมทำให้อัตราแลกเปลี่ยน ดอลลาร์สหรัฐฯ (US Dollar) อ่อนค่าลง

   ธนาคารกลาง สาธารณรัฐประชาชนจีน (People’s Bank of China) ได้กำหนดอัตรากลางของเงิน หยวน (Yuan) ซึ่งเรียกอีกอย่างว่าอัตราคงที่รายวัน (daily fixing rate) อยู่ที่ 7.0796 หยวน ต่อ ดอลลาร์สหรัฐฯ (US Dollar) เมื่อวันพุธ ซึ่งเป็นการแสดงตัวเลขที่แข็งค่าที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024

การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นภายหลังที่เงิน หยวน (Yuan) ในตลาดนอกประเทศ (offshore yuan) มีการปรับขึ้นถึง 0.34 เปอร์เซ็นต์ เมื่อวันอังคาร ซึ่งแตะระดับ 7.0794 ในช่วงเวลาสั้น ๆ ซึ่งถือเป็นระดับที่แข็งค่าที่สุดนับตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว ตามข้อมูลจาก Wind ผู้ให้บริการข้อมูลทางการเงิน และเมื่อถึงช่วงเที่ยงของวันพุธ เงิน หยวน (Yuan) ในตลาดนอกประเทศก็แข็งค่าขึ้นไปอีกที่ 7.078

แรงขับเคลื่อนจากภูมิรัฐศาสตร์และโอกาสการแข็งค่า

  นาย สวี เทียนเฉิน (Xu Tianchen) นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก Economist Intelligence Unit (EIU) กล่าวว่า "การเคลื่อนไหวของเงิน เหรินหมินปี้ (Renminbi หรือ Yuan) มีลักษณะเฉพาะตัวมากในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา" โดยเสริมว่าสกุลเงินของ จีน (China) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับ ดอลลาร์สหรัฐฯ (US) ที่กำลังแข็งตัว และทำผลงานได้ดีกว่า ยูโร (Euro) และ เยนญี่ปุ่น (Japanese Yen) อย่างเห็นได้ชัด

  "หากไม่มีการปรับปรุงที่เป็นรูปธรรมในปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคของ จีน (China) ผมมักจะมองว่านี่เป็นการรับรู้ถึงอำนาจทางภูมิรัฐศาสตร์ของประเทศ" นาย สวี (Xu) กล่าว "มีความเป็นไปได้ที่จะเห็นการแข็งค่าอย่างอ่อนโยนแต่คงที่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ เฟด (Fed) ในเดือนธันวาคมทำให้อัตราแลกเปลี่ยน ดอลลาร์สหรัฐฯ (US Dollar) ลดลง"

  ขณะนี้ตลาดกำลังจับตาดู คณะกรรมการตลาดเปิดกลาง (Federal Open Market Committee: FOMC) อย่างใกล้ชิด ซึ่งมีกำหนดจะประชุมในวันที่ 9-10 ธันวาคม หลังจากที่ก่อนหน้านี้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้วสองครั้ง ครั้งละ 0.25 เปอร์เซ็นต์ ในเดือนกันยายนและตุลาคม

  ในการให้สัมภาษณ์ทางโทรทัศน์เมื่อวันอังคาร นาย สตีเฟน มิรัน (Stephen Miran) ผู้ว่าการ เฟด (Fed) กล่าวว่า เศรษฐกิจของ สหรัฐฯ (US) "จำเป็นต้องมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ เพื่อให้การดำเนินนโยบายการเงินเข้าสู่ภาวะเป็นกลาง" โดยเร็วที่สุดเท่าที่จะทำได้ "นโยบายการเงินกำลังสร้างข้อจำกัดต่อเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นการยับยั้งเศรษฐกิจ และกำลังผลักดันให้อัตราการว่างงานค่อยๆ เพิ่มขึ้น" เขากล่าวกับ Fox Business

  ในวันอังคารเช่นกัน นาย สกอตต์ เบสเซนต์ (Scott Bessent) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สหรัฐฯ (US) บอกกับ CNBC ว่ามี "โอกาสที่ดีมาก" ที่ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) จะประกาศเลือกประธาน เฟด (Fed) คนต่อไปก่อนวันคริสต์มาส โดยมีรายงานว่า นาย เควิน แฮสเซ็ตต์ (Kevin Hassett) ที่ปรึกษาเศรษฐกิจของทำเนียบขาว (White House) ถูกมองว่าเป็นตัวเต็ง ในขณะที่วาระการเป็นผู้นำของ นาย เจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) ประธานคนปัจจุบันจะสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม

  จากข้อมูลของ CME Group’s FedWatch Tool เมื่อวันพุธ พบว่าประมาณ 84.9 เปอร์เซ็นต์ ของผู้ค้าคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 เปอร์เซ็นต์ โดย เฟด (Fed) ในเดือนหน้า ขณะที่ที่เหลือคาดว่าอัตรานโยบายจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

มุมมองทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อค่าเงิน

   นาย สวี (Xu) ตั้งข้อสังเกตว่า "การรับรู้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศกำลังเปลี่ยนแปลง" "เมื่อสิบปีก่อน ความตึงเครียดใดๆ รอบ ช่องแคบ ไต้หวัน (Taiwan Strait) จะกระตุ้นให้เกิดการขายเงิน เหรินหมินปี้ (Renminbi) แต่ปัจจุบันผู้ค้ากลับมองว่าการเคลื่อนไหวของ จีน (China) ต่อคำกล่าวของ [นายกรัฐมนตรี ซานาเอะ] ทาคาอิจิ (Takaichi) เกี่ยวกับ ไต้หวัน (Taiwan) ในเชิงบวกมากขึ้น" เขากล่าว โดยอ้างถึงความคิดเห็นล่าสุดที่บ่งชี้ว่า ญี่ปุ่น (Japan) อาจส่งกองกำลังทหารในกรณีที่เกิดความขัดแย้งใน ช่องแคบ ไต้หวัน (Taiwan Strait)

  นาย สวี (Xu) ให้เหตุผลว่าเงิน หยวน (Yuan) มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงมานานแล้ว โดยสังเกตว่าอำนาจซื้อ (purchasing power) ของสกุลเงินนี้สูงกว่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ เช่น ยูโร (Euro) "หาก จีน (China) ตั้งใจที่จะเป็นมหาอำนาจทางการเงินระดับโลกที่สำคัญในอีกห้าปีข้างหน้า การที่เงิน เหรินหมินปี้ (Renminbi) แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องจะส่งผลดีต่อ จีน (China)" นาย สวี (Xu) กล่าวทิ้งท้าย

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3334178/china-sets-strongest-yuan-fix-over-year-fed-cut-bets-rise?module=top_story&pgtype=section