ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงคัมแบ็ก "Gold Futures" เตรียมออกกฎหมายเว้นภาษีและขยายคลังเก็บทอง 2,000 ตัน หนุนการเทรดล่วงหน้า

9-5-2026

  SCMP รายงานว่า  ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HKEX) กำลังเตรียมการรื้อฟื้นการซื้อขาย "ทองคำล่วงหน้า" (Gold Futures) อีกครั้งภายในไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งนับเป็นความพยายามครั้งที่ 4 ตั้งแต่ช่วงทศวรรษ 1980 เพื่อลบคำสบประมาทจากความล้มเหลวในอดีต โดยผู้เล่นในอุตสาหกรรมเสนอให้รัฐบาลเร่งขยายเวลาการซื้อขาย ให้สิทธิประโยชน์ทางภาษี และจัดตั้งระบบคลังสินค้าที่ครบวงจร

  นายโจเซฟ ชาน (Joseph Chan Ho-lim) รักษาการเลขาธิการฝ่ายบริการการเงินและคลัง แถลงต่อสภานิติบัญญัติเมื่อวันจันทร์ว่า HKEX กำลังรวบรวมความคิดเห็นจากตลาดเพื่อปรับปรุงแผนการให้สมบูรณ์แบบที่สุด หลังจากความพยายามครั้งล่าสุดในปี 2017 ประสบความล้มเหลว โดยแม้จะมีการจดทะเบียนสัญญาในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและหยวน แต่กลับไม่มีปริมาณการซื้อขาย (Turnover) เลยในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา

วิเคราะห์สาเหตุความล้มเหลวในอดีต

  นักวิเคราะห์ระบุว่า สาเหตุหลักที่ทำให้ตลาดทองคำล่วงหน้าของฮ่องกงไม่ได้รับความนิยม มาจากพฤติกรรมของผู้ลงทุนที่คุ้นชินกับการซื้อขายนอกตลาดหลักทรัพย์ (Over-the-counter - OTC) หรือเลือกไปซื้อขายในตลาดต่างประเทศที่มีสภาพคล่องสูงกว่า

  นายทอมมี่ ออง (Tommy Ong) กรรมการผู้จัดการ T.O. & Associates Consultancy ชี้ว่านักลงทุนสถาบันมักจะเทรดกับธนาคารหรือโบรกเกอร์ที่เสนอทองคำแบบทันที (Spot Gold) ในทุกสกุลเงิน และสามารถต่ออายุสัญญา (Roll over) ได้ง่ายกว่าการเทรดผ่านกระดานของตลาดหลักทรัพย์

  นอกจากนี้ นายแอนเดอร์สัน เชิง (Anderson Cheung) จาก Best Profit Capital เสริมว่า ตลาด CME Group ในสหรัฐฯ ครองส่วนแบ่งตลาดโลกด้วยสภาพคล่องมหาศาลและผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่หลากหลาย ขณะที่ HKEX ในอดีตมีเพียงไม่กี่ธนาคารที่ร่วมเทรด ทำให้ขาดสภาพคล่องและไม่สามารถแข่งขันกับตลาด Comex ของสหรัฐฯ ได้

ยุทธศาสตร์ใหม่: ขยายเวลา-สร้างคลัง-ลดภาษี

  เพื่อให้การกลับมาครั้งนี้ประสบความสำเร็จ ผู้เชี่ยวชาญได้เสนอแนวทางแก้ไขสำคัญ 3 ประการ: การขยายเวลาซื้อขาย: ปัจจุบันฮ่องกงเทรดประมาณ 16 ชั่วโมงต่อวัน ขณะที่ตลาด Comex เทรดถึง 23 ชั่วโมง ทำให้ฮ่องกงพลาดช่วงเวลาบ่ายของนิวยอร์กซึ่งเป็นช่วงที่มีการปิดสถานะสำคัญจำนวนมาก

  ระบบโครงสร้างพื้นฐาน: ในอดีตฮ่องกงขาดคลังจัดเก็บและระบบชำระบัญชี (Clearing) ที่เป็นของตนเอง ต้องพึ่งพาศูนย์กลางต่างประเทศ แต่นายพอล ชาน (Paul Chan Mo-po) รัฐมนตรีคลัง ยืนยันว่าระบบชำระบัญชีทองคำใหม่จะเริ่มใช้งานปลายปีนี้ และกำลังสร้างคลังสินค้าที่ท่าอากาศยานฮ่องกงให้มีความจุมากกว่า 2,000 ตันภายใน 3 ปี

มาตรการภาษี: รัฐบาลเตรียมเสนอร่างกฎหมายต่อสภานิติบัญญัติภายในครึ่งปีแรกเพื่อขยายการยกเว้นภาษีให้ครอบคลุมผลิตภัณฑ์ที่ Family Offices และกองทุนเข้ามาลงทุน ซึ่งรวมถึงทองคำ สินเชื่อส่วนบุคคล และสินทรัพย์ดิจิทัล

สถานการณ์ราคาทองคำปัจจุบัน

ราคาทองคำทะยานขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,608 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนมกราคม ก่อนจะย่อตัวลงมาอยู่ที่ 4,727 ดอลลาร์เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยภาพรวมปีนี้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นแล้วร้อยละ 9 หลังจากที่พุ่งสูงถึงร้อยละ 64 ในปีที่ผ่านมา

นายแอนเดอร์สัน เชิง เชื่อว่าการกลับมาครั้งนี้มีโอกาสสำเร็จสูงกว่าเดิมมาก "เพราะทองคำล่วงหน้าจะเป็นส่วนหนึ่งของแผนยุทธศาสตร์ใหญ่ของรัฐบาลในการสร้าง 'ระบบนิเวศการเทรดทองคำ' (Gold trading ecosystem) ตั้งแต่การจัดเก็บ การซื้อขาย ไปจนถึงการชำระบัญชีและการบริหารความเสี่ยง (Hedging) อย่างครบวงจรในฮ่องกง"

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.scmp.com/business/banking-finance/article/3352903/hong-kong-prepares-gold-futures-trading-will-fourth-time-be-charm?module=around_scmp&pgtype=homepage