ผู้อยู่เบื้องหลังแผนขึ้นภาษีของทรัมป์

19-4-2025

    หนึ่งในสถาปนิกผู้อยู่เบื้องหลังยุทธศาสตร์การขึ้นภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ได้เสนอแนวคิดให้มีการปรับเปลี่ยนระบบการค้าและการเงินโลกครั้งใหญ่ โดยมีจุดศูนย์กลางอยู่ที่กลยุทธ์สุดโต่งในการทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง

    สตีเฟน มิแรน ประธานสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจแห่งทำเนียบขาว ได้อธิบายแนวคิดของเขาไว้ในเรียงความความยาว 41 หน้า ชื่อว่า “คู่มือสำหรับการปรับโครงสร้างระบบการค้าโลก”

    นักเศรษฐศาสตร์จากฮาร์วาร์ดผู้นี้ซึ่งก่อนหน้านี้แทบไม่มีใครรู้จัก ได้เผยแพร่รายงานดังกล่าวในเดือนพฤศจิกายนหลังจากชัยชนะของทรัมป์ในการเลือกตั้ง และได้รับความสนใจในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากเน้นเรื่องภาษีและค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนตัว

    นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่า รายงานนี้เป็นเหตุผลทางทฤษฎีเบื้องหลังสงครามการค้าของทรัมป์

ข้อตกลง "Mar-a-Lago"

สำหรับมิแรน การขึ้นภาษีและการลดบทบาทของค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าอาจเป็น “นโยบายที่ส่งผลกระทบกระยะยาวที่กว้างขวางที่สุดในรอบหลายทศวรรษ” และอาจ “เปลี่ยนแปลงโครงสร้างระบบการค้าและการเงินโลกโดยพื้นฐาน”

เขาให้เหตุผลว่า ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าทำให้การส่งออกของสหรัฐฯ ขาดความสามารถในการแข่งขัน ขณะที่ทำให้สินค้านำเข้าราคาถูกลง ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อผู้ผลิตในประเทศ และเป็นการบั่นทอนแรงจูงใจในการลงทุนสร้างโรงงานในสหรัฐฯ

“ความไม่พอใจอย่างลึกซึ้งต่อระเบียบเศรษฐกิจในปัจจุบัน มีรากฐานมาจากการที่ค่าเงินดอลลาร์แข็งเกินจริง และเงื่อนไขการค้าที่ไม่สมดุล” มิแรนเขียนไว้

ดอลลาร์ถือเป็นสกุลเงินที่ปลอดภัยในยามสงครามหรือวิกฤต และในช่วงไม่กี่วันมานี้อ่อนค่าลงจากความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการค้าของทรัมป์

บริษัทและรัฐบาลต่างชาตินิยมใช้เงินดอลลาร์ในการซื้อขายน้ำมัน เครื่องบิน และสินค้าต่าง ๆ ที่ตั้งราคาเป็นเงินดอลลาร์

ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งยังทำให้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ น่าสนใจต่อชาวต่างชาติ ส่งผลให้รัฐบาลสหรัฐฯ มีความสามารถในการกู้ยืมแทบไม่จำกัด

    มิแรนเสนอให้จัดทำข้อตกลงคล้ายกับ “ข้อตกลงพลาซ่า” (Plaza Accord) ที่ลงนามในนิวยอร์กเมื่อปี 1985 โดยสหรัฐฯ อังกฤษ ฝรั่งเศส เยอรมนีตะวันตก และญี่ปุ่น

ข้อตกลงในครั้งนั้นเปิดทางให้ลดค่าเงินดอลลาร์อย่างมีการควบคุม เพื่อแก้ปัญหาขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ

มิแรนเสนอว่า ข้อตกลงใหม่ควรถูกเรียกว่า “ข้อตกลงมาราลาโก” ตามชื่อรีสอร์ทของทรัมป์ในรัฐฟลอริดา

“ประธานาธิบดีทรัมป์มองว่าภาษีศุลกากรเป็นเครื่องมือในการสร้างอำนาจต่อรองเพื่อทำข้อตกลง” มิแรนเขียนไว้

“เราสามารถจินตนาการได้ว่าหลังจากการใช้มาตรการภาษีลงโทษหลายรอบ ประเทศคู่ค้าอย่างยุโรปและจีนจะมีท่าทีเปิดรับข้อตกลงด้านค่าเงินบางรูปแบบ เพื่อแลกกับการลดภาษีศุลกากร”

เติมเงินเข้าคลัง

เพื่อให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง มิแรนเสนอว่า พันธมิตรของสหรัฐฯ ควรขายเงินดอลลาร์ที่ถือครองอยู่

อีกข้อเสนอหนึ่งคือ เปลี่ยนพันธบัตรรัฐบาลที่ถือโดยเจ้าหนี้ – ซึ่งเดิมทีจะครบกำหนดในไม่กี่ปี – ให้เป็นหนี้ระยะยาว 100 ปี

ด้วยวิธีนี้ สหรัฐฯ จะไม่ต้องชำระหนี้เป็นประจำ และสามารถจำกัดผลกระทบที่ทำให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนในตลาดได้

เขายังเสนอให้เรียกเก็บ “ค่าธรรมเนียมผู้ใช้” จากผู้ถือพันธบัตรรัฐบาลที่เป็นทางการของต่างชาติ เพื่อเพิ่มรายได้ให้กับรัฐบาล

ประเทศที่ให้ความร่วมมืออาจได้รับสิทธิ์ลดภาษี และยังสามารถพึ่งพาระบบการป้องกันทางทหารของสหรัฐฯ ได้ต่อไป

การผิดนัดชำระหนี้โดยพฤตินัย

   วิคกี้ เรดวูด ที่ปรึกษาเศรษฐกิจอาวุโสจาก Capital Economics ในสหราชอาณาจักร กล่าวว่า การบังคับให้ผู้ให้กู้ของสหรัฐฯ เปลี่ยนพันธบัตรเทียบเท่ากับ “การผิดนัดชำระหนี้โดยพฤตินัย” 

    ขณะที่ผู้เชี่ยวชาญจากธนาคาร Pictet แห่งสวิตเซอร์แลนด์ระบุว่า การเก็บค่าธรรมเนียมจากพันธบัตรต่างประเทศเป็นแนวคิดที่ “ไม่น่าเป็นไปได้อย่างมาก” และ “อาจถือเป็นการละเมิดสัญญา หรือคล้ายกับการผิดนัดชำระหนี้”

   เอริก มอนเนต์ ศาสตราจารย์จาก Paris School of Economics กล่าวว่า ทั้งหมดขึ้นอยู่กับเนื้อหาในสัญญา “ถ้าสหรัฐฯ สามารถทำให้ประเทศอื่นตกลงด้วยได้ ทางกฎหมายก็สามารถทำได้โดยไม่ถือเป็นการผิดนัด” เขากล่าวในการประชุมล่าสุด

แผนที่เสี่ยง

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ไม่เห็นด้วยกับแนวคิดของมิแรน

“ถ้าสหรัฐฯ ต้องการลดขาดดุลการค้าอย่างจริงจัง ยังมีวิธีที่ดีกว่านี้อีกมาก” เรดวูดกล่าว

เธอยังเตือนถึงความเสี่ยงที่อัตราดอกเบี้ยการกู้ยืมของสหรัฐฯ จะพุ่งสูงขึ้น ซึ่งในช่วงที่ผ่านมาเริ่มปรับตัวสูงขึ้นแล้ว แสดงถึงความกังวลเกี่ยวกับนโยบายเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่เพิ่มมากขึ้น

ผู้เชี่ยวชาญของ Pictet เขียนในบันทึกว่า “ข้อตกลงมาราลาโก” เป็นแนวคิดที่ผิดพลาดทั้งในเชิงทฤษฎีและปฏิบัติ และตั้งข้อสงสัยในความเข้าใจของมิแรนเกี่ยวกับสาเหตุของค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งเกินจริง

อดัม สเลเตอร์ นักเศรษฐศาสตร์จาก Oxford Economics แห่งสหราชอาณาจักร กล่าวว่า หากต้องการลดขาดดุลการค้าอย่างมีนัยสำคัญ ดอลลาร์อาจต้องอ่อนค่าลงมากกว่า 20%

ที่มา yahoo! finance