ราคาทองคำยังพุ่งไม่หยุด Fed ส่อจำนนต่อเงินเฟ้อ ท่ามกลางการสะสมทองคำของกลุ่ม BRICS

1-9-2025

   ทองคำพุ่งแบบพาราโบลา เงินทะลุกรอบ และการยอมแพ้ของเฟดต่อเงินเฟ้อ ในตอนล่าสุดของพอดคาสต์ Money Metals ผู้ดำเนินรายการ ไมค์ มาฮาร์เรย์ ได้พูดคุยกับเกรก เวลดอน นักวิเคราะห์ตลาดและนักเทรดผู้มากประสบการณ์ ผู้ก่อตั้ง Weldon Financial เกี่ยวกับตลาดกระทิงที่เร่งตัวขึ้นในทองคำและเงิน นโยบายธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) การละทิ้งดอลลาร์ในระดับโลก และความหมายทั้งหมดสำหรับนักลงทุน

– การเคลื่อนไหวของราคาโลหะมีค่าที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ได้รับการวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญว่าเกิดจากปัจจัยสำคัญหลายประการ รวมถึงท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่อาจต้องยอมจำนนต่อภาวะเงินเฟ้อ และความพยายามของประเทศต่าง ๆ โดยเฉพาะกลุ่ม BRICS ในการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก

ในการสัมภาษณ์พิเศษกับรายการพอดคาสต์ Money Metals นายเกร็ก เวลดอน (Greg Weldon) นักวิเคราะห์ตลาดและการเงินผู้คร่ำหวอด และผู้ก่อตั้ง Weldon Financial ได้ให้ความเห็นว่า สถานการณ์ปัจจุบันถือเป็นช่วงแห่งชัยชนะของตลาดโลหะมีค่าอย่างแท้จริง

ทองคำ, Silver, และกองทุน ETF ของหุ้นเหมืองแร่รายใหญ่ เช่น GDX, SIL, และ SALJ ต่างทำสถิติสูงสุดในรอบหลายปีหรือตลอดกาล ขณะที่ราคาหุ้นของบริษัทเหมืองชั้นนำอย่าง Kinross, Pan American, Newmont, และ IAMGOLD ก็พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Silver ที่แสดงความผันผวนอย่างมาก นายเวลดอน (Greg Weldon) ระบุว่า ระดับราคาสำคัญของ Silver ในอดีตมักถูกสกัดกั้นจากการแทรกแซงของธนาคารหรือผู้เล่นอื่น ๆ แต่ปัจจุบัน ตลาดพร้อมที่จะทะยานขึ้นอย่างอิสระแล้ว เขายกตัวอย่างสถานการณ์ในปัจจุบันว่าคล้ายคลึงกับการแทรกแซงสกุลเงินในช่วงทศวรรษ 1990s ที่ธนาคารกลางสามารถชะลอการเปลี่ยนแปลงที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เท่านั้น

นายเวลดอน (Greg Weldon) คาดการณ์ว่า หากราคา Silver สามารถปิดตลาดเหนือระดับ $40 ได้ จะกลายเป็นข่าวใหญ่และจุดประกายความต้องการระลอกใหม่ในทันที นอกจากนี้ เขามองว่าอัตราส่วนทองคำต่อ Silver (gold-to-silver ratio) มีแนวโน้มที่จะกลับไปสู่ระดับ 60 ซึ่งหมายความว่าราคา Silver อาจพุ่งสูงกว่า $50 ต่อออนซ์

ขณะที่ราคา Silver ยังคงผันผวน นายเวลดอน (Greg Weldon) ระบุว่า ราคาทองคำกำลังพุ่งขึ้นในแบบ “พาราโบลา” (parabolic) ซึ่งบ่งชี้ถึงการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงและรวดเร็ว สิ่งที่ทำให้การเคลื่อนไหวครั้งนี้มีพลังมากขึ้นคือการที่จำนวนสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (open interest) ในตลาด COMEX ยังคงอยู่ในระดับต่ำทางประวัติศาสตร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการปรับขึ้นของราคาครั้งนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนโดยนักเก็งกำไร แต่มาจากการสะสมของธนาคารกลางและกลุ่มประเทศ BRICS

นายเวลดอน (Greg Weldon) เน้นย้ำว่า นักลงทุนสถาบันยังคงไม่ได้เข้ามามีส่วนร่วมในตลาดอย่างเต็มที่ หากพอร์ตการลงทุนของ Wall Street เปลี่ยนมาถือครองทองคำเพียง 3% จะยังไม่สะท้อนความต้องการที่แท้จริงทั้งหมดในตลาด

ภาวะเงินเฟ้อ, นโยบาย Fed และทิศทางเงินดอลลาร์

นายเวลดอน (Greg Weldon) ชี้ว่า ภาวะเงินเฟ้อยังคงฝังรากลึก โดยเฉพาะในภาคบริการ โดยประมาณ 42% ขององค์ประกอบในดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของภาคบริการยังคงเพิ่มขึ้นมากกว่า 4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่มากกว่า 60% สูงกว่า 3% และมากกว่า 20% สูงกว่า 5% มีเพียง 12% เท่านั้นที่อยู่ในระดับเป้าหมายหรือต่ำกว่าของ Fed

นอกจากนี้ ราคาไฟฟ้ากลับมาเพิ่มขึ้น 5% และผลกระทบเชิงฐาน (base effects) จากราคาพลังงานกำลังจะเปลี่ยนจากภาวะเงินฝืดไปสู่การมีส่วนร่วมเชิงบวกที่แข็งแกร่ง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อยังคงอยู่

ในขณะเดียวกัน ผู้บริโภคก็กำลังแสดงสัญญาณความเครียด โดยสินเชื่อหมุนเวียน (revolving credit) กำลังหดตัวเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2008-2009 และช่วงการระบาดใหญ่ ขณะที่ยอดค้างชำระสินเชื่อรถยนต์สูงกว่า 5% ซึ่งแย่กว่าช่วงวิกฤตการเงิน และครัวเรือนที่มีรายได้ต่ำคาดว่ารายได้ที่แท้จริงจะลดลงมากถึง 2% ในปีหน้า

แม้จะมีสัญญาณเหล่านี้ แต่เจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) และธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงพูดถึงการลดอัตราดอกเบี้ย นายเวลดอน (Greg Weldon) เชื่อว่านายพาวเวลล์ (Jerome Powell) ทราบดีว่าเรื่องเล่าเกี่ยวกับ "ผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง" และ "ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง" เป็นสิ่งผิดพลาด ด้วยอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ที่ 4.25% และมาตรการลดขนาดงบดุล (Quantitative Tightening) มูลค่า $535 พันล้านดอลลาร์ที่ยังคงดำเนินอยู่ นโยบายจึงเข้มงวดเกินไป ในความเห็นของเขา Fed จะถูกบีบให้ “ยอมจำนน” ต่อภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น เพื่อปกป้องการเติบโตทางเศรษฐกิจและรับรองว่ารัฐบาลจะสามารถชำระหนี้ได้ ซึ่งเส้นทางนี้เป็นปัจจัยเชิงลบต่อเงินดอลลาร์และปัจจัยเชิงบวกต่อโลหะมีค่า

โลหะเชิงยุทธศาสตร์และการลดการพึ่งพาดอลลาร์

เมื่อเร็ว ๆ นี้ รัฐบาลกลางสหรัฐฯ ได้เพิ่ม Silver และทองแดงในรายชื่อแร่ธาตุเชิงยุทธศาสตร์ นายเวลดอน (Greg Weldon) กล่าวว่านี่เป็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับภาคส่วนนี้ แต่เตือนว่าอาจส่งเสริมให้มีอุปทานเพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม แรงขับเคลื่อนที่ใหญ่กว่ายังคงเป็นเรื่องทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยจีนได้ลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จาก $1.35 ล้านล้านดอลลาร์ เหลือต่ำกว่า $800 พันล้านดอลลาร์ และเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1996 ที่ธนาคารกลางต่างชาติถือครองทองคำมากกว่าพันธบัตรรัฐบาล

นายเวลดอน (Greg Weldon) ชี้ให้เห็นว่า ความพยายามของกลุ่ม BRICS ในการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์กำลังคืบหน้า แม้ว่าจะไม่ได้รับความสนใจจากสื่อกระแสหลักมากนัก มาตรการแซงก์ชัน, การเรียกเก็บภาษี และการยึดทรัพย์สิน ทำให้ความเร่งด่วนของชาติต่าง ๆ ในการหาทางเลือกอื่นยิ่งเพิ่มขึ้น ในมุมมองของเขา นี่คือแรงขับเคลื่อนเชิงลบต่อเงินดอลลาร์ในระยะยาว ซึ่งจะส่งเสริมแนวโน้มขาขึ้นของโลหะมีค่า

ข้อคิดสำหรับนักลงทุน

คำแนะนำของนายเวลดอน (Greg Weldon) สำหรับนักลงทุนนั้นตรงไปตรงมา: "แค่ถือสถานะซื้อ" ตลาดโลหะมีค่าอยู่ในช่วงของการซื้อและถือครอง ผู้ที่เข้าลงทุนแล้วควรอดทนต่อความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น

เขายอมรับว่าสำหรับผู้ที่เพิ่งจะเข้ามาลงทุน การตัดสินใจว่าจะเข้าซื้อเมื่อใดเป็นเรื่องที่ยาก เนื่องจากราคาได้ปรับขึ้นมามากแล้ว อย่างไรก็ตาม เขายืนยันว่าแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวนั้นยังคงมีนัยสำคัญ สำหรับผู้ที่ยังไม่ได้เข้าสู่ตลาด เขายังแนะนำให้ทำงานร่วมกับที่ปรึกษาการค้าสินค้าโภคภัณฑ์มืออาชีพที่สามารถบริหารความเสี่ยงในหลากหลายสินทรัพย์ ทั้งโลหะ, สกุลเงิน, พันธบัตร, และหุ้น

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.moneymetals.com/news/2025/08/30/golds-parabolic-run-silvers-breakout-and-the-feds-surrender-to-inflation-004305