Deutsche Bank คาด ‘Bitcoin’ เสริมทุนสำรองธนาคารกลาง 'ควบคู่ทองคำ' รับเทรนด์ลดถือดอลลาร์

26-9-2025

   Yahoo finance รายงานว่า Deutsche Bank ระบุว่าทองคำ (Gold) และคริปโทเคอร์เรนซี (Crypto) ที่มีประสิทธิภาพแตกต่างกันในระยะสั้นนั้น มีโอกาสที่จะเติบโตเคียงข้างกันได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า โดยรายงานล่าสุดจากนักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank อย่าง มาริออน ลาบูร์ (Marion Laboure) และ คามิลลา ไซอาซอน (Camilla Siazon) ได้ระบุว่า “มีพื้นที่ให้ทั้งทองคำ (Gold) และบิตคอยน์ (Bitcoin) สามารถอยู่ร่วมกันได้ในงบดุลของธนาคารกลางภายในปี 2030”

  มุมมองที่เป็นบวกนี้เกิดขึ้นหลังจากบิตคอยน์ (Bitcoin) ($BTC) ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในวันจันทร์ที่ผ่านมา โดยลดลงต่ำกว่า $113,000 หลังจากที่แตะจุดสูงสุดที่ $123,500 ในเดือนสิงหาคม ขณะที่ทองคำ (Gold) พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ $3,703 ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายปีครั้งใหญ่ที่สุดในรอบกว่าสี่ทศวรรษ การเคลื่อนไหวที่สวนทางกันนี้เน้นให้เห็นถึงความแตกต่างในระยะสั้นระหว่างสินทรัพย์เสี่ยงอย่างคริปโทเคอร์เรนซีและสินทรัพย์ที่ถือว่าปลอดภัยแบบดั้งเดิม โดยรายงานของธนาคารชี้ว่า นักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักปัจจัยด้านความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ในอนาคต และคำถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ซึ่งทั้งหมดนี้ได้หนุนความต้องการทองคำ (Gold)

  อย่างไรก็ตาม รายงานของ Deutsche Bank เน้นย้ำว่าปี 2025 เป็นปีที่ “ยอดเยี่ยม” สำหรับสินทรัพย์ทั้งสองประเภท สำหรับทองคำ (Gold) ความต้องการยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากการเข้าซื้อของธนาคารกลางและความต้องการของนักลงทุนในฐานะสินทรัพย์ที่มีมูลค่าคงที่ การสำรวจของ World Gold Council ในปี 2025 ที่อ้างถึงในรายงานพบว่า 43% ของธนาคารกลางคาดว่าจะเพิ่มทุนสำรองทองคำ (Gold) ในอีก 12 เดือนข้างหน้า ในขณะที่ 95% คาดว่าทุนสำรองของธนาคารกลางทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น

   บิตคอยน์ (Bitcoin) ก็แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นเช่นกัน แม้จะมีการปรับตัวลดลงในวันจันทร์ที่ผ่านมา หลังจากทำสถิติสูงสุดในเดือนสิงหาคม ความผันผวนของสินทรัพย์ได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการยอมรับจากสถาบันที่เพิ่มขึ้น ผู้สนับสนุนที่โดดเด่นอย่าง เอริก ทรัมป์ (Eric Trump) ก็ได้ออกมาสนับสนุนคริปโทเคอร์เรนซีในที่สาธารณะ โดยกล่าวว่าเป็นเครื่องมือการลงทุนที่สำคัญและเป็นแหล่งป้องกันความเสี่ยงจากตลาดดั้งเดิม

  มากกว่า 180 บริษัทได้เพิ่มคริปโทเคอร์เรนซีในงบดุลของตน โดยมักเลียนแบบโมเดลของบริษัท Michael Saylor's Strategy (MSTR) แม้ว่าความกระตือรือร้นในหุ้นของบริษัทเหล่านี้จะลดลงเมื่อไม่นานมานี้ก็ตาม นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank ตั้งข้อสังเกตว่าประสิทธิภาพของบิตคอยน์ (Bitcoin) เน้นให้เห็นถึง “สถานะที่กำลังเกิดขึ้นในฐานะแหล่งป้องกันความเสี่ยงระดับมหภาคที่มีศักยภาพ” ซึ่งบ่งชี้ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลอาจกำลังสร้างที่ทางควบคู่ไปกับสินทรัพย์สำรองแบบดั้งเดิม

  รายงานยังได้ตั้งคำถามที่กว้างขึ้นสำหรับทศวรรษหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับวิวัฒนาการของทุนสำรองของธนาคารกลางในขณะที่ส่วนแบ่งของเงินดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar) ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง จาก 60% ในปี 2000 เหลือ 43% ในปี 2024 ในขณะที่ทองคำ (Gold) ครอบงำพอร์ตการลงทุนสำรองมาเป็นเวลานาน นักวิเคราะห์แย้งว่าการจัดสรรบิตคอยน์ (Bitcoin) ที่มีการจัดการอย่างรอบคอบสามารถเติมเต็มสินทรัพย์ดั้งเดิมได้ "ความต้องการทองคำ (Gold) ของธนาคารกลางยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่าทุนสำรองจะเพิ่มขึ้น" ลาบูร์ (Laboure) และ ไซอาซอน (Siazon) เขียนไว้ "ภาวะเงินเฟ้อสูง ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความเป็นอิสระจากดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar) ประกอบกับความพยายามด้านกฎระเบียบที่สนับสนุนคริปโทเคอร์เรนซี ทำให้หน่วยงานต่าง ๆ หันมาประเมินองค์ประกอบของทุนสำรองของตนอีกครั้ง"

  ผู้สังเกตการณ์ในตลาดบางส่วนยังคงระมัดระวัง ความผันผวนอย่างกะทันหันของบิตคอยน์ (Bitcoin) เน้นให้เห็นถึงความเสี่ยงของการใช้คริปโทเคอร์เรนซี (Crypto) เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง โดยเฉพาะในตลาดที่มีความผันผวน ในทางตรงกันข้าม ทองคำ (Gold) ยังคงได้รับประโยชน์จากประวัติที่ยาวนานในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอน "ตราบใดที่เรายังเป็นมนุษย์ บิตคอยน์ (Bitcoin) และสินทรัพย์ทางเลือกอื่น ๆ มีแนวโน้มที่จะแข่งขันกันเพื่อเรียกร้องความสนใจของเราต่อไป" รายงานกล่าวสรุป

---

IMCT NEWS

ที่มา https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-could-join-gold-on-central-bank-balance-sheets-in-the-future-deutsche-bank-says-191149276.html?taid=68d512c5a722300001ffb681&utm_campaign=trueanthem&utm_medium=social&utm_source=twitter

_-------------------------------

นักยุทธศาสตร์ Crescat Capital ชี้ ‘ทองคำ’ อาจพุ่งสูงถึง $25,000-$55,000 หากประวัติศาสตร์ซ้ำรอย

26-9-2025

   Kitco News ได้สัมภาษณ์และนำเสนอบทความไปเมื่อ 8 มีนาคม 2568 ว่า Tavi Costa นักวิเคราะห์มหภาคและพาร์ตเนอร์ Crescat Capital ชี้ว่าแรงซื้อทองคำระลอกใหม่ของทั้งฝั่งตะวันออกและตะวันตกอาจพลิกสถิติราคาสูงสุดในประวัติศาสตร์ หากสหรัฐฯ​ตัดสินใจรีคำนวณมูลค่าทุนสำรองทองคำให้เทียบกับปริมาณพันธบัตรที่มีอยู่ เช่นเดียวกับปี 1940s–1970s ตามรายงานล่าสุดของ Crescat ที่นำเสนอในการประชุม PDAC 2025

  IMCT NEWS นำมารีวิวอีกครั้ง ในช่วงจังหวะราคาทองคำขาขึ้น โดย Crescat Capital มองทองพุ่ง $25,000–$55,000 ถ้าเกิดการรีคำนวณตามประวัติศาสตร์ดังรายละเอียดต่อไปนี้

 – การบรรจบกันอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนของอุปสงค์ทองคำจากทั้งเศรษฐกิจตะวันออกและตะวันตก กำลังเป็นเชื้อเพลิงให้เกิดการพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของโลหะมีค่าชนิดนี้ ขณะที่ "เงิน" ก็กำลังจ่อขึ้นสู่จุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ ตามความเห็นของ ทาวี คอสตา (Tavi Costa) หุ้นส่วนและนักยุทธศาสตร์เศรษฐกิจมหภาคจากบริษัท Crescat Capital

    ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่การประชุม PDAC 2025 ในเมืองโตรอนโต (Toronto) นายคอสตา (Costa) กล่าวกับสำนักข่าว Kitco News ว่า การเปรียบเทียบในเชิงประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าทองคำอาจมีการประเมินมูลค่าใหม่ครั้งใหญ่กำลังจะมาถึง

   นายคอสตา (Costa) ได้เน้นย้ำถึงรายงานล่าสุดของบริษัทของเขา ซึ่งพิจารณาถึงศักยภาพที่ราคาทองคำจะพุ่งสู่ระดับที่น่าเหลือเชื่อ หากสหรัฐฯ (US) จะมีการประเมินมูลค่าทองคำสำรองของตนใหม่เมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasuries) ที่คงค้างอยู่

“สำหรับผมแล้ว เรื่องนี้ขึ้นอยู่กับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasuries) ที่คงค้างอยู่มีจำนวนเท่าไร ซึ่งอยู่ที่ $36 ล้านล้าน และเรามีทองคำเป็นเจ้าของอยู่เท่าไร?” นายคอสตา (Costa) กล่าว

   ปัจจุบัน มูลค่าทองคำสำรองของสหรัฐฯ (US) อยู่ที่ประมาณ 2% ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasuries) ที่คงค้างอยู่ เทียบกับประมาณ 17% ในช่วงทศวรรษ 1970 และเกือบ 40% ในช่วงทศวรรษ 1940 “และหากเราจะกลับไปที่ระดับ 17% ทองคำจะมีราคาอยู่ที่ $25,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หรือหากเรากลับไปที่ระดับ 40% ราคาจะเข้าใกล้ $55,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์” นายคอสตา (Costa) อธิบาย โดยระบุว่านี่ไม่ใช่เป้าหมายราคา แต่เป็นเพียงการแสดงให้เห็นถึงศักยภาพของการเปลี่ยนแปลงมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญ

   เขายังชี้ให้เห็นว่านับตั้งแต่วิกฤตการณ์การเงินโลก ธนาคารกลางทั่วโลกได้สะสมทองคำในระดับสูงสุดในรอบ 50 ปี ในขณะที่ทองคำสำรองของสหรัฐฯ (US) อยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 90 ปี ซึ่งนายคอสตา (Costa) มองว่าความแตกต่างนี้อาจสร้างแรงกดดันให้สหรัฐฯ (US) ต้องพิจารณานโยบายทองคำของตนใหม่

มุมมองเกี่ยวกับดอลลาร์สหรัฐฯ (US Dollar) และเงิน (Silver)

   นายคอสตา (Costa) ยังแสดงความกังวลอย่างยิ่งเกี่ยวกับมูลค่าที่สูงเกินจริงของดอลลาร์สหรัฐฯ (US Dollar) โดยระบุว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ดอลลาร์ (Dollar) จะอยู่ในจุดสูงสุด และมีมูลค่าสูงเกินไปเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นในประวัติศาสตร์ เขาเปรียบเทียบกับเหตุการณ์ในอดีตของการลดค่าเงินดอลลาร์ (Dollar) เช่น ข้อตกลงพลาซ่า (Plaza Accord) ในปี 1985 และเหตุการณ์ในทศวรรษ 1930s

“สิ่งที่เรารู้ก็คือ ดอลลาร์ (Dollar) กำลังอยู่ในจุดสูงสุด ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของเรื่องนี้ ดังนั้นในฐานะนักลงทุน คุณจะคิดว่า ‘ฉันจะทำอย่างไรในสถานการณ์แบบนั้น?’” เขากล่าว เขาแนะนำว่าดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงจะเป็น “สัญญาณไฟเขียวสำหรับสินทรัพย์หลายประเภทที่ถูกละเลยมานาน” รวมถึงตลาดเกิดใหม่และทรัพยากรธรรมชาติ

   ในส่วนของเงิน (Silver) นายคอสตา (Costa) มองว่ากำลัง “จ่อที่จะขึ้นสู่จุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์” เขาสังเกตเห็นการเคลื่อนไหวของราคาเชิงบวกในระยะสั้น และเชื่อว่าอนุพันธ์ของทองคำ รวมถึงเงิน กำลังดูน่าสนใจอย่างมากในระยะใกล้ “ผมจะไม่แปลกใจเลยหากเราเห็นราคาเงินพุ่งขึ้นจนสามารถปิดที่จุดสูงสุดรายไตรมาสได้ ซึ่งจะอยู่ที่ประมาณ $40 ดอลลาร์” นายคอสตา (Costa) กล่าว

  เขายังเชื่อว่าการก่อตัวของกราฟในอดีตแบบ "cup and handle" ของเงิน (Silver) ชี้ให้เห็นถึงการพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญที่กำลังจะมาถึง นอกจากนี้ นายคอสตา (Costa) ยังเน้นย้ำถึงอุปทานเงินที่ถูกจำกัดและอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น

  จากมุมมองของเขาเกี่ยวกับดอลลาร์ (Dollar) และโลหะมีค่า นายคอสตา (Costa) จึงแนะนำให้ปรับสมดุลการลงทุนจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีไปสู่สินค้าโภคภัณฑ์และตลาดเกิดใหม่ เขาชี้ให้เห็นถึงมูลค่าที่สูงของหุ้นในสหรัฐฯ (US) เมื่อเทียบกับตลาดเกิดใหม่ นายคอสตา (Costa) ยังได้สังเกตเห็นสถานะเงินสดจำนวนมากของนักลงทุนอย่าง วอร์เรน บัฟเฟตต์ (Warren Buffett) ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ในการนำเงินทุนกลับมาลงทุนอีกครั้งเมื่อมีมูลค่าที่น่าสนใจมากขึ้น

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.kitco.com/news/article/2025-03-07/why-gold-revaluation-charts-put-prices-25000-55000-if-history-rhymes-silver