ซีอีโอ BlackRock มองคริปโตและทองคำเป็น 'สินทรัพย์แห่งความกลัว' สะท้อนความกังวลหนี้รัฐบาลโลก

29-10-2025

   Bloomberg รายงานว่า แลร์รี ฟิงก์ (Larry Fink) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ BlackRock Inc. ได้กล่าวว่า นักลงทุนกำลังหลั่งไหลเข้าสู่ สินทรัพย์ทางเลือก (alternative assets) เช่น โลหะมีค่า (precious metals) และ สกุลเงินดิจิทัล (cryptocurrencies) เนื่องจากพวกเขามีความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับปริมาณหนี้รัฐบาลที่เพิ่มสูงขึ้นทั่วโลก

   ในการประชุม Future Investment Initiative (FII) ที่กรุงริยาด ฟิงก์ ได้อธิบายถึงการถือครองสินทรัพย์คริปโตหรือทองคำว่าเป็น "สินทรัพย์แห่งความกลัว (assets of fear)"

"คุณเป็นเจ้าของสินทรัพย์เหล่านี้เพราะคุณกลัวการ ลดทอนมูลค่า (debasement) ของสินทรัพย์ของคุณ คุณกังวลเกี่ยวกับความมั่นคงทางการเงินของคุณ คุณกังวลเกี่ยวกับความมั่นคงทางกายภาพของคุณ" ฟิงก์กล่าว

กระแส 'Debasement Trade'

ความเห็นของ ฟิงก์ เกิดขึ้นท่ามกลางกระแสที่เรียกว่า "Debasement Trade" ซึ่งนักลงทุนกำลังขายตราสารหนี้ของรัฐบาล รวมถึงสกุลเงินหลัก เช่น ดอลลาร์, เยน และยูโร แล้วหันไปกว้านซื้อทองคำ, เงิน และคริปโต คำว่า Debasement หมายถึงการที่ผู้ปกครองในอดีต เช่น พระเจ้าเฮนรีที่ 8 หรือ จักรพรรดิเนโร ได้เจือจางหรือลดทอนมูลค่าเหรียญทองและเงินของตนด้วยโลหะราคาถูกกว่า เช่น ทองแดง

อย่างไรก็ตาม ฟิงก์ กล่าวว่า สหรัฐอเมริกายังคงเป็นจุดหมายหลักสำหรับการลงทุน แม้จะมีกระแสเงินไหลออกบางส่วนจาก "สินทรัพย์สหรัฐฯ ที่มีน้ำหนักเกิน (overweighted US assets)" เมื่อต้นปีก็ตาม และเขามองว่านักลงทุนทั่วโลกส่วนใหญ่มองว่าสหรัฐฯ "จะเป็นสถานที่ที่น่าลงทุนเป็นพิเศษ (overweight position) ต่อไปอีก 18 เดือนข้างหน้า"

ความกังวลสูงสุด: การพึ่งพาผู้ลงทุนต่างชาติ

ฟิงก์ ร่วมเสวนาบนเวที FII พร้อมกับผู้บริหารระดับสูงคนอื่น ๆ จากวอลล์สตรีท รวมถึง เดวิด โซโลมอน (David Solomon) ซีอีโอของ Goldman Sachs Group Inc. และ เจมี ไดมอน (Jamie Dimon) ซีอีโอของ JPMorgan Chase & Co. แม้ว่า ไดมอน จะชี้ถึงการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกว่าเป็นข้อกังวลหลัก แต่ ฟิงก์ กล่าวว่า ความกังวลที่ใหญ่ที่สุดของเขาคือ การพึ่งพิงของสหรัฐฯ ในการขายสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์ให้กับนักลงทุนต่างชาติ

"เรายังคงเป็นประเทศที่ต้องการให้ 30% ถึง 35% ของการขายพันธบัตรรัฐบาล (Treasury sales) ทั้งหมดของเราต้องไหลไปต่างประเทศ และสำหรับผม นี่คือปัญหาที่ใหญ่ที่สุดในวันนี้" ฟิงก์ กล่าว "เราโชคดีที่ผู้คนต้องการลงทุนในดอลลาร์สหรัฐฯ และลงทุนในเศรษฐกิจสหรัฐฯ หากสิ่งนั้นเปลี่ยนแปลงไป มันจะส่งผลกระทบแบบทวีคูณ (multiplier effect) เนื่องจากเราพึ่งพาการขายสินทรัพย์ที่ใช้ดอลลาร์เป็นฐานให้กับชาวต่างชาติ"

ด้าน บิล แอคแมน (Bill Ackman) จาก Pershing Square Holdings Ltd. กล่าวว่า กุญแจสำคัญในการหลีกเลี่ยงปัญหาในอนาคตคือการมุ่งเน้นไปที่ การเติบโตของสินทรัพย์ (growth of assets) มากกว่า

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-10-28/blackrock-s-fink-sees-case-for-crypto-gold-as-assets-of-fear?srnd=homepage-americas