วัฏจักรตลาด'กระทิงทองคำเพิ่งเริ่มต้น' 5 ตัวชี้วัดทางประวัติศาสตร์  คาดมีโอกาสไปต่อเหนือ $40,000

11-11-2025

     Money Metals รายงานเชิงวิเคราะห์ว่า ภาวะกระทิงทองคำรอบใหม่เพิ่งเริ่มต้น ศักยภาพการเติบโตสูงกว่าวัฏจักรในอดีตมาก

 – โดยรายงานการวิเคราะห์ล่าสุดชี้ว่า ภาวะกระทิง (Bull Market) ของทองคำที่เริ่มต้นเมื่อ ตุลาคม 2022 ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นอย่างมาก เมื่อพิจารณาจากการเปรียบเทียบกับวัฏจักรการเติบโตที่สำคัญในทศวรรษ 1970s และ 2000s โดยใช้มาตรวัดทางเศรษฐกิจหลักถึง 5 ตัว เพื่อประเมินมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์โลหะมีค่า

   นักวิเคราะห์ระบุว่า การกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของโลหะมีค่าไม่สามารถใช้ตัวชี้วัดพื้นฐานแบบเดียวกับ หุ้น หรืออสังหาริมทรัพย์ได้ แต่ต้องอาศัยการเปรียบเทียบกับข้อมูลทางเศรษฐกิจที่สำคัญ เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ (U.S. dollars), อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ (U.S. inflation), ปริมาณเงิน M2 (M2 money supply), ดัชนี Dow Jones Industrial Average (The Dow) และ หนี้สาธารณะของ สหรัฐฯ (U.S. national debt) โดยมีจุดประสงค์เพื่อพิจารณาว่าทองคำมีมูลค่าสูงหรือต่ำกว่าความเป็นจริง

5 มาตรวัดยืนยัน "เพิ่งเริ่มต้น"

    จากการเปรียบเทียบข้อมูลย้อนหลัง ภาวะกระทิงทองคำในวัฏจักรปัจจุบัน (ตั้งแต่ ตุลาคม 2022 ถึงปัจจุบัน) ยังคงให้ผลตอบแทนในระดับที่ต่ำมากเมื่อเทียบกับวัฏจักรการเติบโตในอดีต (สิงหาคม 1970 ถึง มกราคม 1980 และ เมษายน 2001 ถึง กันยายน 2011)

ราคาในตลาดจร (Nominal Price):

วัฏจักร 1970s: ทองคำเพิ่มขึ้น 2,400%

วัฏจักร 2000s: ทองคำเพิ่มขึ้น 630%

วัฏจักรปัจจุบัน: ทองคำเพิ่มขึ้นเพียง 147% ในช่วง 36 เดือน

ราคาทองคำที่แท้จริง (Real Price) เทียบกับ CPI:

วัฏจักร 1970s: ราคาทองคำที่แท้จริงเพิ่มขึ้น 1,125%

วัฏจักร 2000s: เพิ่มขึ้น 486%

วัฏจักรปัจจุบัน: เพิ่มขึ้นเพียง 128%

เทียบกับปริมาณเงิน M2 money supply:

ปริมาณเงิน M2 ถือเป็นมาตรวัดที่แม่นยำกว่า CPI ในการบ่งชี้เงินเฟ้อ ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ทางการเงินที่เกิดขึ้นจากการเติบโตของปริมาณเงิน ดังที่ มิลตัน ฟรีดแมน (Milton Friedman) นักเศรษฐศาสตร์รางวัลโนเบลได้กล่าวไว้

วัฏจักร 1970s: ทองคำเทียบ M2 เพิ่มขึ้น 888%

วัฏจักร 2000s: เพิ่มขึ้น 305%

วัฏจักรปัจจุบัน: เพิ่มขึ้นเพียง 140%

เทียบกับหนี้สาธารณะของ สหรัฐฯ (U.S. national debt):

หนี้สาธารณะของ สหรัฐฯ (US national debt) ปัจจุบันแตะระดับ $38.15 ล้านล้าน (trillion) และกำลังเติบโต $1 ล้านล้าน ทุก 100 วัน ซึ่งบ่งชี้ถึงวิกฤตทางการคลังขั้นสูงสุด

วัฏจักร 1970s: ทองคำเทียบหนี้ เพิ่มขึ้น 978%

วัฏจักร 2000s: เพิ่มขึ้น 195%

วัฏจักรปัจจุบัน: เพิ่มขึ้นเพียง 115%

เทียบกับดัชนี Dow Jones Industrial Average (The Dow):

หลักการที่ยอมรับกันคือ ตราสารทุนและทองคำเคลื่อนไหวในวัฏจักรที่ตรงกันข้าม เมื่อตลาดหุ้นถึงจุดสิ้นสุด เงินทุนจะไหลเข้าสู่ทองคำ

วัฏจักร 1970s: ทองคำเทียบ Dow เพิ่มขึ้น 2,352%

วัฏจักร 2000s: เพิ่มขึ้น 681%

วัฏจักรปัจจุบัน: เพิ่มขึ้นเพียง 71%

เป้าหมายราคาทองคำในอนาคต

รายงานระบุว่า หากภาวะกระทิงรอบปัจจุบันมีพลวัตเทียบเท่ากับวัฏจักรในอดีต ทองคำจะมีเป้าหมายราคาสูงกว่ามูลค่าปัจจุบันที่ $4,001 ต่อออนซ์ อย่างมีนัยสำคัญ:

หากทำผลตอบแทนเทียบเท่าวัฏจักร 1970s ราคาจะแตะจุดสูงสุดที่ $40,486 ต่อออนซ์

หากทำผลตอบแทนเทียบเท่าวัฏจักร 2000s ราคาจะแตะจุดสูงสุดที่ $11,819 ต่อออนซ์

   วิกฤตสกุลเงิน Fiat และโอกาสของทองคำ

    นักวิเคราะห์สรุปว่า ดัชนี CPI ที่เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวนับตั้งแต่ปี 2000 และการเติบโตอย่างไม่ยั่งยืนของหนี้สาธารณะของ สหรัฐฯ (US national debt) ได้บ่อนทำลายความเชื่อมั่นใน สกุลเงิน Fiat (สกุลเงินที่ไม่ได้มีทองคำหนุนหลัง) ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่มองว่าผู้ที่กล่าวว่าทองคำเป็น "ฟองสบู่ (bubble)" นั้นกำลังมองข้ามข้อเท็จจริงเชิงประจักษ์

วิถีการเติบโตของหนี้และการพิมพ์เงินจะนำไปสู่จุดวิกฤตที่อาจส่งผลให้เกิด การล่มสลายของเงินกระดาษดอลลาร์ (paper dollar) และสกุลเงินหลักอื่น ๆ ซึ่งจะทำให้ทองคำกลายเป็นผู้ชนะรายใหญ่ในระบบการเงินโลก

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.moneymetals.com/news/2025/11/10/why-golds-bull-market-is-still-very-young-004467