ใครกันแน่ที่เป็นเจ้าของหนี้สหรัฐฯ มูลค่า 38 ล้านล้านดอลลาร์?

20-1-2026

    ในปี 2026 หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ พุ่งทะลุ 38 ล้านล้านดอลลาร์และมันกำลังเพิ่มขึ้นด้วยอัตรา 92,912 ดอลลาร์ในทุก ๆ วินาที ตัวเลขนี้มากกว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสหรัฐฯ จีน และเยอรมนี รวมกัน ในช่วงต้นทศวรรษ 2000 เสียอีก

แต่คำถามที่แท้จริงคือ… ใครเป็นเจ้าของหนี้ก้อนนี้กันแน่?

   หลายคนอาจคิดว่าสหรัฐฯ เป็นหนี้ตัวเองทั้งหมด แต่ความจริงคือ 24% — มากกว่า 9.1 ล้านล้านดอลลาร์ — ถูกถือครองโดยต่างประเทศ ซึ่งรวมถึง: จีน (765 พันล้านดอลลาร์) ญี่ปุ่น (1.13 ล้านล้านดอลลาร์) สหราชอาณาจักร (779 พันล้านดอลลาร์)

   และที่น่าตกใจคือ… แคนาดา (426 พันล้านดอลลาร์) นั่นเท่ากับมากกว่า 10,200 ดอลลาร์ต่อพลเมืองแคนาดาหนึ่งคน แล้วทำไมประเทศอื่นถึงยอมช่วยสนับสนุนการใช้จ่ายเกินตัวของสหรัฐฯ?

คำตอบคือ กับดักการพึ่งพาสกุลเงินระดับโลก

   กลไกมันทำงานแบบนี้: ประเทศต่างชาติซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สหรัฐฯ ได้เงินทุนต้นทุนต่ำ นำไปใช้จ่ายกับสินค้านำเข้า (รถยนต์ เสื้อผ้า อิเล็กทรอนิกส์)

ประเทศคู่ค้าได้รับเงินดอลลาร์ แล้วนำดอลลาร์เหล่านั้นกลับไปซื้อหนี้สหรัฐฯ เพิ่มอีก มันคือวงจรที่หมุนซ้ำไปมาไม่รู้จบ และในวินาทีที่วงจรนี้พังลง ผลกระทบอาจรุนแรงจนกลายเป็นประวัติศาสตร์

มาดูเจ้าหนี้ต่างชาติรายใหญ่กันแบบชัด ๆ: ญี่ปุ่น – เสาหลักสำคัญ เป็นผู้ถือครองหนี้สหรัฐฯ รายใหญ่ที่สุดในต่างประเทศ ซึ่งช่วยกดค่าเงินเยนให้อยู่ในระดับต่ำ ส่งเสริมการส่งออก และกดอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศ

สหราชอาณาจักร – พันธมิตรที่กำลังเติบโต

   หลัง Brexit สถาบันการเงินของอังกฤษกลายเป็นผู้ซื้อหนี้สหรัฐฯ อย่างเชิงรุก เพื่อป้องกันความผันผวนภายในประเทศ

จีน – ผู้ขายเชิงกลยุทธ์ ค่อย ๆ ลดการถือครองหนี้สหรัฐฯ ลงอย่างต่อเนื่อง จากมากกว่า 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2012 เหลือราว 765 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน

แคนาดา – เพื่อนบ้านที่เชื่อถือได้ ผู้ถือครองรายใหญ่อันดับห้า คอยสนับสนุนสหรัฐฯ อย่างเงียบ ๆ ขณะเดียวกันก็ซื้อขายน้ำมัน ข้าวสาลี และรถยนต์ส่วนใหญ่ด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐ

สหรัฐฯ จำเป็นต้องพึ่งพาเจ้าหนี้ต่างชาติ

เพราะอะไร? ถ้าประเทศทั่วโลกหยุดซื้อหนี้สหรัฐฯ… อัตราดอกเบี้ยพุ่งสูง งบประมาณรัฐบาลสหรัฐฯ พังทลาย ตลาดการเงินทั่วโลกตื่นตระหนก เงินเดือน เงินออม และหุ้นของคุณเริ่มไหลออก

ยินดีต้อนรับสู่สิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่า “The Great Exit” ลองจินตนาการถึงสถานการณ์นี้: แคนาดาและญี่ปุ่นหยุดซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

ต่อไปนี้คือสิ่งที่จะเกิดขึ้น: ช่องว่างด้านเงินทุน: ไม่มีผู้ซื้อรายใหม่ = สภาพคล่องตึงตัว

ดอกเบี้ยพุ่ง: เพื่อดึงดูดผู้ซื้อ สหรัฐฯ ต้องเสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

ค่าเงินพัง: ดอลลาร์อ่อนค่า ต้นทุนนำเข้าสูงขึ้น

เศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก: สหรัฐฯ ลดการใช้จ่าย ลากทั้งโลกให้ชะลอตัว

แล้วใครอยู่ตรงกลางของวิกฤตนี้? อินเดีย บราซิล แอฟริกาใต้ — ทุกประเทศต้องจ่ายราคา

แต่เดี๋ยวก่อน… แล้วทำไมประเทศต่าง ๆ ยังคงซื้อหนี้สหรัฐฯ อยู่? เพราะสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่า 3 การพึ่งพาระดับโลก

1) อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า

การซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ ช่วยกดค่าเงินดอลลาร์ให้ไม่แข็งเกินไป ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อประเทศผู้ส่งออกอย่างญี่ปุ่นและแคนาดา

2) เสถียรภาพของสกุลเงิน

พันธบัตรสหรัฐฯ = สินทรัพย์ปลอดภัย ไม่ว่าจะเป็นสงคราม ภาวะถดถอย หรือความวุ่นวายทางการเมือง ผู้คนยังคงเชื่อมั่นในเงินดอลลาร์

3) การรีไซเคิลการค้า

ขายสินค้าให้สหรัฐฯ  ได้เงินดอลลาร์  นำดอลลาร์นั้นกลับไปลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

มันคือกับดักที่ออกแบบมาอย่างสวยงาม จนกว่าจะมีใครสักคนตัดสินใจถอนตัวออกมา นี่คือส่วนที่อันตรายที่สุด: หาก “รากฐาน” นี้เริ่มแตกร้าว… แม้เพียงการลดการซื้อจากต่างชาติเล็กน้อย ก็อาจก่อให้เกิดแรงสั่นสะเทือนครั้งใหญ่ได้:

ต้นทุนการกู้ยืมพุ่งสูง

ตลาดสินเชื่อหยุดชะงัก

สหรัฐฯ อาจผิดนัดชำระภาระผูกพันระยะสั้น

ระบบอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกพังทลาย

เพราะทุกเศรษฐกิจ — ตั้งแต่โตรอนโตถึงโตเกียว — ล้วนกำหนดราคาโดยอิงกับอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ

อินเดียอาจไม่ได้รับผลกระทบโดยตรง แต่เราเชื่อมโยงกันผ่าน:

การส่งออกด้านไอที

สัญญายาและเวชภัณฑ์

กระแสเงินลงทุนทั่วโลก

การกำหนดราคาสินค้าโภคภัณฑ์

   หากสหรัฐฯ เข้าสู่วิกฤตหนี้ สินทรัพย์ของอินเดียทั้งหุ้น พันธบัตร และค่าเงินรูปี จะได้รับแรงกระแทกแทบจะในทันที

   อย่าลืมว่า: ปี 2008 เป็นวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐฯ แต่ในเวลาไม่กี่เดือน อินเดียสูญเสียมูลค่ากว่า 23 ล้านล้านรูปี ครั้งนี้อาจรุนแรงกว่าเดิมถึง 3 เท่า

สถิติที่น่ากลัวที่สุดคืออะไร?

  ในปี 2026 ภาระดอกเบี้ยของสหรัฐฯ พุ่งเกิน 1.17 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี มากกว่างบประมาณสหภาพอินเดียทั้งก้อนเสียอีก ซึ่งหมายความว่า: สหรัฐฯ กำลังกู้เงินมา เพื่อจ่ายดอกเบี้ย นั่นไม่ใช่การเติบโต แต่มันคือ พีระมิดทางการเงิน และเมื่อฐานรากหยุดหล่อเลี้ยงยอดบน ทั้งโครงสร้างก็จะถล่มลงมา แล้วอะไรจะเกิดขึ้นต่อไป?

  จับตาดู สัญญาณเตือน 3 ประการ นี้ให้ดี: ประเทศต่าง ๆ เริ่มลดการถือครองหนี้สหรัฐฯ (โดยเฉพาะจีน และซาอุดีอาระเบีย)

   สหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแรงเกินกว่าที่ตลาดคาดไว้ ความต้องการทองคำ น้ำมัน หรือสกุลเงินทางเลือกพุ่งขึ้นอย่างฉับพลัน เพราะหากแม้เพียง 5% ของเจ้าหนี้ต่างชาติหยุดซื้อหนี้สหรัฐฯ สหรัฐฯ จะไม่ใช่แค่ “สั่นคลอน” แต่มันจะ เขย่าทั้งระบบการเงินโลก

   ข้อเท็จจริงที่ต้องจำไว้: หนี้สหรัฐฯ ทะลุ 38 ล้านล้านดอลลาร์ ภาระดอกเบี้ยสูงกว่า งบประมาณสหภาพอินเดียทั้งก้อน 24% ของหนี้ถูกถือครองโดยต่างประเทศ — ซึ่งสามารถทำให้เกมนี้พังลงได้ทุกเมื่อ

นี่คือ ภัยคุกคามที่เงียบที่สุด ต่อเสถียรภาพทางการเงินของโลก

ที่มา https://x.com/stockifiabhijit/status/2012864026980602068