อดีตผู้บริหาร IMF เตือน ‘ดอลลาร์เสื่อมถอย’ เสี่ยงเขย่าเศรษฐกิจโลก สหรัฐฯหนี้ท่วม-งบกองทุนพุ่ง ทำนักลงทุนแห่ซบ 'ทองคำและเงินหยวน'

16-2-2026

  SCMP รายงานว่า นายจู มิน (Zhu Min) อดีตรองผู้อำนวยการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และอดีตรองผู้ว่าการธนาคารกลางจีน ออกมาเตือนว่า ความเชื่อมั่นในเงินดอลลาร์สหรัฐที่กำลังลดน้อยลงถือเป็นหนึ่งในความเสี่ยงที่โดดเด่นที่สุดที่เศรษฐกิจโลกต้องเผชิญในปีนี้

  เขาตั้งข้อสังเกตว่า ความน่าเชื่อถือของเงินดอลลาร์กำลังถูกท้าทายอย่างหนัก เห็นได้จากสัดส่วนของเงินดอลลาร์ในเงินทุนสำรองระหว่างประเทศทั่วโลกที่ลดลงจากร้อยละ 70 ในอดีต เหลือเพียงร้อยละ 57 ในปัจจุบัน

“ในทางกลับกัน สัดส่วนของทองคำ เงินยูโร และเงินหยวนกำลังเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงความมั่นใจของตลาดที่มองว่าเงินดอลลาร์กำลังอยู่ในช่วงขาลง” นายจูระบุในบทความที่เขียนให้กับนิตยสาร International Finance ของจีน

วงจรหนี้ที่ยั่งยืนยากและการใช้จ่ายทางการทหาร

นายจูวิเคราะห์ว่า สหรัฐฯ ยังคงประสบปัญหาขาดดุลงบประมาณอย่างต่อเนื่องจากการใช้จ่ายด้านสวัสดิการสังคมและการแพทย์ที่สูงขึ้น “สัดส่วนของหนี้ระยะสั้นในสหรัฐฯ กำลังเพิ่มสูงขึ้น และมีการใช้หนี้ใหม่เพื่อไปชำระหนี้เก่า” เขาเตือนว่าเมื่อใดที่ตลาดสูญเสียความเชื่อมั่น จะนำไปสู่การพุ่งขึ้นของอัตราดอกเบี้ยและความปั่นป่วนในตลาดการเงินอย่างรุนแรง

นอกจากนี้ เขายังชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงจากการพุ่งขึ้นของงบประมาณทางการทหารทั่วโลก ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางการเมือง โดยตัวเลขงบทหารโลกพุ่งทะยานถึง 2.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าตัวเลข 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงสงครามเย็นปี 1988 เสียด้วยซ้ำ ซึ่งนี่คือปัจจัยเสี่ยงใหญ่ต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ

สเตเบิลคอยน์ (Stablecoins) และความพยายามพยุงค่าเงิน

เพื่อรักษาเสถียรภาพของดอลลาร์ สหรัฐฯ ได้หันไปสนับสนุนการพัฒนา "สเตเบิลคอยน์" อย่างแข็งขัน แต่นายจูให้ข้อสังเกตว่า สินทรัพย์ที่ค้ำประกันเหรียญยอดนิยมอย่าง USDT และ USDC นั้น มีเงินดอลลาร์จริงๆ อยู่เพียงร้อยละ 10 เท่านั้น ส่วนที่เหลืออยู่ในรูปแบบสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำ เช่น พันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้เอกชน ซึ่งอาจสร้างความผันผวนหากไม่มีการควบคุมที่โปร่งใสพอ

ทิศทางสู่ ‘เงินหยวนที่แข็งแกร่ง’

ท่ามกลางกระแสการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ (De-dollarisation) ที่เร่งตัวขึ้น นักลงทุนเริ่มหันไปหาทางเลือกอื่น เช่น ทองคำ และตลาดเกิดใหม่อย่างจีน สอดคล้องกับวิสัยทัศน์ของประธานาธิบดี สี จิ้นผิง ที่ย้ำว่าจีนต้องสร้าง “สกุลเงินที่แข็งแกร่ง” เพื่อใช้ในการค้าและการลงทุนระหว่างประเทศ จนก้าวไปสู่สถานะสกุลเงินสำรองหลักของโลก

นายจูสรุปทิ้งท้ายว่า โลกกำลังเปลี่ยนผ่านจากระบบที่เน้นประสิทธิภาพและต้นทุนต่ำ ไปสู่โลกที่เต็มไปด้วยการเผชิญหน้าทางภูมิรัฐศาสตร์ ข้อมูลลวง และวิกฤตสภาพภูมิอากาศ ซึ่งจะส่งผลให้การเติบโตของเศรษฐกิจโลกยังคงอยู่ในระดับต่ำต่อเนื่องไปอีกหลายปี

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3343617/fading-us-dollar-trust-threatens-world-economy-ex-imf-official-warns?module=top_story&pgtype=section