อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีพุ่งสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ขณะที่ตลาดคาดการณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น

16-9-2026

   อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งถือเป็นมาตรฐานสำคัญของตลาด ปรับตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 19 ปีในวันอังคาร ขณะที่ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นจากความขัดแย้งระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ และตลาดมีความคาดหวังมากขึ้นว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ

   การปรับตัวดังกล่าวอาจส่งผลกระทบเป็นวงกว้างต่อเศรษฐกิจ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเป็นอัตราอ้างอิงสำคัญสำหรับ สินเชื่อผู้บริโภคและต้นทุนการระดมทุนของภาคธุรกิจ

   ล่าสุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นมากกว่า 3 จุดเบสิกพอยต์ มาอยู่ที่ประมาณ 5% โดยก่อนหน้านี้ในช่วงการซื้อขาย อัตราผลตอบแทนพุ่งขึ้นแตะ 5.041% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2007

   1 basis point (จุดเบสิกพอยต์) = 0.01 จุดเปอร์เซ็นต์ ทั้งนี้ ราคาพันธบัตรและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม

พันธบัตรอายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 19 ปี

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มากกว่า ปรับขึ้น 4 จุดเบสิกพอยต์ สู่ระดับ 5.368%

ก่อนหน้านี้อัตราผลตอบแทนดังกล่าวแตะระดับสูงสุดที่ 5.401% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2007 เช่นกัน

ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี เพิ่มขึ้นมากกว่า 1 จุดเบสิกพอยต์ สู่ระดับ 4.648% โดยก่อนหน้านี้เคยขึ้นไปแตะ 4.688% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024

การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงเริ่มต้นการประชุมนโยบายการเงินของเฟดเป็นเวลา 2 วัน โดยตลาดให้น้ำหนักเพิ่มขึ้นต่อความเป็นไปได้ที่เฟดจะ ขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ เมื่อการประชุมสิ้นสุดลงในวันพุธ หลังตัวเลขเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมยังคงสูงกว่าเป้าหมายของเฟดที่ 2% อย่างมาก

ข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ระบุว่า นักลงทุนกำลังประเมินโอกาสมากกว่า 92% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดเบสิกพอยต์ในการประชุมครั้งล่าสุดนี้

ราคาน้ำมันกดดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตร

โจนาธาน เหลียง ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน (CIO) ด้านตราสารหนี้และอัตราแลกเปลี่ยนของ Standard Chartered กล่าวว่า

“พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อ และเมื่อมาตรวัดเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เราเชื่อว่าความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นนี้มีแนวโน้มจะดำเนินต่อไปอีกระยะหนึ่ง”

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวกับ CNBC ว่า ความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดระหว่าง ราคาน้ำมันกับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อาจสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมให้อัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้น หากราคาน้ำมันดิบยังคงอยู่ในระดับสูง เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะส่งผลให้ตลาดคาดการณ์เงินเฟ้อมากขึ้น

ข้อมูลจาก BMO Capital Markets ระบุว่า ความสัมพันธ์แบบ rolling correlation ในช่วง 1 เดือนระหว่างราคาน้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ล่วงหน้าเดือนใกล้สุด กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 0.96 ซึ่งถือว่าสูงมาก

ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวขึ้นอีกครั้งในวันอังคาร โดยทะลุระดับ 102 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ยังคงดำเนินต่อไป และช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกปิดกั้นในทางปฏิบัติ

ก่อนหน้านี้ ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นในช่วงเริ่มต้นของสงครามเมื่อต้นปี แต่ปรับลดลงต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนกรกฎาคม จากความคาดหวังว่าบันทึกความเข้าใจ (MOU) ที่สหรัฐฯ และอิหร่านลงนามร่วมกันจะช่วยลดความรุนแรงของความขัดแย้ง อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง หลังอิหร่านและสหรัฐฯ กลับมาโจมตีกัน และปริมาณน้ำมันสำรองลดลง

ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดีเซล ซึ่งใช้โดยรถบรรทุกและระบบขนส่งสำคัญอื่น ๆ ในระบบเศรษฐกิจ เพิ่งทะลุ 6 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ส่งผลให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อรุนแรงขึ้นอีก

สตีฟ ซอสนิก หัวหน้านักกลยุทธ์ของ Interactive Brokers กล่าวว่า “พูดแบบง่าย ๆ คือ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นนำไปสู่ความคาดหวังเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และในทางกลับกันก็เช่นเดียวกัน”

เขากล่าวกับ CNBC ทางอีเมลว่า โดยปกติแล้วความสัมพันธ์ระหว่างสองปัจจัยนี้ไม่ได้ชัดเจนมากขนาดนี้ แต่ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อยู่เบื้องหลังราคาน้ำมันและเงินเฟ้อทั่วโลกมีความโดดเด่นอย่างมาก ทำให้ความสัมพันธ์ที่ปกติอยู่ในระดับปานกลางกลับแน่นแฟ้นขึ้นอย่างมาก

“ตราบใดที่ราคาน้ำมันยังคงแข็งแกร่งและมีแนวโน้มสูงขึ้นต่อไป สิ่งนี้จะเพิ่มแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ย”

ที่มา CNBC