สหรัฐฯ บีบญี่ปุ่นคุมเข้มงบประมาณ-ขึ้นดอกเบี้ย แลกร่วมพยุงเงินเยน สกัดแรงกระเพื่อมตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ กดดัน 'ทาคาอิจิ' ทบทวนแนวคิด"อาเบะโนมิกส์

21-9-2026

   The Asahi Shimbun Asia & Japan Watch รายงานว่า  กระทรวงการต่างประเทศและการคลังสหรัฐฯ กดดันญี่ปุ่นอย่างหนักให้ยกเครื่องวินัยทางการคลังและปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพื่อแลกกับการยื่นมือเข้าช่วยพยุงค่าเงินเยนและสกัดการดิ่งลงของตลาดพันธบัตร

   ชนวนเหตุเริ่มขึ้นเมื่อ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซัตสูกิ คาตายามะ (Satsuki Katayama) แห่งประเทศญี่ปุ่น (Japan) ต่อสายโทรศัพท์ถึง รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สกอตต์ เบสเซนต์ (Scott Bessent) แห่งประเทศสหรัฐฯ (US) เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน เพื่อขอความช่วยเหลือในการเข้าแทรกแซงซื้อเงินเยนร่วมกัน หลังค่าเงินเยนดิ่งลงหนักรบกวนคะแนนนิยมของ นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ (Sanae Takaichi) อย่างไรก็ดี รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ยืนยันเงื่อนไขเดิมตั้งแต่การพบกัน ณ ประเทศญี่ปุ่น (Japan) ในเดือนพฤษภาคมว่า โตเกียวต้องจัดระเบียบวินัยทางการคลัง ลดการใช้จ่ายงบประมาณมหาศาล และให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพื่อแก้ไขปัจจัยพื้นฐานที่ทำลายเสถียรภาพเงินเยน

   เบื้องหลังแรงกดดันของ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สกอตต์ เบสเซนต์ (Scott Bessent) ซึ่งวางตนเป็น “พนักงานขายพันธบัตรอันดับหนึ่งของอเมริกา” เกิดจากความกังวลว่า การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นจะลุกลามดันต้นทุนการกู้ยืมของประเทศสหรัฐฯ (US) ให้สูงขึ้นตาม เนื่องจากญี่ปุ่นเป็นผู้ถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasuries) รายใหญ่ที่สุดในต่างประเทศ ขณะที่กรุงวอชิงตันกำลังดิ้นรนรับมือการขาดดุลของตนเอง

   การเจรจาลับดังกล่าวนำไปสู่การปฏิบัติการแทรกแซงตลาดร่วมครั้งใหญ่ปลายเดือนกรกฎาคม โดยในระหว่างการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซัตสูกิ คาตายามะ (Satsuki Katayama) และ อัตสึชิ มิอูระ (Atsushi Mimura) นักการทูตระดับสูงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ได้เร่งสรุปข้อตกลงกับฝ่ายสหรัฐฯ ขณะที่ ผู้ว่าการ คาซูโอะ อุเอดะ (Kazuo Ueda) ส่งสัญญาณเข้มงวดเชิงนโยบาย (hawkish tone) ดันค่าเงินเยนพุ่งขึ้นฉับพลัน ซึ่ง อัตสึชิ มิอูระ (Atsushi Mimura) ยกย่องว่าเป็น “จุดสูงสุดของพันธมิตรทางอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ”

   ทว่าความตึงเครียดปะทุขึ้นอีกครั้งเมื่อเงินเยนกลับมาร่วงลง ในการประชุมผู้นำทางการเงินกลุ่ม G20 (G20) ระหว่างวันที่ 31 สิงหาคม ถึง 1 กันยายน ณ ประเทศสหรัฐฯ (US) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สกอตต์ เบสเซนต์ (Scott Bessent) ได้เรียกร้องต่อสื่อสำนักข่าวรอยเตอร์ (Reuters) ให้ญี่ปุ่น “นั่งผ่อนคลายและดื่มด่ำกับความสำเร็จของอาเบะโนมิกส์” (Abenomics) พร้อมย้ำว่ายุคเงินฝืดจบลงแล้ว และโจทย์วิกฤตคือการต่อสู้กับเงินเฟ้อ ไม่ใช่การกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งถือเป็นการส่งสัญญาณไม่พึงประสงค์ต่อแนวทางนโยบายของ นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ (Sanae Takaichi) ที่ชื่นชอบนโยบายของอดีตนายกรัฐมนตรี ชินโซ อาเบะ (Shinzo Abe)

   ผลจากแรงกดดันส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี ทะลุ 3% บีบให้ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซัตสูกิ คาตายามะ (Satsuki Katayama) ต้องรับประกันต่อกลุ่ม G20 (G20) ว่าจะลดงบประมาณเพิ่มเติมและไม่ใช้ออกพันธบัตรชดเชยการลดภาษี โดยอ้างคำกล่าวของ นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ (Sanae Takaichi) ต่อหนังสือพิมพ์โยมิอุริ (Yomiuri) ที่ตั้งใจ “บรรลุการเติบโตทางเศรษฐกิจและวินัยทางการคลังไปพร้อมกัน” ก่อนที่ในหนึ่งสัปดาห์ต่อมา เบสเซนต์จะขู่นักเก็งกำไรฝั่งขาลงเงินเยนด้วยประโยค “ตอนนี้ฉันคือเจ้ามือ” (I am the house now) จนเงินเยนพลิกพุ่งขึ้นทันที

   ปัจจุบัน นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ (Sanae Takaichi) ตกอยู่ในทางแพร่งที่ยากลำบาก ระหว่างการรักษาวินัยทางการคลังตามข้อเรียกร้องของสหรัฐฯ และ BOJ ที่คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในวันศุกร์นี้ กับการผลักดันมาตรการแจกเงิน อุดหนุนพลังงาน และลดภาษีชั่วคราวเพื่อเอาใจผู้ลงคะแนน แม้คำร้องงบประมาณปีถัดไปจะสูงถึง 143 ล้านล้านเยน ($916.14 พันล้าน) และตั้งเป้าคุมการออกพันธบัตรใหม่ไว้ที่ 40 ล้านล้านเยนภายในปีงบประมาณ มีนาคม 2028 (เทียบกับ 32.7 ล้านล้านเยนในปีนี้) แต่เจ้าหน้าที่เตือนว่าอาจบรรลุได้ยาก

   เพื่อสยบความผันผวนและเอาใจฝ่ายสหรัฐฯ นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ (Sanae Takaichi) ได้ตัดสินใจแต่งตั้ง รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซัตสูกิ คาตายามะ (Satsuki Katayama) ให้ดำรงตำแหน่งเดิมอีกครั้งในการปรับคณะรัฐมนตรีเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ขณะที่บรรดานักวิเคราะห์ เช่น เดวิด โบลิง (David Boling) จาก The Asia Group และอดีตนักการทูต ทาเคฮิโกะ นากาโอห์ (Takehiko Nakao) รวมถึง มิตซูฮิโร ฟูรุซาวะ (Mitsuhiro Furusawa) ชี้ตรงกันว่า รัฐบาลของ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ททรัมป์ (Donald Trump) กำลังขยายกลยุทธ์สงครามการค้ามาสู่มิตินโยบายการเงินและการคลัง เพื่อบีบประเทศพันธมิตรให้ยินยอมผ่อนโอนนโยบายตามกรอบความมั่นคงและเศรษฐกิจของอเมริกัน

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.asahi.com/ajw/articles/16900254