เจาะลึก 5 สาเหตุหลัก ทำไม "ทองคำ-แร่เงิน" ถึงพุ่งทะยานไม่หยุด? ทองทะลุ $4,400 - เงิน +130%

24-12-2025

   Yahoo finance รายงานโดยอ้าง CBS NEWS ว่า ราคาทองคำทะยานขึ้นเหนือระดับ 4,400 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา สร้างสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งใหม่ (All-time high) โดยนักวิเคราะห์ระบุว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นและนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายลงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของการพุ่งขึ้นในครั้งนี้

  ราคาสินทรัพย์โลหะมีค่ามีการซื้อขายอยู่ที่ 4,475 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เมื่อเวลา 16.00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก (EDT) หลังจากขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่ 4,477 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงเช้าของวัน โดยมูลค่าสินทรัพย์ปรับตัวเพิ่มขึ้นมากกว่า 70% นับตั้งแต่ต้นปีนี้ ทั้งนี้ ทองคำถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe-haven investment) และทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ (Hedge against inflation)

  นายเบรต เคนเวลล์ (Bret Kenwell) นักวิเคราะห์การลงทุนและออปชันในสหรัฐฯ จาก eToro กล่าวกับ CBS News ว่า "การซื้อขายกลุ่มโลหะมีความแข็งแกร่งตลอดทั้งปี โดยเฉพาะทองคำ และเนื่องจากปัจจัยพื้นฐานยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ทองคำจึงสามารถรองรับการพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเร็ว ๆ นี้ได้ค่อนข้างดี"

  ขณะเดียวกัน ราคาแร่เงิน (Silver) ก็ปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรงเมื่อวันจันทร์ โดยแตะระดับ 69 ดอลลาร์ ณ เวลา 16.00 น. (EDT) ซึ่งคิดเป็นการปรับตัวเพิ่มขึ้นถึง 130% นับตั้งแต่ต้นปี

  นักวิเคราะห์ระบุว่าทั้งทองคำและแร่เงินอยู่ในทิศทางที่จะปิดตลาด ณ ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในวันนี้ การพุ่งขึ้นดังกล่าวกิดขึ้นท่ามกลางความคาดหวังต่อการปิดตลาดหุ้นที่แข็งแกร่ง ซึ่งการปรับตัวขึ้นของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีมีส่วนช่วยหนุนผลงานของตลาดโดยรวม

ปัจจัยขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของราคาโลหะมีค่า

  นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่านักลงทุนกำลังเคลื่อนย้ายเม็ดเงินเข้าสู่ทองคำเนื่องจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์หลายประการที่เกิดขึ้นพร้อมกัน

  นายอเล็กซ์ คุปต์ซิเควิช (Alex Kuptsikevich) หัวหน้านักวิเคราะห์ตลาดจากแพลตฟอร์มโบรกเกอร์ออนไลน์ FxPro ระบุในแถลงการณ์ว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Bond yields) ทั่วโลกขยับสูงขึ้นในขณะที่สกุลเงินหลักของโลกอย่างเงินเยน (Yen) อ่อนค่าลง การผสมผสานนี้กำลังฟื้นคืนความสนใจในสิ่งที่เรียกว่า "Debasement Trade" หรือกลยุทธ์การย้ายเงินออกจากสกุลเงินกระดาษ (Fiat currencies) เพื่อเข้าสู่สินทรัพย์ที่จับต้องได้ (Hard assets) อย่างทองคำ

  นายคุปต์ซิเควิช (Kuptsikevich) กล่าวเสริมว่า ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อื่น ๆ รวมถึงการที่สหรัฐฯ (US) ปิดกั้นการส่งน้ำมันจากเวเนซุเอลา (Venezuela) และการที่ยูเครน (Ukraine) โจมตีเรือบรรทุกน้ำมันในกองเรือเงาของรัสเซีย (Russia) ในทะเลเมดิเตอร์เรเนียน ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้นักลงทุนหันเข้าหาทองคำเมื่อวันจันทร์เช่นกัน

  นอกจากนี้ นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายลงอาจเป็นอีกปัจจัยที่ขับเคลื่อนราคาในปีนี้ โดยนักลงทุนมีความเชื่อมั่นมากขึ้นหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 3 ครั้ง หลายฝ่ายในวอลล์สตรีท (Wall Street) คาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะยังคงผ่อนคลายนโยบายการเงินต่อไปในปี 2026 ในขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) เตรียมที่จะเสนอชื่อประธานธนาคารกลางคนใหม่ก่อนที่วาระของ นายเจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) ประธานเฟด (Fed) คนปัจจุบันจะสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม

  "การพุ่งขึ้นรอบล่าสุดนี้ถูกขับเคลื่อนโดยตลาดที่กำลังเก็งกำไรในแนวโน้มปี 2026 ที่เอื้อต่อทองคำมากขึ้น โดยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงและค่าเงินดอลลาร์ที่อาจอ่อนค่าลงจะทำหน้าที่เป็นปัจจัยหนุนราคา (Tailwinds) สำหรับโลหะเงินแท่ง" นายเทรเวอร์ เยตส์ (Trevor Yates) นักวิเคราะห์การลงทุนอาวุโสจาก Global X ETFs บริษัทด้านการลงทุนในนิวยอร์กกล่าว พร้อมระบุเสริมว่าธนาคารกลางในหลายประเทศกำลังซื้อทองคำเพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยผลักดันราคาของสินทรัพย์ดังกล่าวให้สูงขึ้น

  ข้อมูลจากสภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่าความต้องการโลหะมีค่าจากหน่วยงานด้านการเงินอย่างธนาคารกลางแห่งโปแลนด์ (National Bank of Poland) ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยการซื้อทองคำของธนาคารกลางจนถึงเดือนตุลาคมมีจำนวนรวม 254 ตัน ซึ่งแม้จะเป็นอัตราที่ช้าลงกว่าช่วง 3 ปีที่ผ่านมา แต่นายเยตส์ (Yates) ระบุว่าปริมาณทองคำสำรองของธนาคารกลางยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์มาก

การคาดการณ์ราคาทองคำในปี 2026

   แม้จะมีความเชื่อมั่นของนักลงทุนในปีนี้ แต่ Capital Economics มองว่าการพุ่งขึ้นของทองคำอาจไม่ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026 โดยบริษัทที่ปรึกษาด้านการลงทุนดังกล่าวคาดการณ์ในบทวิเคราะห์เมื่อวันจันทร์ว่า ราคาอาจร่วงลงสู่ระดับ 3,500 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีหน้า และการร่วงลงดังกล่าวจะส่งผลฉุดรั้งราคาแร่เงินด้วย "ทองคำไปทางไหน แร่เงินก็ไปทางนั้น การสิ้นสุดของการเก็งกำไรที่ร้อนแรงในทองคำจะทำลายการพุ่งขึ้นของแร่เงินเช่นกัน"

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์รายอื่นยังคงมีมุมมองที่สดใสกว่า โดยนายเยตส์ (Yates) คาดว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีแนวโน้มอ่อนค่าจะช่วยสนับสนุนความต้องการสินทรัพย์อย่างแร่เงินไปจนถึงปีหน้า "โดยรวมแล้ว เรายังคงเชื่อว่าเรากำลังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพุ่งขึ้นของกลุ่มโลหะมีค่าในวงกว้าง และยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทั้งทองคำและแร่เงิน" เขากล่าวสรุป

---

IMCT NEWS

ที่มา https://finance.yahoo.com/news/whats-behind-surge-gold-silver-182132450.html