Goldman ระบุ ธนาคารกลางทั่วโลกต้องการเพิ่มทองคำในทุนสำรอง

20-5-2026

   ธนาคารกลางทั่วโลกคาดว่าจะเร่งซื้อทองคำมากขึ้น ซึ่งจะช่วยให้ราคาทองฟื้นตัวภายในสิ้นปีนี้ ตามการประเมินของ Goldman Sachs Group Inc.

  นักวิเคราะห์ ลินา โธมัส และดาน สตรูเวน ระบุในรายงานวันที่ 15 พฤษภาคมว่า การซื้อทองคำของธนาคารกลางคาดว่าจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับเฉลี่ย 60 ตันต่อเดือนตลอดปี 2026

  ภายใต้กรอบการประเมินใหม่ ค่าเฉลี่ยการซื้อสะสมย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 50 ตันในเดือนมีนาคม เพิ่มขึ้นจากตัวเลขเดิมที่ 29 ตัน

  นักวิเคราะห์กล่าวว่า สำหรับธนาคารกลาง “ยังมีความต้องการทองคำในระดับพื้นฐานที่แข็งแกร่ง และสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุดมีแนวโน้มจะยิ่งกระตุ้นการกระจายความเสี่ยง” โดยอ้างอิงผลสำรวจภายในบริษัท แม้ไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติม

  ทองคำเผชิญแรงกดดันนับตั้งแต่สงครามในตะวันออกกลางปะทุขึ้น เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นได้เพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อทั่วโลก ทำให้ธนาคารกลางมีแนวโน้มลดดอกเบี้ยน้อยลง

  เมื่อยังไม่มีสัญญาณว่าสงครามจะสิ้นสุด ตลาดพันธบัตรทั่วโลกจึงเผชิญแรงเทขาย ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย

  การประเมินกิจกรรมของภาครัฐโดย Goldman สอดคล้องกับรายงานเชิงบวกของ World Gold Council ซึ่งคาดว่าการซื้อทองคำของธนาคารกลางในไตรมาสแรกอยู่ที่ 244 ตัน เพิ่มขึ้นจาก 208 ตันในไตรมาสก่อนหน้า

  ราคาทองคำสปอตซื้อขายเหนือระดับ 4,545 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันจันทร์ เทียบกับสถิติสูงสุดเกือบ 5,600 ดอลลาร์ที่ทำไว้ช่วงปลายเดือนมกราคม

  Goldman ยังคงมุมมองเชิงบวก โดยคาดว่าราคาทองจะพุ่งสู่ 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ล่าสุดจาก UBS Group AG และ ANZ Group Holdings Ltd. อย่างไรก็ตาม Goldman ยังระมัดระวังในระยะสั้น โดยระบุว่า “ทองคำเป็นแหล่งเงินสดตามธรรมชาติ หากนักลงทุนเอกชนต้องการสภาพคล่อง เช่น หากตลาดหุ้นปรับตัวลงจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง”

   ก่อนหน้านี้ วิธีการประเมินการซื้อทองคำของธนาคารกลางของ Goldman อาศัยสมมติฐานบางส่วนจากกระแสเงินทุนที่เห็นในข้อมูลการค้าของสหราชอาณาจักร แต่ได้มีการปรับปรุงใหม่ เนื่องจากข้อมูลดังกล่าวอาจ “ไม่สะท้อนการเปลี่ยนแปลงได้อย่างครบถ้วนอีกต่อไป”

  ในบรรดาธนาคารกลางต่าง ๆ ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ซื้อทองคำมากที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปีในเดือนเมษายน โดยเพิ่มการถือครองอีก 260,000 ทรอยออนซ์ นับเป็นเดือนที่ 18 ติดต่อกันที่จีนเพิ่มทองคำสำรอง ซึ่งเท่ากับสถิติที่เริ่มต้นตั้งแต่ปลายปี 2022

ที่มา Bloomberg