สองเสาหลักยุทธศาสตร์ปูตินเริ่มสั่นคลอน? เมื่อโดรนยูเครนถล่มโรงกลั่นน้ำมันควบคู่ราคาทองดิ่งจากจุดสูงสุด ทำเกราะต้านคว่ำบาตรรัสเซียลดลง

26-6-2026

   Newsweek รายงานว่า สองเสาหลักแห่งความยืดหยุ่นและการฟื้นตัวของปูตินกำลังพังทลายลง เมื่อวันที่ 18 มิถุนายนที่ผ่านมา ยูเครน (Ukraine) ได้เปิดฉากโจมตีด้วยโดรนครั้งใหญ่ที่สุดต่อกรุงมอสโก (Moscow) โดยพุ่งเป้าไปที่โรงกลั่นน้ำมันหลักในเขตคาปอตเนีย (Kapotnya) เป็นครั้งที่สองในรอบสัปดาห์ ภาพกลุ่มควันดำเหนือน่านฟ้าเมืองหลวงนี้ สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงยุทธศาสตร์ที่สำคัญ นั่นคือ สินทรัพย์สองประการที่เป็นหลักประกันความอดทนในสงครามของ วลาดิเมียร์ ปูติน (Vladimir Putin) กำลังเผชิญมรสุมพร้อมกัน เสาหลักทั้งสองต้นนี้ ได้แก่ "เสาสีดำ" (น้ำมันดิบที่สร้างกระแสเงินสด) และ "เสาที่ส่องประกาย" (ทองคำที่ใช้หลบเลี่ยงระบบดอลลาร์สหรัฐ) ทว่าในปัจจุบัน โดรนของยูเครนกำลังทำลายฟันเฟืองกายภาพของเสาต้นแรก ขณะที่ตลาดการเงินโลกกำลังลดทอนมูลค่าของเสาต้นที่สองลง

ฟันเฟืองน้ำมันและวิกฤตงบประมาณ

แคมเปญการโจมตีระยะไกลของยูเครน (Ukraine) ได้เปลี่ยนจากการโจมตีเชิงสัญลักษณ์ไปสู่การทำลายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพโดยตรง โรงกลั่นในเขตคาปอตเนีย (Kapotnya) ซึ่งป้อนน้ำมันเชื้อเพลิงถึงหนึ่งในสามของภูมิภาคมอสโก ต้องระงับการกลั่นน้ำมันดิบเนื่องจากหน่วยกลั่นแยกส่วนปฐมภูมิเสียหายหนัก ซึ่งสำนักข่าว Reuters รายงานว่าอาจทำให้โรงกลั่นหยุดทำงานตลอดช่วงเวลาที่เหลือของปีนี้ บทเรียนสำคัญคือแม้น่านฟ้าที่หนาแน่นที่สุดของรัสเซีย (Russia) ก็ไม่ใช่ดินแดนที่ปลอดภัยอีกต่อไป สอดคล้องกับทัศนะของ เบน ฮอดเจส (Ben Hodges) อดีตผู้บัญชาการกองทัพบกสหรัฐฯ ประจำยุโรป ที่เคยระบุกับสำนักข่าว Ukrinform ว่า ยูเครนควรได้รับขีดความสามารถที่มากขึ้นในการโจมตีระบบพลังงานของรัสเซียเพื่อขัดขวางการส่งออก

แม้รัสเซียจะยังส่งออกน้ำมันดิบได้ แต่น้ำมันสำเร็จรูปคือสิ่งขับเคลื่อนกองทัพและเศรษฐกิจในประเทศ โดยในเดือนพฤษภาคม ยูเครนโจมตีโรงกลั่นรัสเซียอย่างน้อย 16 แห่ง ส่งผลให้ปริมาณการกลั่นร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2009 จนรัสเซียต้องจัดหาการนำเข้าน้ำมันเบนซินทางทะเล ขยายเวลาสั่งห้ามส่งออก และเผชิญการปันส่วนน้ำมันเชื้อเพลิงในหลายภูมิภาค โดย วลาดิเมียร์ ปูติน (Vladimir Putin) ยอมรับว่าโดรนกำลังเข้ามาในลักษณะ "กระแสธารขนาดใหญ่" เพื่อทำลายเสถียรภาพสังคม ขณะที่รองนายกรัฐมนตรี อเล็กซานเดอร์ โนวัค (Alexander Novak) เสนอให้ระงับการส่งออกน้ำมันดีเซลชั่วคราวเพื่อปกป้องผู้ใช้รถในประเทศ

การร่วงลงของราคาน้ำมันได้ซ้ำเติมสถานการณ์ โดยน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) ปรับลดลงเหลือระดับกลางช่วงกว่า $70$ ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ขณะที่เกรด Urals ของรัสเซียร่วงไปอยู่ที่ระดับต่ำช่วง $60$ ดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้งบประมาณแผ่นดินไตรมาสแรกของปี 2026 ขาดดุลสูงถึง $4.6$ ล้านล้านรูเบิล (สูงกว่าแผนขาดดุลทั้งปี) เนื่องจากรายได้จากน้ำมันและก๊าซธรรมชาติวูบลงถึงร้อยละ $45$ ประกอบกับ "ส่วนเพิ่มของราคาในภาวะสงคราม" (War premium) เริ่มคลี่คลายลงจากแนวโน้มข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่าน (Iran) ความเสียหายทางกายภาพจึงเกิดขึ้นในเวลาที่รายได้ที่จะนำมาใช้ดูดซับความเสียหายกำลังหดตัวลงพอดี

ทองคำประกันความเสี่ยงที่สูญเสียความแวววาว

ทองคำคืออีกครึ่งหนึ่งของหลักประกันมาตรการคว่ำบาตรของ วลาดิเมียร์ ปูติน (Vladimir Putin) เนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่เก็บรักษาไว้ในประเทศและไม่สามารถถูกอายัดได้เหมือนทุนสำรองเงินตราต่างประเทศมูลค่ากว่า $330$ พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ถูกชาติตะวันตกอายัดไป ผลการศึกษาของสถาบัน RAND พบว่าทองคำคือหัวใจสำคัญในการลดการพึ่งพาสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (De-dollarization) ของรัสเซีย แต่กลยุทธ์นี้ก็มีขีดจำกัด เพราะทองคำเป็นเพียงแค่เบาะรองรับแรงกระแทก ไม่ใช่เครื่องยนต์ขับเคลื่อนเศรษฐกิจ และไม่สามารถทดแทนการส่งออกน้ำมันในสงครามระยะยาวได้

ในขณะที่รัฐบาลมอสโกต้องการแรงสนับสนุนทางการคลังมากที่สุด มูลค่าทองคำสำรองในรูปดอลลาร์สหรัฐกลับร่วงลงจากจุดสูงสุดเกือบ $403$ พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นเดือนมกราคม เหลือประมาณ $326$ พันล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อสิ้นเดือนพฤษภาคม (ลดลงประมาณ $77$ พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือร้อยละ $19$ ภายในเวลาเพียง 4 เดือน) นอกจากนี้ ปริมาณทองคำสำรองยังลดลงถึง $27.9$ ตันในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งเป็นการลดลงที่รวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2002 ตามข้อมูลของสภาทองคำโลก (World Gold Council) นาตาเลีย มิลชาโควา (Natalia Milchakova) นักวิเคราะห์จาก Freedom Finance Global เปิดเผยกับ The Moscow Times ว่า การขายทองคำดังกล่าวมีวัตถุประสงค์สำคัญเพื่อนำมาชดเชยการขาดดุลของงบประมาณและเพื่อแลกเปลี่ยนเป็นสกุลเงินหยวนกับประเทศจีน (China) พันธมิตรรายสำคัญ

ในภาคประชาชน ความต้องการทองคำพุ่งสูงขึ้นเช่นกัน โดยครัวเรือนชาวรัสเซียเข้าซื้อทองคำกายภาพไปแล้วถึง $282$ ตันนับตั้งแต่เริ่มการรุกรานเนื่องจากข้อจำกัดการออมในสกุลเงินตะวันตก ในทางตรงกันข้าม ธนาคารต่างๆ กลับลดการถือครองลงครึ่งหนึ่งเพื่อทำกำไร จนทำให้ในเดือนมีนาคม วลาดิเมียร์ ปูติน (Vladimir Putin) ต้องลงนามในกฤษฎีกาสั่งห้ามการส่งออกทองคำแท่งที่มีน้ำหนักมากกว่า $100$ กรัมเกือบทั้งหมดเพื่อปราบปรามการลักลอบนำเงินทุนออกนอกประเทศ สะท้อนว่ารัฐบาลไม่ได้มั่นใจในเสาหลักทองคำนี้อย่างเต็มเปี่ยมอีกต่อไป

ความเสถียรที่ไม่ได้แปลว่ามีภูมิคุ้มกัน

อย่างไรก็ตาม รัสเซีย (Russia) ยังไม่ได้เผชิญภาวะเงินหมดคลังในทันที เนื่องจากยังมีสินทรัพย์สำรองที่มีสภาพคล่องสูงอีกประมาณ $11$ ล้านล้านรูเบิล และความสามารถในการปรับตัวตลอด 3 ปีผ่านกองเรือเงา (Shadow fleet) ตลอดจนการกู้ยืมภายในประเทศที่มีต้นทุนต่ำ เดวิด แอกซ์ (David Axe) จากสถาบัน CEPA และ เซอร์เกย์ วากูเลนโก (Sergey Vakulenko) จากสถาบัน Carnegie Russia Eurasia Center ต่างเห็นพ้องกันว่า แม้การโจมตีระยะลึกของยูเครนจะสร้างภาพลักษณ์ที่ทรงพลัง แต่ยูเครนยังคงขาดกำลังพลและแสนยานุภาพเพียงพอที่จะผลักดันให้รัสเซียไปสู่ความพ่ายแพ้ทางเศรษฐกิจได้ในปัจจุบัน

ถึงกระนั้น ข้อเท็จจริงเชิงยุทธศาสตร์คือ เสาหลักทั้งสองต้นของรัสเซียกำลังมีต้นทุนในการรักษาที่แพงขึ้นในขณะที่มีความน่าเชื่อถือน้อยลง ข้อตกลงและสัญญาประชาคมภายในของ วลาดิเมียร์ ปูติน (Vladimir Putin) ที่สัญญาว่าสงครามจะอยู่ห่างไกลและสามารถจัดการได้ กำลังถูกท้าทายด้วยกลุ่มควันเหนือโรงกลั่นคาปอตเนีย (Kapotnya) ในมอสโก ราคาน้ำมันที่ดิ่งลงและเบาะรองรับทองคำที่หดตัวลง กำลังทำให้ใบเสร็จค่าใช้จ่ายของสงครามครั้งนี้กลายเป็นสิ่งที่จ่ายได้ยากยิ่งขึ้นทุกที เสาหลักทั้งสองต้นยังคงตั้งอยู่ เพียงแต่ไม่ได้มีความมั่นคงดังที่ทำเนียบเครมลินต้องการให้โลกเห็นอีกต่อไป

----

IMCT NEWS

ที่มา https://www.newsweek.com/putin-russia-oil-gold-ukraine-war-12118804