ความต้องการทองคำของจีนกลับมาแรง นำเข้าพุ่ง 73% ขับเคลื่อนแผนยุทธศาสตร์เลิกใช้ดอลลาร์

23-5-2025

    Kitco News รายงานว่า นักลงทุนจีนกลับมาให้ความสนใจทองคำอย่างเข้มข้นอีกครั้ง โดยความต้องการจากแผ่นดินใหญ่ช่วยผลักดันราคาทองคำเข้าใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลของเดือนที่แล้ว ขณะที่ทุกภาคส่วนในระบบจีนปรากฏว่ากำลังเดิมพันกับทองคำเพื่อการลงทุนระยะยาว

ข้อมูลศุลกากรล่าสุดที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่า จีนนำเข้าทองคำในเดือนที่แล้วมากกว่าที่เคยทำในรอบเกือบหนึ่งปี แม้ว่าราคาทองคำจะแตะระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ใหม่ที่ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในเดือนเมษายนก็ตาม

การนำเข้าทองคำทั้งหมดอยู่ที่ 127.5 เมตริกตันในเดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 11 เดือน และเพิ่มขึ้น 73% จากตัวเลขในเดือนมีนาคม ทั้งที่ราคาทองคำยังอยู่ในเขตที่ไม่เคยสัมผัสมาก่อนในขณะนั้น

### ธนาคารกลางจีนเพิ่มโควตานำเข้า

การนำเข้าทองคำพุ่งสูงขึ้นนั้นเป็นผลจากการที่ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) ออกโควตาการนำเข้าเพิ่มเติมให้กับธนาคารพาณิชย์บางแห่งในเดือนเมษายน เนื่องจากธนาคารกลางต้องตอบสนองต่อความต้องการที่แข็งแกร่งจากนักลงทุนสถาบันและรายย่อย ในช่วงที่ความวิตกกังวลเรื่องสงครามการค้าสหรัฐฯ-จีนอยู่ในจุดสูงสุด

โมเมนตัมนี้ยังไม่ชะลอตัวลง ตลาดทองคำของจีนยังคงหนุนราคาทองคำในเดือนนี้ หลังจากราคาทองคำอ่อนตัวลงอย่างผิดปกติมาหลายสัปดาห์ นักลงทุนจีนก็เข้ามาซื้อทองคำอีกครั้งในขณะที่ราคาร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์ โดยปัจจุบันราคาทองคำกลับมาซื้อขายเหนือระดับ 3,300 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

### ผู้เชี่ยวชาญมองเป็นการ "รีเซ็ต" ตลาด

สตีเฟน อินเนส หัวหน้าฝ่ายการซื้อขายและกลยุทธ์การตลาดของ SPI Asset Management กล่าวว่า "ตามการติดตามการไหลของ Goldman การซื้อขายในช่วงกลางคืนของเซี่ยงไฮ้กลับมาคึกคักอีกครั้ง ก่อให้เกิดการตอบสนองแบบคลาสสิกใน COMEX ความสนใจที่เปิดอยู่ใน SHFE กลับมาอยู่ที่ระดับสูงสุดตลอดกาล โดยทองคำและเงินต่างพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว 3% และ 4% ตามลำดับ"

อินเนสเน้นว่า "การจัดตำแหน่งแบบประสานกันเช่นนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ" สิ่งที่น่าสนใจยิ่งขึ้นคือความแข็งแกร่งของผู้ค้าชาวจีนในประเทศ "แม้จะลดลง 8% จากจุดสูงสุดล่าสุด แต่พวกเขาก็ยังคงยืนหยัดและไม่ยอมขายตำแหน่ง นั่นไม่ใช่การไล่ตามโมเมนตัม แต่เป็นความเชื่อมั่น และเมื่อสัญญาณ SGE/LBMA ปรากฏขึ้น ความสนใจในการซื้อทั่วโลกก็กลับมาคึกคักอีกครั้ง"

เขากล่าวถึงระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปีของการนำเข้าว่า "หมายความว่าพรีเมียมทางกายภาพในตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้ (SGE) ไม่ได้แค่คงที่อยู่ได้เท่านั้น แต่ยังทะลุผ่านแนวต้านได้อีกด้วย"

อินเนสสรุปว่า "นี่เป็นมากกว่าการดีดตัวกลับ นี่คือการรีเซ็ต การเสนอราคาจริงจากจีน การจัดตำแหน่งที่สะอาดในฝั่งตะวันตก และผู้ซื้อที่คงเส้นคงวาอย่างเงียบๆ ล้วนชี้ไปในทิศทางเดียวกัน: วัวทองคำยังไม่ตาย แค่กำลังรวมพลัง และมังกรเพิ่งกดปุ่มซื้ออีกครั้ง"

### ยุทธศาสตร์เลิกใช้ดอลลาร์ระยะยาว

แม้ว่าความตึงเครียดทางการค้าสหรัฐฯ-จีนจะคลี่คลายลงในระยะใกล้หลังข้อตกลงการค้าเจนีวา แต่จีนยังคงใช้ประโยชน์จากทองคำเพื่อบรรลุเป้าหมายการลดการพึ่งพาดอลลาร์ในระยะยาว

ชาร์ลส์-เฮนรี มอนชาอู ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Syz Group อธิบายว่า "ขณะที่พลวัตอำนาจโลกเปลี่ยนแปลง จีนกำลังค่อยๆ ดำเนินยุทธศาสตร์ทางการเงินระยะยาวเพื่อปรับโครงสร้างระเบียบการเงินระหว่างประเทศใหม่ หัวใจสำคัญของความพยายามนี้คือการเลื่อนตัวออกจากดอลลาร์สหรัฐอย่างเด็ดขาด ซึ่งเป็นสกุลเงินที่ครอบงำการค้า สำรอง และการเงินของโลกมานานเกือบศตวรรษ แทนที่จะเป็นเช่นนั้น จีนกำลังเดิมพันกับรากฐานคู่ขนาน คือ ทองคำและเงินหยวน"

มอนชาอูกล่าวว่า กลยุทธ์ทองคำของจีนเป็นเรื่องเชิงปฏิบัติเป็นหลัก "การถือครองสินทรัพย์ที่อ้างอิงดอลลาร์นับล้านล้านดอลลาร์ทำให้จีนเปราะบางต่อแรงกดดันทางการเงิน การคว่ำบาตร และความผันผวนของตลาดจากสหรัฐฯ มาช้านาน ด้วยการสะสมทุนสำรองทองคำจำนวนมหาศาลและการผลักดันเงินหยวนสู่เวทีโลกอย่างเงียบๆ ผ่านโครงการต่างๆ เช่น ตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้ ปักกิ่งกำลังสร้างสถาปัตยกรรมทางการเงินคู่ขนาน ซึ่งช่วยเสริมอิสรภาพขณะลดความเสี่ยงต่อระบบที่เน้นดอลลาร์"

### แนวทาง "คำนวณ ค่อยเป็นค่อยไป และลึกซึ้ง"

เขาอธิบายแนวทางของจีนว่า "มีการคำนวณ ค่อยเป็นค่อยไป และลึกซึ้งเชิงกลยุทธ์ ทองคำไม่เพียงทำหน้าที่ป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญลักษณ์ของอำนาจอธิปไตยทางการเงิน ขณะเดียวกัน เงินหยวนซึ่งยังถูกจำกัดด้วยการควบคุมเงินทุน กำลังสร้างความชอบธรรมผ่านการค้าและข้อตกลงทวิภาคี เมื่อรวมกัน ทองคำและเงินหยวนกำลังขึ้นมาเป็นเสาหลักของความทะเยอทะยานที่กว้างขึ้นของจีน นั่นคือ การยืนยันอิทธิพลที่มากขึ้นในการเงินโลกตามเงื่อนไขของตนเอง"

### การถือครองทองคำจริงอาจสูงกว่าที่เปิดเผย

มอนชาอูยังตั้งข้อสังเกตว่า นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่าการถือครองทองคำจริงของจีนมากกว่าตัวเลขอย่างเป็นทางการ "รายงานระบุว่า ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) อาจซื้อทองคำมากกว่าที่เปิดเผยต่อ IMF ถึงห้าเท่า โดยทุนสำรองจริงอาจเกิน 5,000 ตัน ความไม่โปร่งใสนี้เป็นการจงใจ โดยการเลื่อนทุนสำรองจากดอลลาร์ไปเป็นทองคำอย่างเงียบๆ จีนหลีกเลี่ยงการสร้างความตื่นตระหนกในตลาดขณะค่อยๆ สร้างอิทธิพล"

### กลยุทธ์ละเอียดอ่อนแต่ได้ผล

"สิ่งที่ทำให้กลยุทธ์นี้มีประสิทธิภาพคือความละเอียดอ่อน ต่างจากการทิ้งพันธบัตรสหรัฐซึ่งอาจก่อความตื่นตระหนกในตลาดและส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจ การซื้อทองคำเป็นกลยุทธ์แบบเงียบๆ ที่สะสมผลเมื่อเวลาผ่านไป วิธีนี้สร้างแรงกดดันให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงเรื่อยๆ โดยเฉพาะหากประเทศอื่นๆ ทำตาม ด้วยการแปลงดอลลาร์ส่วนเกินบางส่วนเป็นทองคำ จีนลดอุปสงค์ทั่วโลกสำหรับเงินดอลลาร์ขณะสร้างกันชนทางการเงินที่สะท้อนมูลค่าที่แท้จริง"

มอนชาอูอธิบายว่า กลยุทธ์นี้ "ไม่ใช่การปฏิวัติ แต่เป็นการปรับสมดุลใหม่ ผ่านการสะสมทองคำอย่างมีการคำนวณและการยกระดับเงินหยวนในการค้าโลกอย่างค่อยเป็นค่อยไป ปักกิ่งกำลังสร้างอิทธิพล ไม่ใช่จุดระเบิด เป้าหมายไม่ใช่การโค่นล้มดอลลาร์ในชั่วข้ามคืน แต่เป็นการลดความเสี่ยง ป้องกันการบีบบังคับทางการเงิน และเสนอทางเลือกอื่นให้โลกอย่างเงียบๆ"

### บทสรุป: โครงสร้างของยุคการเงินใหม่

"โลกอาจยังไม่พร้อมที่จะละทิ้งดอลลาร์ แต่กำลังพร้อมที่จะพิจารณาทางเลือกอื่นๆ มากขึ้น" มอนชาอูสรุป "ขณะที่เงินเฟ้อ การคว่ำบาตร และหนี้สาธารณะกำลังปรับโฉมหน้าการเงินโลก กลยุทธ์ทองคำและเงินหยวนของจีนทำให้จีนไม่เพียงเป็นคู่แข่งของอำนาจเศรษฐกิจสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังเป็นสถาปนิกของยุคการเงินยุคใหม่ ระบบที่พึ่งพาความไว้วางใจน้อยลงและยึดมั่นในคุณค่าที่แท้จริงมากขึ้น"

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.kitco.com/news/article/2025-05-21/china-gold-demand-returns-vengeance-bullion-purchases-support-stability