ปัญหาการเมืองวอชิงตันหนุนราคาทองคำ แตะ $4,249 รับแรงกดดันจากภาษีสหรัฐฯ‑จีน และภาวะชัตดาวน์รัฐบาลทรัมป์

17-10-2025

   Kitco News รายงานว่า ทองคำและเงินทำสถิติสูงสุดใหม่ รับความวุ่นวายทางการเมืองในสหรัฐฯ  ตลาด โลหะมีค่า (Precious metals) พุ่งสูงขึ้นอย่างน่าทึ่งเมื่อวันพุธที่ผ่านมา โดยทั้ง ทองคำ (Gold) และ เงิน (Silver) ทำราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นซึ่งมีต้นตอจากกรุงวอชิงตัน (Washington)

  ราคาทองคำล่วงหน้าพุ่งขึ้น $65.30$ ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือร้อยละ $1.57$ ไปปิดที่ $4,249.90$ ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ขณะที่ราคาเงินมีการปรับขึ้นที่น่าทึ่งกว่า โดยเพิ่มขึ้น $2.18$ ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือร้อยละ $4.33$ ไปปิดที่ $52.52$ ดอลลาร์สหรัฐฯ

   ประสิทธิภาพที่โดดเด่นของสินทรัพย์ปลอดภัยเหล่านี้ สะท้อนถึงความวิตกกังวลของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นต่อความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่าง สหรัฐฯ (US) และ จีน (China) ซึ่งเป็นสองประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก

ความตึงเครียดทางการค้าและปัญหาการคลัง

ความตึงเครียดทางการค้าทวีความรุนแรงขึ้น หลัง ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) ขู่ที่จะเรียกเก็บ ภาษีตอบโต้ (reciprocal tariff) ในอัตราร้อยละ $100$ แม้ว่าในวันต่อมาเขาจะผ่อนท่าทีลงก็ตาม นักวิเคราะห์ตลาดตีความการกลับลำครั้งนี้ว่าเป็นกลยุทธ์การเจรจา (negotiating tactic) ที่ออกแบบมาเพื่อสร้างอำนาจต่อรองที่แข็งแกร่งขึ้น ทว่าความคืบหน้าที่มีนัยสำคัญในการแก้ไขปัญหาการค้ายังคงคลุมเครือ และข้อพิพาทด้านภาษีที่กำลังดำเนินอยู่ระหว่างวอชิงตัน (Washington) และปักกิ่ง (Beijing) ยังคงถ่วงน้ำหนักต่อความเชื่อมั่นของตลาด และผลักดันให้เกิดความต้องการโลหะมีค่าในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจ

สิ่งที่เพิ่มความกังวลทางการค้าคือ การปิดหน่วยงานรัฐบาลกลาง (federal government shutdown) ที่ยืดเยื้อเข้าสู่สัปดาห์ที่สามโดยไม่มีวี่แววว่าจะคลี่คลาย การพยายามของวุฒิสภาเป็นครั้งที่แปดในการผลักดันกฎหมายที่สภาผู้แทนราษฎรอนุมัติไปแล้ว ไม่สามารถได้รับเสียงสนับสนุนที่เพียงพอ โดยได้รับคะแนนเสียงเห็นด้วย $49$ ต่อ $45$ เสียงคัดค้าน ซึ่งยังห่างไกลจากเกณฑ์ $60$ เสียงที่จำเป็นในวุฒิสภาที่ควบคุมโดยพรรครีพับลิกัน (Republican-controlled chamber) ความขัดแย้งที่แบ่งฝักแบ่งฝ่าย (Partisan gridlock) ยังคงดำเนินต่อไป โดยสมาชิกสภานิติบัญญัติจากทั้งสองฝ่ายต่างโทษกันไปมา แทนที่จะหาทางประนีประนอม

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์ (Trump) ได้ยกระดับการเผชิญหน้า โดยประกาศแผนการที่จะเปิดเผยรายชื่อสิ่งที่เขาเรียกว่า "โครงการของพรรคเดโมแครต (Democrat programmes)" ที่ถูกกำหนดให้ปิดตัวลงอย่างถาวรเนื่องจากการปิดหน่วยงานรัฐบาล แม้ว่าเขาจะปฏิเสธที่จะระบุรายละเอียดของโครงการที่ได้รับผลกระทบ การข่มขู่นี้ส่งสัญญาณว่าทั้งสองฝ่ายยังคงยึดมั่นในจุดยืนของตนเอง โดยมีข้อบ่งชี้เพียงเล็กน้อยว่าจะมีการบรรลุข้อตกลงในเร็ววันนี้

สภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อโลหะมีค่า

ปัจจัยทางการเมืองเหล่านี้ เมื่อรวมกับความคาดหวังในตลาดอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะมีการ ปรับลดอัตราดอกเบี้ย (interest rate reductions) ในการประชุมคณะกรรมการตลาดกลาง (Federal Open Market Committee: FOMC) สองครั้งถัดไป ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่เป็นใจอย่างยิ่งสำหรับโลหะมีค่า ตราบใดที่ปัจจัยพื้นฐานเหล่านี้ยังคงอยู่—ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical uncertainty), ความผิดปกติทางการคลัง (fiscal dysfunction), และความคาดหวังด้านนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย (accommodative monetary policy)—โลหะมีค่าก็มีแนวโน้มที่จะสานต่อการไต่ระดับสู่สถิติใหม่ต่อไป โดยเป็นที่พักพิงแบบดั้งเดิมสำหรับนักลงทุนในช่วงที่มีความเสี่ยงและความผันผวนสูง

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.kitco.com/opinion/2025-10-15/washington-woes-bring-fresh-record-highs-gold-and-silver

-----------------------------

ตลาดทองคำยังแข็งแกร่ง ราคาทะยานใกล้ $4,200 นักลงทุนยังไม่เร่งขาย

17-10-2025

   ตลาดทองคำยังคงแสดงให้เห็นถึงปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสนับสนุนให้ราคาพุ่งขึ้นแตะระดับ สูงสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้ 4,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่สิ่งที่ตลาดขาดอยู่ในขณะนี้คือ “แรงขาย” เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากยังไม่เห็นความจำเป็นในการทำกำไรท่ามกลางโมเมนตัมเชิงบวกที่รุนแรงเช่นนี้

  ในการให้สัมภาษณ์ล่าสุดกับ Kitco News นาย จอห์น เมอร์ริลล์ ผู้ก่อตั้ง ประธาน และประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Tanglewood Total Wealth Management เปิดเผยว่า ปัจจุบันเขามีสัดส่วนการถือครองทองคำ ประมาณ 12% ของพอร์ตการลงทุนทั้งหมด ซึ่งถือว่าเป็นการถือครอง “เกินน้ำหนัก” เมื่อเทียบกับเป้าหมายปกติที่ 10%

“เรามองทองคำในเชิงบวกมาตั้งแต่ปี 2023” เมอร์ริลล์กล่าว โดยในช่วงเริ่มต้นเขามีการจัดสรรพอร์ตเพียง 5-6% ให้กับทองคำ แต่หลังจากนั้นได้มีการปรับพอร์ตหลายครั้งตามการปรับตัวขึ้นของราคาอย่างรุนแรง

ยังไม่ถึงเวลาขาย แม้กำไรจะมากแล้ว

    แม้จะได้กำไรจากราคาทองที่พุ่งขึ้นอย่างมาก เมอร์ริลล์ยืนยันว่า ยังไม่เห็นเหตุผลในการขายทำกำไร ณ เวลานี้

“เราจะยังคงถือทองคำไว้ เรามักจะทำการปรับพอร์ตช่วงสิ้นปี ดังนั้นจะรอดูสถานการณ์ตอนนั้น ไม่ว่าจะราคาจะขึ้นหรือลง”

ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์หลักในระยะยาว

    แม้ในอนาคตเขาอาจปรับลดสัดส่วนลงบ้าง แต่เมอร์ริลล์กล่าวว่า สภาพเศรษฐกิจโลกที่เปลี่ยนไปโดยพื้นฐาน ทำให้เขายังมองว่าทองคำจะต้องมีบทบาทในพอร์ตระยะยาว

“เราจะถือทองคำ ไม่รู้ว่าภายใน 20 ปีข้างหน้าจะถือสัดส่วนเท่าไร แต่เราจะยังถืออยู่ เพราะไม่มีอะไรมาแทนที่มันได้”

“ทองคำไม่ใช่แค่สินทรัพย์หนีภัยอีกต่อไป แต่กลายเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงิน” – จอห์น เมอร์ริลล์

   จอห์น เมอร์ริลล์ ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Tanglewood Total Wealth Management กล่าวว่า หนี้สาธารณะทั่วโลกที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่สุดที่ขับเคลื่อนความต้องการทองคำในตลาดโลก เขาอธิบายว่า นักลงทุนจำนวนมาก พยายามปกป้องความมั่งคั่งของตนเอง ในช่วงเวลาที่ ค่าเงินกระดาษ (fiat currencies) หลายสกุลทั่วโลกกำลัง สูญเสียอำนาจซื้อ

    นอกจากนี้ เมอร์ริลล์ยังเตือนว่า หนี้ระดับมหภาค ที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่หยุดยั้ง ได้กลายเป็น ความเสี่ยงที่สำคัญต่อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว ซึ่งเคยถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่สุดในระบบการเงิน

“เราเริ่มเห็นภาพนี้ชัดเจนในปี 2023 — ว่าทองคำกำลังมีปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ เราไม่เคยมองว่าทองคำเป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ เพราะมันเคยมีประวัติที่ไม่ดีในด้านนั้น แต่ตอนนี้ทองคำกลายเป็นเครื่องมือป้องกัน ‘วิกฤต’ และก้าวข้ามมาสู่บทบาท ‘ป้องกันความเสี่ยงจากค่าเงิน’ แล้ว” เขากล่าว

จากวิกฤตปี 2008 สู่บทบาทใหม่ของทองคำ

   เมอร์ริลล์ชี้ว่า บทบาทของทองคำในฐานะ เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากค่าเงิน (currency hedge) เริ่มต้นหลังจาก วิกฤตการเงินโลกในปี 2008 ซึ่งในเวลานั้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ศูนย์ และเริ่มใช้นโยบาย ผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) อย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน

  เขาเสริมว่า มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมหาศาลในช่วงโรคระบาดปี 2020 ยิ่งทำให้ปัญหาหนี้ภาครัฐเลวร้ายลง และหากเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย ความเปราะบางในระบบการเงินโลกจะรุนแรงขึ้นอีก

ทองคำกำลังทดแทนดอลลาร์ในระบบโลก

  เมอร์ริลล์ยังชี้ว่า ความเชื่อมั่นในดอลลาร์ในฐานะ สกุลเงินสำรองของโลก กำลังสั่นคลอน จากหลายปัจจัย รวมถึง: การใช้ดอลลาร์เป็นเครื่องมือคว่ำบาตรทางการเงินต่อรัสเซีย สงครามการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น การใช้จ่ายของรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างไร้การควบคุม

“ทองคำได้กลายเป็นทางเลือกที่แท้จริง เพราะไม่มีสกุลเงินใดในโลกที่ ‘ใหญ่พอ เสถียรพอ หรือเสรีพอ’ ที่จะทำหน้าที่เป็นเงินสำรองได้อีกต่อไป” เขากล่าว

   นอกจากนี้ เขายังกล่าวว่า แนวโน้มการลดความเชื่อมโยงของโลก (deglobalization) ทำให้ยากยิ่งขึ้นที่ประเทศต่าง ๆ จะสามารถร่วมมือกันสร้างระบบเงินสำรองรูปแบบใหม่ขึ้นมาได้

   แม้ราคาทองจะแพง แต่ยังไม่ถือว่าแพงเกินไป แม้ว่าราคาทองคำในปัจจุบันจะอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ — เพิ่มขึ้นเกือบ 60% นับตั้งแต่ต้นปี — และดูเหมือนว่าจะ “ซื้อเกิน” (overbought) เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักต่าง ๆ เมอร์ริลล์ยังมองว่า ยังมีพื้นที่ให้ลงทุนต่อได้

“ทองคำอาจดูแพงเมื่อเทียบกับเงินตรา แต่ถ้าเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นแล้ว มันยังคงถูกอยู่”

ที่มา Kitco