“หนี้สหรัฐฯ ทุบสถิติ” J.P. Morgan เตือน “สหรัฐฯ กำลังล้มละลายช้า ๆ” วิจารณ์ปัญหาหนี้พุ่ง-การเมืองซ้ำเติม

16-10-2025

   Benzinga รายงานว่า กูรูการเงินเสียงแตก เตือนภาระหนี้สหรัฐฯ ถึงจุดวิกฤต ขณะ ทรัมป์ เสนอใช้ Bitcoin ชดเชยหนี้ 37 ล้านล้านดอลลาร์ เดวิด เคลลี (David Kelly) หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ เจ.พี. มอร์แกน แอสเซท แมเนจเมนท์ (J.P. Morgan Asset Management) ได้ออกมาเตือนว่า สหรัฐฯ (US) กำลังมุ่งหน้าสู่ วิกฤตการณ์ทางการเงิน (financial crisis) โดยกระบวนการดังกล่าวเกิดขึ้นอย่างช้า ๆ

   นายเคลลี (Kelly) เน้นย้ำว่า พันธกรณีทางการเงินระยะยาว (long-term financial obligations) ของรัฐบาลสหรัฐฯ (US government) เป็นประเด็นน่ากังวลหลัก โดยชี้ว่าแม้จะมีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์, สงครามการค้า หรือการปิดหน่วยงานราชการ ปัญหาสำคัญที่สุดคือรัฐบาลจะจัดการกับหนี้สินอย่างไร

  เขายอมรับว่านักลงทุนตระหนักถึงทิศทางของหนี้สินอยู่แล้ว แต่เน้นย้ำว่าปัญหาจะค่อย ๆ พัฒนาไปตามกาลเวลา "…แม้ว่าเรากำลังจะล้มละลาย แต่เราก็กำลัง ล้มละลายอย่างช้า ๆ" นายเคลลี (Kelly) กล่าว

  เขายังเตือนว่าหนี้สินอาจเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเกิดภาวะ เศรษฐกิจถดถอย (recession) หรือหากมีการใช้จ่ายใหม่จำนวนมากสำหรับวาระสำคัญภายในประเทศหรือระหว่างประเทศ ตามสมมติฐานของ J.P. Morgan คาดว่า อัตราส่วนหนี้ต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (Debt-to-GDP ratio) จะเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 99.9 ณ วันที่ 30 กันยายน ไปสู่ร้อยละ 102.2 ของ GDP ใน 12 เดือนต่อมา

การเมืองอาจเร่งการเสื่อมถอยและส่งผลกระทบต่อเงินดอลลาร์ (Dollar)

นายเคลลี (Kelly) เตือนว่า การตัดสินใจทางการเมือง (political decisions) อาจเร่งการเสื่อมถอยทางการเงินของรัฐบาลกลาง (federal finances) ซึ่งอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงขึ้นและทำให้ เงินดอลลาร์ (Dollar) อ่อนค่าลง

"มีความเสี่ยงที่ทางเลือกทางการเมืองจะนำไปสู่การเสื่อมโทรมที่เร็วขึ้นในสถานะทางการเงินของรัฐบาลกลาง" นายเคลลี (Kelly) เขียน

ถึงกระนั้น นายเคลลี (Kelly) ระบุว่า รัฐบาลสหรัฐฯ (US government) ยังคงสามารถออกพันธบัตรอายุ 30 ปี ที่ให้ผลตอบแทนเพียงร้อยละ 4.6 ซึ่งแสดงให้เห็นว่ายังมีความสามารถในการกู้ยืมเพิ่มเติมได้อยู่ อย่างไรก็ตาม เขาเรียกร้องให้นักลงทุนพิจารณา กระจายความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอ (diversifying portfolios) ด้วย สินทรัพย์ทางเลือก (alternative assets) และหุ้นต่างประเทศ (international equities) ท่ามกลางการจัดสรรและการประเมินมูลค่าในปัจจุบัน

เสียงเตือนจากกูรูคนอื่นและการแก้ปัญหาด้วย Bitcoin

คำเตือนของนายเคลลี (Kelly) มีขึ้นท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับ หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ (US national debt) ก่อนหน้านี้ นายเรย์ ดาลิโอ (Ray Dalio) นักลงทุนพันล้านและผู้ก่อตั้ง บริดจ์วอเทอร์ แอสโซซิเอตส์ (Bridgewater Associates) ได้เคยคาดการณ์ถึง "ภาวะหัวใจวายทางเศรษฐกิจที่เกิดจากหนี้สิน (debt-induced economic heart attack)" ภายในสามปี โดยเปรียบเทียบการขาดดุลของสหรัฐฯ (US deficit) ว่าเหมือนกับการบริโภคอาหารไขมันสูงและการสูบบุหรี่ตลอดชีวิต

นายดาลิโอ (Dalio) ยังระบุว่า สถานการณ์หนี้สาธารณะของประเทศอยู่ในจุดที่วิกฤต โดยกล่าวว่าสหรัฐฯ (US) กำลังใช้จ่ายมากกว่ารายรับถึงร้อยละ 40

ในขณะเดียวกัน ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) ได้เคยเสนอแนวคิดว่า สหรัฐฯ (US) อาจสามารถชำระภาระหนี้ 37 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ด้วย Bitcoin (BTC) อย่างไรก็ตาม การคำนวณจากข้อมูลของกระทรวงการคลังและเมตริกอุปทานของบล็อกเชนชี้ให้เห็นว่า อุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin (BTC) ที่ประมาณ 19.93 ล้านเหรียญ จะต้องมีมูลค่ารวมกันถึง 37 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อชดเชยภาระหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ (US debt load)

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.benzinga.com/markets/macro-economic-events/25/10/48220392/going-broke-slowly-top-strategist-sounds-alarm-on-mounting-us-debt-fueled-by-political-decisions