ราคาทองคำพุ่งประวัติการณ์ หนุนเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่โดดเด่น เงินกานาแข็งค่าสุดในโลก-หุ้นเหมืองในแอฟริกาใต้พุ่งสามเท่า

21-10-2025

   Bloomberg รายงานว่า การพุ่งขึ้นอย่างไม่หยุดยั้งของราคาทองคำกำลังนำมาซึ่งโชคลาภ (windfalls) ทั่วทั้งตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets - EM) ซึ่งช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนในประเทศที่เป็นผู้ผลิตและผู้ซื้อโลหะมีค่านี้

    ในแอฟริกาใต้ ซึ่งเป็นที่ตั้งของเหมืองทองคำที่ลึกที่สุดในโลก หุ้นของกลุ่มบริษัทเหมืองแร่ อาทิ Sibanye Stillwater Ltd., AngloGold Ashanti Plc และ Gold Fields Ltd. มีมูลค่าเพิ่มขึ้นถึงสามเท่า ทำให้ตลาดหุ้นโดยรวมมีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้ดีที่สุดในรอบสองทศวรรษ ขณะเดียวกัน Moody’s Ratings ได้ปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของ กานา ซึ่งเป็นผู้ผลิตทองคำอันดับต้น ๆ ของทวีป นอกจากนี้ ประเทศในตลาดเกิดใหม่ยังจัดอยู่ในกลุ่มผู้ซื้อทองคำแท่งรายใหญ่ที่สุด ซึ่งช่วยเสริมความมั่งคั่งของคลังสำรองของชาติ

ความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นของผู้จัดการกองทุน

สำหรับผู้จัดการกองทุนในตลาดเกิดใหม่ การพุ่งขึ้นของทองคำทำให้พวกเขามีเหตุผลเพิ่มเติมที่จะยังคงอยู่ในภาวะขาขึ้น (bullish) โดยการสร้างผลกระทบต่อความมั่งคั่งทั้งผู้ผลิตและผู้ซื้อ ทองคำจึงมอบความเชื่อมั่นที่มากขึ้นแก่นักลงทุนในการซื้อสินทรัพย์อื่น ๆ รายงานของ Goldman Sachs Group Inc. ได้ระบุความแข็งแกร่งด้านการขุดเหมืองของแอฟริกาใต้เป็นเหตุผลสำคัญที่คาดการณ์ว่าพันธบัตรและหุ้นของประเทศจะมีการเติบโตในอนาคต

"การขึ้นของทองคำมีประโยชน์ต่อกลุ่มประเทศเล็ก ๆ ในตลาดเกิดใหม่ เช่น อุซเบกิสถาน กานา และแอฟริกาใต้" แดเนียล วูด (Daniel Wood) ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอจาก William Blair Investment Management กล่าว "เรื่องราวที่กว้างขึ้นของการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำคือ นักลงทุนกำลังมองหาทางเลือกการลงทุนอื่น ๆ ห่างจากสกุลเงินตลาดพัฒนาแล้วแบบดั้งเดิม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดอลลาร์สหรัฐฯ"

วูดระบุว่า เขาคาดว่าสกุลเงินของอุซเบกิสถานจะแข็งค่าขึ้น เนื่องจากประเทศนี้เป็นทั้งผู้ผลิตทองคำแท่งรายใหญ่และถือครองทุนสำรองจำนวนมาก นอกจากนี้ ราคาทองแดงที่พุ่งสูงขึ้นยังเป็นส่วนหนึ่งของสาเหตุที่ตลาดแอฟริกาใต้กำลังมีปีแห่งประวัติศาสตร์

การฟื้นตัวครั้งสำคัญ: แอฟริกาใต้และกานา

แอฟริกาใต้: ดัชนี FTSE/JSE Africa All Shares Index ของประเทศได้รับผลตอบแทนมากกว่า 30% ในปี 2025 ค่าเงินแรนด์เข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีเพิ่งลดลงต่ำกว่า 9% เป็นครั้งแรกในรอบกว่าเจ็ดปี การชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อที่ทำให้อำนาจธนาคารกลางสามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ ก็ช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นในตลาดเช่นกัน การเปลี่ยนแปลงนี้ถือเป็นจุดพลิกผันครั้งใหญ่สำหรับประเทศที่เคยประสบปัญหาในการดึงดูดนักลงทุนมานานหลายปี เนื่องมาจากความไม่สงบทางการเมืองและการขาดแคลนพลังงานที่บั่นทอนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

กานา: เป็นอีกประเทศที่ได้รับประโยชน์จากการขึ้นของทองคำ หลังจากประสบกับวิกฤตเศรษฐกิจในปี 2022 จนต้องผิดนัดชำระหนี้ (default) ประเทศนี้อยู่บนเส้นทางของการฟื้นตัวภายใต้ประธานาธิบดี จอห์น มาฮามา (John Mahama) คนใหม่ ค่าเงินเซดีของกานาแข็งค่าขึ้นประมาณ 38% ในปีนี้ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในโลก

ภาพรวมที่ใหญ่กว่า: ดอลลาร์ที่อ่อนแอ

นักลงทุนรายอื่นกำลังจับตาดูประเทศอย่างโปแลนด์ ตุรกี และคาซัคสถาน ซึ่งล้วนแล้วแต่เพิ่มปริมาณทองคำสำรองของตน อเล็กซิส เดอ โมเนส (Alexis de Mones) ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอตราสารหนี้จาก Ashmore Group Plc กล่าวว่า แนวโน้มโดยรวมเป็นบวก แต่นักลงทุนไม่ควรตีความมากจนเกินไป

เดอ โมเนส กล่าวเสริมว่า ปัจจัยขับเคลื่อนที่ใหญ่กว่าสำหรับตลาดเกิดใหม่คือข้อเท็จจริงที่ว่า ราคาทองคำที่สูงขึ้นเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ เงินดอลลาร์อ่อนค่าลง และภาวะทางการเงินโดยทั่วไปกำลังผ่อนคลายลง ซึ่งเป็นมุมมองที่สอดคล้องกับ หนิง ซุน (Ning Sun) นักยุทธศาสตร์ตลาดเกิดใหม่อาวุโสจาก State Street Markets

เธอกล่าวว่า โดยปกติแล้วการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำมักเป็นส่วนหนึ่งของการเคลื่อนไหวในวงกว้างที่ฉุดรั้งสินทรัพย์เสี่ยงลง แต่ในกรณีนี้ เมื่อพิจารณาจากความอ่อนแอของดอลลาร์และความกังวลเกี่ยวกับนโยบายเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ความสัมพันธ์ดังกล่าวกลับพลิกผัน และตอนนี้ตลาดเกิดใหม่กำลังกลายเป็นผู้ชนะ "การขึ้นของราคาทองคำมีประโยชน์ต่อตลาดเกิดใหม่มากกว่าตลาดพัฒนาแล้ว" เธอกล่าว "ตลาดเกิดใหม่ไม่เพียงแต่ผลิตทองคำเท่านั้น แต่ยัง สะสม โลหะนี้ไว้ด้วย"

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-10-19/gold-s-historic-rally-comes-with-a-bonus-for-emerging-markets

-------------------------------

ทองคำในขณะนี้คิดเป็นมากกว่า 20% ของทุนสำรองของธนาคารกลางทั่วโลก ซึ่งเป็นสัดส่วนที่สูงที่สุดในรอบเกือบ สามทศวรรษ

IMCTNEWS