ซีอีโอ JPMorgan เตือนนักลงทุนประเมินความเสี่ยงเศรษฐกิจโลกต่ำเกินไป ชี้ไม่ซื้อหุ้นและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวในระดับราคาปัจจุบัน

22-7-2026

   เจมี ไดมอน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ JPMorgan Chase กล่าวว่า นักลงทุนกำลังประเมินความเสี่ยงที่เศรษฐกิจโลกเผชิญอยู่ต่ำกว่าความเป็นจริง พร้อมระบุว่า ในระดับราคาปัจจุบัน เขาจะไม่ลงทุนทั้งในตลาดหุ้นและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาว

   ในการให้สัมภาษณ์กับวิลเฟรด ฟรอสต์ ซึ่งเผยแพร่เมื่อช่วงดึกของวันจันทร์ ไดมอนกล่าวว่า ตลาดการเงินยังไม่ได้สะท้อนความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และการคลังที่เพิ่มขึ้นอย่างเพียงพอ

   "ผมมองว่าความเสี่ยงเหล่านี้น่าจะสูงกว่าที่หลายคนประเมินไว้" ไดมอนกล่าว พร้อมยกตัวอย่างสงครามในยูเครนและตะวันออกกลาง ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับจีน รวมถึงการเพิ่มงบประมาณด้านกลาโหมในช่วงที่รัฐบาลหลายประเทศเผชิญปัญหาการขาดดุลงบประมาณที่สูงขึ้น

  เมื่อถูกถามว่าตลาดกำลังประเมินโอกาสเกิดเหตุการณ์รุนแรงครั้งใหญ่ต่ำเกินไปหรือไม่ ไดมอนกล่าวว่า เป็นเรื่องยากที่จะระบุได้ว่าความเสี่ยงใดได้สะท้อนอยู่ในราคาสินทรัพย์แล้ว

  "เป็นไปได้ว่าความเสี่ยงบางส่วนได้ถูกสะท้อนในราคาแล้ว แต่สิ่งที่ยังไม่ถูกสะท้อนคือสิ่งที่จะเกิดขึ้นจริง" เขากล่าว

   ไดมอน ซึ่งเป็นผู้บริหารธนาคารที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงที่สุดของโลก มักออกมาเตือนสาธารณชนเกี่ยวกับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่เขามองเห็นอยู่เสมอ คำเตือนล่าสุดของเขาสวนทางกับท่าทีของนักลงทุนในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งยังคงเดินหน้าลงทุนแม้ต้องเผชิญสงคราม มาตรการภาษี และปัจจัยเสี่ยงอื่น ๆ โดยดัชนี S&P 500 ปรับตัวเพิ่มขึ้นเกือบร้อยละ 10 นับตั้งแต่ต้นปี จากแรงหนุนของการใช้จ่ายผู้บริโภคที่ยังแข็งแกร่ง อัตราเงินเฟ้อที่ชะลอลง และกระแสการลงทุนในธุรกิจปัญญาประดิษฐ์ (AI)

   เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา JPMorgan Chase และธนาคารรายใหญ่อื่น ๆ รายงานผลประกอบการรายไตรมาสที่แข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ด้านการซื้อขายหลักทรัพย์และวาณิชธนกิจที่เพิ่มขึ้น ตอกย้ำมุมมองว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ สามารถรับมือกับความผันผวนด้านภูมิรัฐศาสตร์ได้ดีกว่าที่หลายฝ่ายคาดการณ์ อย่างไรก็ตาม ไดมอนกล่าวในรายการ The Master Investor Podcast ว่า แม้เศรษฐกิจโลกจะมีความยืดหยุ่นมากขึ้นจากการพึ่งพาพลังงานที่ลดลงเมื่อเทียบกับหลายทศวรรษก่อน แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าจะไม่เกิดจุดเปลี่ยนที่ส่งผลกระทบอย่างรุนแรง

    "อาจต้องมีปัจจัยลบสะสมมากขึ้นจึงจะถึงจุดเปลี่ยน แม้แต่สงครามที่ปะทุขึ้นอีกครั้งในปัจจุบัน ก็อาจยังไม่เพียงพอที่จะทำให้เกิดเหตุการณ์นั้น" เขากล่าว ไดมอนยังเตือนว่า การขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เกิดขึ้นต่อเนื่องจะนำไปสู่ผลกระทบในที่สุด และอาจผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น

   "ในมุมมองของผม เรื่องนี้จะกลายเป็นปัญหา" เขากล่าว พร้อมคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับเพิ่มขึ้น เมื่อกลุ่มนักลงทุนในตลาดตราสารหนี้เรียกร้องผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงจากการถือครองหนี้ของรัฐบาล

   สำหรับการลงทุน ไดมอนระบุว่า หากเป็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาว เขาจะไม่เข้าซื้อในเวลานี้ "โดยส่วนตัวแล้ว คำตอบคือไม่" เขากล่าว เขาเสริมว่า แม้อัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายร้อยละ 2 ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) แต่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี "ควรอยู่ในช่วงร้อยละ 4 ถึง 4.5" พร้อมมองว่าราคาพันธบัตรมีโอกาสปรับขึ้นได้ไม่มากนัก

   ในส่วนของตลาดหุ้น ไดมอนมีมุมมองระมัดระวังเช่นกัน โดยระบุว่า แม้จะพิจารณาลงทุนในหุ้นรายตัวหากเป็น "การลงทุนที่ยอดเยี่ยม" แต่เขาจะไม่เข้าซื้อภาพรวมของตลาดในระดับมูลค่าปัจจุบัน

    นอกจากนี้ ไดมอนยังแสดงมุมมองอย่างรอบคอบต่อกระแสการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ โดยเปรียบเทียบกับยุคเริ่มต้นของอินเทอร์เน็ต "เม็ดเงินที่ถูกลงทุนในขณะนี้มีจำนวนมหาศาล สุดท้ายแล้วมันน่าจะสร้างผลตอบแทนได้ เช่นเดียวกับที่อินเทอร์เน็ตเคยทำ" เขากล่าว อย่างไรก็ตาม เขาชี้ว่า ในช่วงเฟื่องฟูของอินเทอร์เน็ต บริษัทที่เป็นผู้นำในระยะแรกอย่าง Yahoo และ Netscape กลับไม่ใช่ผู้ชนะในระยะยาว ขณะที่บริษัทอย่าง Google และ Facebook ต่างเติบโตขึ้นในเวลาต่อมา

   "มันอาจให้ผลตอบแทน แต่คงไม่เป็นไปตามที่หลายคนคาดหวัง ทั้งในแง่รูปแบบและกรอบเวลา" ไดมอนกล่าว.

ที่มา CNBC