เงินหยวนพุ่ง' รับนโยบายรัฐบาลจีน-ดอกเบี้ยสหรัฐฯ เฮดจ์ฟันด์คาดโอกาสทำกำไรในตลาดสูงขึ้น

2-9-2025

  SCMP รายงานว่า – เฮดจ์ฟันด์ (Hedge fund) กำลังเพิ่มการเดิมพันในตลาดออปชัน (Options) อย่างรวดเร็ว เพื่อส่งสัญญาณว่าการปรับตัวแข็งค่าของเงินหยวนจีนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) ยังคงมีพื้นที่ให้เติบโตอีกมาก

  จากข้อมูลของนักค้าเงินที่เปิดเผยโดยไม่ประสงค์ออกนาม ระบุว่าความต้องการออปชันที่ได้กำไรเมื่อเงินหยวนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์เพิ่มสูงขึ้นอย่างชัดเจน นอกจากนี้ ข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์อนุพันธ์ SGX Derivatives Exchange ยังแสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังตั้งเป้าหมายให้เงินหยวนแข็งค่าแตะระดับ 7 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ หรือแข็งค่ากว่านั้นได้ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในการสนับสนุนนโยบายจากจีน และความคาดหวังที่เปลี่ยนแปลงไปในเรื่องอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ

  นายเซารับห์ ตันดอน (Saurabh Tandon) หัวหน้าฝ่ายออปชันฟอเร็กซ์ทั่วโลกของ Standard Chartered Bank ณ ประเทศสิงคโปร์ กล่าวว่า "เราเห็นความต้องการออปชันขาลงของคู่สกุลเงินดอลลาร์-หยวนนอกประเทศ (dollar-offshore yuan) เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยส่วนใหญ่มาจากลูกค้าที่เป็นเฮดจ์ฟันด์" ทั้งนี้ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของคู่สกุลเงินดังกล่าว โดยเฉพาะในสัญญาที่มีอายุใกล้เคียงกัน ได้ลดลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เนื่องจากความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งทำให้การซื้อออปชันขาลงเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจ

  ความต้องการในการเดิมพันขาลงของคู่สกุลเงินดอลลาร์-หยวนนอกประเทศที่เพิ่มขึ้นนี้ เกิดขึ้นหลังจากธนาคารกลางจีน (People's Bank of China - PBOC) ได้ปรับขึ้นอัตราอ้างอิงรายวันสำหรับเงินหยวนในสัปดาห์ที่ผ่านมาสูงสุดในรอบเกือบหนึ่งปี ขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐฯ ก็อยู่ภายใต้แรงกดดันจากความคาดหวังของตลาดที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) จะกลับมาลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า หลังจากสุนทรพจน์ล่าสุดของนายเจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) ประธาน Fed

  ยิ่งไปกว่านั้น นายจิงหยาง เฉิน (Jingyang Chen) นักยุทธศาสตร์ด้าน FX เอเชียจาก HSBC Global Investment Research ระบุในบันทึกสำหรับลูกค้าเมื่อวันศุกร์ว่า ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อสินทรัพย์จีนดูเหมือนจะดีขึ้นเนื่องจากปัจจัยหลายประการ รวมถึงนโยบายทางการคลังที่สนับสนุน และ “ความคืบหน้าที่เป็นผลดี” ในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน

  เมื่อวันที่ 28 สิงหาคม ออปชันดอลลาร์-หยวนที่มีการซื้อขายมากที่สุดที่หมดอายุในเดือนธันวาคมคือออปชันพุต (put) ซึ่งมีราคาใช้สิทธิ (strike price) ที่ 6.94 ตามข้อมูลการซื้อขายออปชันที่เกิดขึ้นบน SGX Derivatives Exchange นั่นหมายความว่าผู้ซื้อออปชันนี้สามารถขายดอลลาร์เพื่อแลกกับเงินหยวนในราคา 6.94 ออปชันพุตดังกล่าวจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นหากคู่สกุลเงินนี้ลดลงต่ำกว่าระดับดังกล่าว โดย ณ เวลา 12:30 น. ของวันจันทร์ตามเวลาฮ่องกง ดอลลาร์-หยวนนอกประเทศ (USD/CNH) มีการซื้อขายอยู่ที่ราว 7.1274

  นายดาวัล ชาห์ (Dhaval Shah) กรรมการผู้จัดการฝ่ายสกุลเงินและการขายตลาดเกิดใหม่ของ JPMorgan Chase ณ สิงคโปร์ กล่าวว่า "เราเห็นความสนใจในการเดิมพันขาลงของคู่สกุลเงิน USD/CNH เพิ่มขึ้นจากลูกค้าเมื่อไม่นานมานี้ โดยเป็นการผสมผสานระหว่างเงินสดและออปชัน"

  แม้ว่าเงินหยวนจะแข็งค่าแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 10 เดือนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ส่วนต่างที่ใช้ป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าเทียบกับการแข็งค่าในเดือนถัดไป ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดของปีนี้อย่างมาก

  นายอีวาน สตาเมโนวิค (Ivan Stamenovic) หัวหน้าฝ่ายการซื้อขาย FX G-10 ในเอเชีย-แปซิฟิกของ Bank of America ณ ฮ่องกง กล่าวว่า "เราเห็นความสนใจใหม่ในการซื้อออปชันพุต แต่การซื้อยังคงเป็นไปในเชิงกลยุทธ์และมีการวางแผนอย่างรอบคอบ"

  ข้อมูลตลาดในประเทศจีนที่เปิดเผยเมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า ปริมาณการซื้อขายออปชันฟอเร็กซ์รายเดือน ซึ่งประกอบด้วยการซื้อขายทั้งปลีกและระหว่างธนาคาร เพิ่มขึ้นเป็น 227.8 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่สำนักงานบริหารเงินตราต่างประเทศ (State Administration of Foreign Exchange) เริ่มเผยแพร่ข้อมูลในปี 2015

  นักค้าเงินที่เปิดเผยโดยไม่ประสงค์ออกนามระบุว่า ผู้ส่งออกบางรายได้ขายออปชันคอล (call options) ของคู่สกุลเงินดอลลาร์-หยวน เพื่อเพิ่มผลตอบแทนจากสินทรัพย์ฟอเร็กซ์ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาที่เงินหยวนมีความผันผวนลดลง อย่างไรก็ตาม เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การแข็งค่าของเงินหยวนได้กระตุ้นให้เกิดการซื้อออปชันพุตดอลลาร์-หยวนมากขึ้น

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.scmp.com/news/hong-kong/law-and-crime/article/3323526/trial-hong-kongs-jimmy-lai-comes-close-after-1-1/2-years-verdict-later-date?module=perpetual_scroll_1_AI&pgtype=article