BoA คาดทองแตะ $4,000 เมื่อ Fed ลดดอกเบี้ย ชี้โมเดลราคายังเดินหน้าสู่จุดสูงสุด

19-9-2025

   Kitco News รายงานว่า ทองคำมักทะยานเมื่อ Fed ลดดอกเบี้ยในภาวะเงินเฟ้อมีแนวโน้มสูงต่อเนื่อง

    แม้จะเผชิญกับแรงขายกดดันบ้าง แต่ตลาดทองคำยังคงแข็งแกร่ง โดยราคายังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และจ่อแตะระดับ $3,700 ต่อออนซ์ คำถามที่นักลงทุนหลายคนกำลังตั้งคือ ราคาจะพุ่งขึ้นได้ไกลแค่ไหน

  จากบทวิเคราะห์ล่าสุดของ Bank of America (BoA) ระบุว่าราคาทองคำยังคงมีแนวโน้มที่จะพุ่งแตะระดับ $4,000 ภายในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 แม้ว่าในระยะสั้นทองคำอาจดูเหมือนมีราคาเกินจริง แต่ BoA เชื่อว่าตลาดยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างดี เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) มีแนวโน้มที่จะผ่อนคลายนโยบายอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงสูง

  ทีมงานด้านโลหะมีค่าของ Bank of America ซึ่งนำโดย Michael Widmer (ไมเคิล วิดเมอร์) กล่าวว่า "โดยปกติแล้ว เฟดจะใช้วิธีการที่สมดุลในการบรรลุเป้าหมายนโยบายคู่ขนาน นั่นคือการจ้างงานเต็มที่และเสถียรภาพด้านราคา ดังนั้น ในมุมมองของทองคำ การให้ความสำคัญกับตลาดแรงงานมากกว่าอัตราเงินเฟ้อจึงเป็นสิ่งสำคัญ" พวกเขากล่าวเสริมว่า "ตั้งแต่ปี 2001 เป็นต้นมา ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นทุกครั้งที่เฟดลดอัตราดอกเบี้ยในขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (US CPI) ของสหรัฐฯ อยู่ที่สูงกว่า 2%"

  โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Bank of America ชี้ให้เห็นว่าราคาทองคำมีกำไรเฉลี่ยประมาณ 13% ภายใน 12 เดือนหลังจากที่เฟดลดอัตราดอกเบี้ยในสภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม การตอบสนองนี้ดูเหมือนจะไม่รุนแรงนัก เนื่องจากราคาทองคำได้ปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 40% ตั้งแต่ต้นปีนี้

  ในขณะเดียวกัน ทีมของ Widmer ชี้ว่านโยบายการเงินระยะสั้นของสหรัฐฯ ไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่สนับสนุนราคาทองคำและผลักดันให้ปรับตัวสูงขึ้น เขาอธิบายว่าทองคำยังดึงดูดการเข้าซื้อในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่แข็งแกร่ง เนื่องจากนักลงทุนตอบสนองต่อความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มทางการคลังที่ท้าทายและภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก

  นักวิเคราะห์กล่าวว่า "โลหะสีเหลืองนี้มีความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ยอายุ 30 ปี โดยทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ พุ่งขึ้นสู่ระดับ 5%"

  Bank of America ยังมองเห็นความอ่อนแอที่เพิ่มขึ้นของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นผลมาจากที่หลายประเทศเริ่มตั้งคำถามถึงบทบาทของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ว่าเป็นปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติมสำหรับโลหะมีค่านี้

  "ได้รับอิทธิพลอย่างมากจากฉากหลังทางเศรษฐกิจมหภาคนี้ ธนาคารกลางต่างๆ จึงยังคงเพิ่มการถือครองทองคำ" นักวิเคราะห์กล่าว "ปัจจุบันหน่วยงานด้านการเงินถือครองทองคำมากกว่าพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แม้ว่าอัตราการซื้อทองคำของพวกเขาจะชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้วก็ตาม"

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.kitco.com/news/article/2025-09-17/gold-always-rallies-when-fed-cuts-rates-stubborn-inflationary-environment