ทองคำแท่งล้นคลังโลก นักลงทุนทิ้ง ETF ความวิตกวิกฤตดอลลาร์สหรัฐ 'แห่ถือครองทองจริง' ดันห้องนิรภัยจากสวิตฯ ถึงสิงคโปร์เร่งขยายตัว

29-8-2026

   Money Metals รายงานว่า ตลาดคลังจัดเก็บทองคำกำลังเข้าสู่ภาวะกระทิง (Bull market) อย่างเต็มตัว

   การปรับตัวสูงขึ้นอย่างก้าวกระโดดของราคาทองคำ ได้จุดชนวนให้ความต้องการทองคำแท่งกายภาพ (Physical bars) และเหรียญทองคำ (Coins) ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และเมื่อบรรดานักลงทุนจำนวนมากเร่งสะสมทองคำ พวกเขาจึงมีความจำเป็นที่จะต้องแสวงหาสถานที่สำหรับจัดเก็บเนื้อโลหะมีค่าเหล่านั้นทั้งหมด

  บริษัท Sharps Pixley เปิดเผยกับสำนักข่าว The Financial Times ว่า คลังจัดเก็บทองคำของบริษัทถูกอัดแน่นจนเต็ม "ตั้งแต่งานพื้นจรดเพดาน" ส่งผลให้ผู้ค้าโลหะมีค่าที่มีฐานการดำเนินงาน ณ นครลอนดอน (London) แห่งนี้ กำลังเร่งจัดหาสถานที่เพื่อก่อสร้างคลังจัดเก็บเพิ่มเติม

  ขณะเดียวกัน กลุ่มธุรกิจทองคำแห่งประเทศสวิตเซอร์แลนด์ (Switzerland) อย่าง MKS Pamp ก็มีความจำเป็นที่จะต้องขยายพื้นที่จัดเก็บเพิ่มเติมเช่นกัน โดย นายโอมาร์ ลีสส์ (Omar Leiss) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการค้าของบริษัท เปิดเผยว่า เขากำลังพิจารณาก่อสร้างคลังจัดเก็บทองคำขนาดใหญ่เป็นการเฉพาะ เพื่อรองรับกลุ่มลูกค้าระดับมหาเศรษฐีที่สุดของกลุ่มบริษัท

  "เมื่อมีผู้คนนำเงินมูลค่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐหรือมากกว่านั้นมาฝากไว้กับเรา เราต้องการสร้างความมั่นใจว่าเรามีโครงสร้างพื้นฐานที่เหมาะสมและถูกต้องรองรับสำหรับพวกเขา" นายโอมาร์ ลีสส์ (Omar Leiss) กล่าว

  นายโอมาร์ ลีสส์ (Omar Leiss) กล่าวเพิ่มเติมว่า เขาได้สังเกตเห็นความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นสำหรับบริการระดับพรีเมียม หรือ "White glove service" ของบริษัท ซึ่งให้บริการแก่กลุ่มลูกค้าที่มีวงเงินลงทุนขั้นต่ำ 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงระยะเวลา 12 ถึง 18 เดือนที่ผ่านมา

  "พวกเขาต้องการถือครองทองคำไว้ในฐานะตาข่ายความปลอดภัย (Safety net) หากเกิดเหตุการณ์ใดๆ ที่ส่งผลให้ระบบธนาคารเกิดการล่มสลาย อย่างน้อยพวกเขาก็ยังมีทองคำนี้ ซึ่งได้รับการจัดสรรทางกายภาพไว้อย่างชัดเจนและอยู่นอกระบบธนาคาร" เขาระบุ

  ปรากฏการณ์ดังกล่าวไม่ได้เป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงเฉพาะจุด ตามรายงานของสำนักข่าว The Financial Times ระบุว่า ขณะนี้กำลังเกิดศึกการแข่งขันระดับโลกในการสร้างคลังจัดเก็บโลหะมีค่าเพิ่มเติม "ตั้งแต่ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ (Switzerland) ไปจนถึงประเทศสิงคโปร์ (Singapore)"

  "นี่คือปัญหาที่อุตสาหกรรมทองคำไม่ค่อยได้เผชิญมาก่อน — เพราะโดยแท้จริงแล้ว ทองคำใช้พื้นที่จัดเก็บเพียงเล็กน้อย และคลังจัดเก็บแห่งหนึ่งสามารถใช้งานได้ยาวนานหลายร้อยปี ทว่าการปรับตัวขึ้นอย่างร้อนแรงของราคาทองคำ ซึ่งปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ควบคู่ไปกับความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นจากกลุ่มบุคคลผู้มั่งคั่งที่ยืนยันจะถือครองทองคำในรูปแบบทองคำแท่งกายภาพ ได้กระตุ้นให้เกิดความเคลื่อนไหวอย่างเร่งด่วนในภาคธุรกิจคลังจัดเก็บที่เคยเงียบสงบ" สำนักข่าวระบุ

  บริษัท Swiss Gold Safe ซึ่งดำเนินกิจการคลังจัดเก็บทองคำจำนวน 6 แห่ง เปิดเผยโดย นายลุดวิก คาร์ล (Ludwig Karl) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการว่า บริษัทมีความจำเป็นต้องขยายพื้นที่ของคลังจัดเก็บทุกๆ แห่งที่มีอยู่

  ผู้บริหารจากบริษัท Sharps Pixley ระบุว่า ความจำเป็นในการเพิ่มพื้นที่คลังจัดเก็บ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากกลุ่มนักลงทุนผู้มั่งคั่งได้เบนเข็มหมุนเวียนเงินทุนออกจากกองทุน ETF ที่มีทองคำหนุนหลัง (Gold-backed ETFs)

  "สิ่งที่ลูกค้าต้องการในเวลานี้ไม่ใช่ ETF แต่เป็นทองคำแท่ง และเหรียญทองคำ"

แม้ว่ากองทุน ETF จะเป็นช่องทางที่สะดวกสบายสำหรับนักลงทุนในการเข้ามามีส่วนร่วมในตลาดทองคำ แต่การเป็นเจ้าของหุ้น ETF นั้น มีความแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับการถือครองทองคำกายภาพ เนื่องจากนักลงทุนไม่ได้เป็นผู้ครอบครองเนื้อโลหะจริง แต่เป็นการถือครองเพียงเอกสารกระดาษเท่านั้น

ทางด้านผู้ค้าทองคำอีกรายหนึ่งที่มีคลังจัดเก็บ 8 แห่งทั่วโลก ได้เปิดเผยกับสำนักข่าว FT ว่า "ทองคำกายภาพได้กลายเป็นสินทรัพย์ที่ได้รับความนิยมอย่างยิ่ง" โดยสังเกตว่าลูกค้าจำนวนมากของเขาที่เคยให้ความสนใจกองทุน ETF เมื่อสองปีที่แล้ว ขณะนี้กลับต้องการทองคำแท่งและเหรียญทองคำ

"พวกเขาต้องการถือครองสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง แต่ในขณะเดียวกันก็ต้องการจัดเก็บไว้ในหลายเขตอำนาจกฎหมาย (Multiple jurisdictions) พวกเขาต้องการอยู่ใกล้ชิดกับเนื้อโลหะให้ได้มากที่สุด และต้องการให้มีตัวกลาง (Intermediaries) น้อยที่สุดเท่าที่เป็นไปได้"

แม้ว่าจะเกิดการปรับฐานราคาลงในเดือนมกราคม และราคาทองคำมีการซื้อขายในลักษณะเคลื่อนตัวออกข้าง (Sideways) ในช่วงหลายเดือนต่อมา แต่บรรดานักลงทุนผู้มั่งคั่งยังคงมีมุมมองเชิงบวกอย่างมากต่อทิศทางราคาทองคำ

ดังเช่นความเห็นของ นายฌอง-เซบาสเตียน ฌาคแก็ตแนง (Jean-Sebastien Jacquetin) หุ้นส่วนผู้จัดการจากบริษัท Cavendish Investment Corporation ในเขตบริหารพิเศษฮ่องกง (Hong Kong) ซึ่งระบุว่า การย่อตัวของราคาไม่ได้ "เปลี่ยนแปลงปัจจัยหนุนเชิงยุทธศาสตร์สำหรับทองคำ"

"มีการปรับฐานเกิดขึ้นในตลาด ซึ่งถือเป็นเรื่องปกติ ทว่าในเชิงโครงสร้างพื้นฐานแล้ว ทองคำยังคงเป็นที่ต้องการอย่างสูง"

เขากล่าวเสริมว่า ครอบครัวมหาเศรษฐีบางแห่งที่บริษัทของเขาให้บริการอยู่นั้น ถือครองทองคำในสัดส่วนสูงถึง 1 ใน 4 ถึง 1 ใน 3 ของพอร์ตการลงทุนทั้งหมด

ผลการสำรวจล่าสุดจากธนาคาร HSBC พบว่า เกือบครึ่งหนึ่งของนักลงทุนระดับมหาเศรษฐี (High net-worth investors) มีแผนที่จะเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในทองคำภายในปีหน้า ขณะที่มีเพียง 13% เท่านั้นที่ระบุว่ามีแผนจะลดการถือครองทองคำลง

นอกจากนี้ ผลการสำรวจยังพบว่า ทองคำได้รับความนิยมเป็นพิเศษในกลุ่มนักลงทุนรุ่น Gen Z โดยหลายรายคงสัดส่วนการลงทุนในโลหะสีเหลืองนี้สูงถึง 50% หรือมากกว่านั้นของพอร์ตการลงทุน

"ทองคำอาจก้าวขึ้นมาเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินสด (Non-cash asset) ชั้นนำสำหรับกลุ่ม Gen Z เมื่อสิ้นสุดปี 2026 โดยแซงหน้าเงินลงทุนในหุ้น" ตามรายงานของ HSBC

กระแสการลงทุนในรูปแบบ "Debasement trade" ดูเหมือนจะเป็นปัจจัยเร่งความต้องการทองคำ โดยยุทธศาสตร์ดังกล่าวเน้นย้ำการถือครองสินทรัพย์จับต้องได้ เช่น ทองคำ เงิน และโภคภัณฑ์อื่นๆ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการด้อยค่าของสกุลเงินตราปฏิวัติ (Fiat currencies) อันเนื่องมาจากเสื่อมค่าของเงินตราโดยธนาคารกลาง

ปรากฏการณ์ Debasement trade ดังกล่าว สะท้อนให้เห็นจากการที่ธนาคารกลางและนักลงทุนต่างชาติจำนวนมาก ได้ดำเนินการสับเปลี่ยนสินทรัพย์ในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่งพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasuries) มาสู่การถือครองทองคำ

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เผชิญกับแรงเทขายอย่างหนักในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากหลายประเทศเริ่มมีความวิตกกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการถือครองหนี้ของประเทศสหรัฐฯ (US) หลังจากยอดหนี้สาธารณะรวมของประเทศพุ่งทะลุระดับ 40 ตรีล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ประกอบกับการที่บรรดานักกำหนดนโยบายของสหรัฐฯ ดูเหมือนจะไม่ให้ความสนใจต่อการแก้ไขปัญหาการกู้ยืมและการใช้จ่ายที่เกินควบคุม ส่งผลให้สถานะทางการคลังของสหรัฐฯ ไม่สามารถสร้างความเชื่อมั่นได้อีกต่อไป

นอกเหนือจากปัญหาทางการคลังแล้ว ประเทศสหรัฐฯ (US) ยังได้นำสกุลเงินดอลลาร์มาใช้เป็นอาวุธและเครื่องมือในนโยบายการต่างประเทศ ซึ่งยิ่งสร้างความระมัดระวังให้แก่หลายประเทศเกี่ยวกับการถือครองเงินดอลลาร์สหรัฐ

นายจอห์น รีด (John Reed) นักยุทธศาสตร์ตลาดจาก World Gold Council ได้สังเกตเห็นแนวโน้มดังกล่าวเช่นกัน

"สิ่งที่ทองคำกำลังบอกคุณก็คือ โดยภาพรวมแล้ว ผู้คนกำลังกังวลว่าเรากำลังมุ่งหน้าไปสู่โลกที่แตกแยกมากขึ้น มีเสถียรภาพน้อยลง และคาดเดาได้ยากยิ่งขึ้น ซึ่งประเทศสหรัฐฯ (US) ถูกมองว่าเป็นพันธมิตรที่น่าไว้วางใจน้อยลง และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็อาจไม่ได้เป็นสินทรัพย์อย่างที่เคยเป็นในอดีตอีกต่อไป"

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.moneymetals.com/news/2026/08/28/theres-a-race-for-vault-space-as-physical-gold-demand-surges-globally-005168