ทองคำอาจแตะ 5,000 ดอลลาร์ แต่ไม่ควรคาดหวังผลตอบแทนพุ่ง 65% อีกครั้งในปี 2026

15-12-2025

   แม้ว่าปีนี้จะยังไม่สิ้นสุดลงอย่างสมบูรณ์ แต่ก็ยากจะโทษนักลงทุนทองคำที่อยากเปิดแชมเปญฉลองล่วงหน้า เพราะโลหะมีค่าชนิดนี้กำลังจะปิดปีด้วยผลตอบแทนสูงถึง 60% ซึ่งถือเป็นผลงานรายปีที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 1979

   ราจัต ภัททาจารยา นักกลยุทธ์การลงทุนอาวุโสจากธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด ระบุในมุมมองการลงทุนปี 2026 ว่า นี่เป็นปีที่สองติดต่อกันที่ทองคำให้ผลตอบแทนเหนือกว่าทั้งหุ้นและตราสารหนี้ และยังให้ผลตอบแทนดีกว่าตราสารหนี้มาแล้วต่อเนื่องถึง 10 ปี

“การปรับตัวขึ้นทำสถิติสูงสุดของราคาทองคำ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการคลังที่ผ่อนคลายทั่วโลก ได้ผลักดันราคาทองคำให้เพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ในปีนี้ และมากกว่า 150% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา” เขากล่าว “เรามีความเชื่อมั่นอย่างมากว่าทองคำจะยังคงให้ผลตอบแทนเหนือกว่าหุ้นและตราสารหนี้ทั่วโลกอีกครั้งในปี 2026”

  แม้ว่าจะมีความคาดหวังเพิ่มขึ้นว่าบรรยากาศเชิงบวกนี้จะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2026 เนื่องจากสภาวะตลาดเอื้อต่อราคาที่สูงขึ้น แต่นักวิเคราะห์ก็พยายามควบคุมความคาดหวังเชิงบวกไม่ให้ร้อนแรงจนเกินไป

   ภัททาจารยาคาดว่าราคาทองคำจะเฉลี่ยอยู่ที่ 4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า “แม้ว่าทองคำจะดูมีราคาแพงเมื่อพิจารณาจากตัวชี้วัดมูลค่าเปรียบเทียบบางประการ แต่ปัจจัยเชิงกลยุทธ์และเชิงวัฏจักรบ่งชี้ว่าการปรับฐานทางเทคนิคของราคาทองคำในปัจจุบันถือเป็นโอกาสสำหรับผู้ที่ยังลงทุนต่ำกว่าระดับที่เหมาะสมในการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนให้เข้าใกล้เป้าหมายที่ต้องการ” เขากล่าว “กลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์แบบสมดุลของเรามีสัดส่วนการลงทุนในทองคำอยู่ที่ 7%”

   ขณะเดียวกัน ก็มีเสียงจากนักวิเคราะห์จำนวนมากขึ้นที่คาดว่าราคาทองคำอาจแตะระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปีหน้า อย่างไรก็ตาม ระดับดังกล่าวจะสะท้อนถึงการปรับขึ้นเพียง 16% ซึ่งชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับการปรับตัวขึ้นในปีนี้ และผลตอบแทน 27% ที่เกิดขึ้นในปี 2024

ที่มา Kitco News