หุ้นจีนกำลังร้อนแรงในปีนี้ ดึงดูดความสนใจอย่างมากจากนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ

27-9-2025

   เมื่อโหว ยวี่เจี๋ย ไม่ได้ยุ่งอยู่กับการชักชวนลูกค้าให้เช่าชุดจีนโบราณถ่ายรูปที่พระราชวังต้องห้ามอันโด่งดังของจีน เธอและเพื่อน ๆ ก็มักจะใช้เวลาไปกับการดูหุ้น ล่าสุด โหวเพิ่งนำเงิน 10% ของตัวเองไปลงทุนในตลาดหุ้น และภายในเวลาเพียงไม่กี่วัน เธอก็ทำกำไรได้เท่ากับเงินเดือนหนึ่งเดือน — ซึ่งทำให้เธอตื่นเต้นมาก

“ดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารตอนนี้ต่ำมากจนไม่รู้จะฝากไปทำไม” โหวกล่าวที่ร้านของเธอใกล้แหล่งท่องเที่ยวในปักกิ่ง “ตอนนี้หุ้นเป็นเรื่องที่ใคร ๆ ก็พูดถึงกัน”

   หุ้นจีน ซึ่งเคยถูกมองว่าไม่เหมาะแก่การลงทุนจากหลายฝ่าย กำลังดึงดูดทั้งนักลงทุนในประเทศและต่างชาติที่ประทับใจกับผลตอบแทนล่าสุด ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตเพิ่งแตะระดับสูงสุดในรอบทศวรรษเมื่อต้นเดือนนี้ ขณะที่ดัชนีฮั่งเส็งของฮ่องกงก็พุ่งขึ้นแล้ว 30% ในปี 2025 ซึ่งถือว่าเป็นการเพิ่มขึ้นต่อปีมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2017 — ปีที่ดัชนีเคยพุ่งขึ้นเกือบ 36%

สัญญาณจากรัฐบาลกำลังส่งเสริมให้นักลงทุนเข้าตลาด

   “นโยบายของภาครัฐเริ่มเปลี่ยนไป เพราะแรงกดดันจากภาวะเงินฝืดกำลังเด่นชัดมากขึ้นเรื่อย ๆ” ห่าว หง ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนแห่งบริษัท Lotus Asset Management กล่าว “ผู้กำหนดนโยบายรู้สึกว่าจำเป็นต้องทำอะไรบางอย่างเพื่อให้รัฐบาลกลับมาให้ความสำคัญกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ มากกว่าการมุ่งลดความเสี่ยงเพียงอย่างเดียว”

  นักลงทุนจีนระบุว่า จุดเริ่มต้นของการปรับตัวขึ้นในตลาด ซึ่งถูกขนานนามว่า “การแสดงวันที่ 24 กันยา” (9.24 performance) คือวันที่ 24 กันยายน 2024 — วันที่ผู้ว่าการธนาคารกลางของจีนและผู้นำด้านการเงินระดับสูงจัดแถลงข่าวร่วมอย่างไม่ค่อยเกิดขึ้นบ่อยนัก เพื่อประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและสนับสนุนตลาดหุ้น

   ทางการจีนจัดงานแถลงข่าวลักษณะเดียวกันอีกครั้งเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา โดยระบุว่าตลาดทุนของจีนกำลังขยาย “วงเพื่อน” ด้วยความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากนักลงทุนต่างชาติ

   รัฐบาลจีนยังพยายามผลักดันให้มีเม็ดเงินจากสถาบันลงทุนมากขึ้น เพื่อให้ตลาดหุ้นจีนกลายเป็นแหล่งเก็บความมั่งคั่งเช่นเดียวกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ หน่วยงานกำกับดูแลได้สั่งให้บริษัทประกันภัยและกองทุนรัฐวิสาหกิจ ซึ่งเดิมมักไม่ค่อยลงทุนในหุ้นโดยตรง เพิ่มสัดส่วนการถือครองในตลาดทุน

   ไม่เพียงแต่นักลงทุนรายย่อยในจีนที่หันมาตามสัญญาณจากรัฐบาล — พวกเขายังแทบไม่มีทางเลือกอื่นในการลงทุนอีกด้วย

แรงผลักจากนักลงทุนรายย่อย

   หลังจากเกิดวิกฤตตลาดหุ้นครั้งใหญ่เมื่อสิบปีก่อน ประชาชนทั่วไปในจีนต่างระมัดระวังในการนำเงินไปลงทุนในตลาดหุ้น เพราะหลายคนเคยขาดทุนอย่างหนัก แต่ในช่วงที่ภาคอสังหาริมทรัพย์กำลังซบเซาอย่างต่อเนื่อง และข้อจำกัดในการลงทุนต่างประเทศยังคงเข้มงวด คนจีนจำนวนมากเริ่มหันกลับมามองตลาดหุ้นอีกครั้ง ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างจีน-สหรัฐฯ ที่ผ่อนคลายลง รวมถึงความก้าวหน้าในด้าน AI และเซมิคอนดักเตอร์ของจีน ก็ช่วยส่งเสริมความเชื่อมั่นของนักลงทุน

“AI กับโดรนกำลังพัฒนาเร็วมากในจีน ฉันได้ยินมาว่าหุ้นกลุ่มนี้มีศักยภาพสูง” โหวกล่าว แต่อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนมุมมองของประชาชนทั่วไปในจีนอาจต้องใช้เวลาอีกสักพัก

“นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ยังมองว่าการเล่นหุ้นคือการพนัน เหมือนเข้าไปในคาสิโน ไม่มีใครเชื่อว่ามันคือการลงทุนระยะยาว มันแตกต่างจากสหรัฐฯ มาก” ห่าว หง กล่าว

   แตกต่างจากสหรัฐฯ ที่นักลงทุนรายย่อยคิดเป็นเพียง 20% ของการซื้อขายทั้งหมด แต่ในจีนนั้น นักลงทุนทั่วไปเป็นผู้ขับเคลื่อนถึง 90% ของการซื้อขายรายวัน ตามข้อมูลจาก HSBC และนั่นก็หมายความว่า ความร้อนแรงของตลาดหุ้นจีนอาจกลับกลายเป็นความพังพินาศได้อย่างรวดเร็ว

“ถ้าฉันได้ยินหรือรู้สึกว่า ตลาดกำลังจะตก ฉันจะคว้าเงินของฉันแล้ววิ่งหนีให้เร็วที่สุดเลย” โหวกล่าวพลางหัวเราะ

ที่มา CNBC