Bpifrance เตือนยุโรปถูก "ยึดครองซ้ำซ้อน" จากอุตสาหกรรมจีนและเทคโนโลยีสหรัฐฯ เงินออมยุโรปไหลออกนอกประเทศ

30-9-2025

   CNBC รายงานว่า หัวหน้ากองทุนความมั่งคั่งฝรั่งเศส เตือน ยุโรป  กำลังถูก "ยึดครองซ้ำซ้อน" จากอุตสาหกรรมจีน  และเทคโนโลยีสหรัฐฯ

   นีกอลา ดูฟูรก์ (Nicolas Dufourcq) ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งรัฐฝรั่งเศส (Bpifrance) ได้แสดงภาพรวมที่น่ากังวลต่อสถานะทางเศรษฐกิจของยุโรป  โดยระบุว่าทวีปแห่งนี้กำลังติดอยู่ท่ามกลางเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดของโลกสองแห่ง และไม่สามารถจัดหาเงินทุนสำหรับอุตสาหกรรมที่มีความสำคัญต่ออนาคตของตนเองได้

นาย ดูฟูรก์ (Dufourcq) ได้กล่าวเตือนในการประชุมด้านทุนเอกชน IPEM ที่กรุงปารีส  เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมาว่า ยุโรป  กำลังถูกครอบงำโดยอุตสาหกรรมจากจีน  และเทคโนโลยีจากสหรัฐฯ  และกำลังเร่งให้เกิดความถดถอยทางเศรษฐกิจด้วยการส่งออกเงินออม ออกไปนอกภูมิภาค

"ผมต้องขออภัยที่อาจจะใช้คำพูดที่รุนแรงในวิสัยทัศน์ของผม แต่เรากำลัง ถูกยึดครองซ้ำซ้อน (doubly colonized): เราถูกยึดครองทางอุตสาหกรรมโดยชาวจีน และถูกยึดครองทางดิจิทัลโดยสหรัฐฯ " ดูฟูรก์ (Dufourcq) กล่าว "สิ่งนี้ไม่ใช่เรื่องในอนาคต แต่เป็นผลกระทบที่กำลังเกิดขึ้นในขณะนี้"

เงินทุนไหลออกและกรอบความคิดที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง

ดูฟูรก์ (Dufourcq) ซึ่ง Bpifrance บริหารจัดการสินทรัพย์มูลค่าประมาณ 1 แสนล้านยูโร (ประมาณ 1.17 แสนล้านเหรียญสหรัฐฯ) ชี้ว่า ปัญหาหลักอยู่ที่กลุ่มทุนส่วนบุคคลและสถาบันขนาดใหญ่ของยุโรป (Europe) ที่ไม่ได้นำเงินทุนจำนวนมหาศาลนี้มาลงทุนในประเทศ โดยปกติแล้ว กลุ่มบุคคลที่มีความมั่งคั่งสูง (ultra-high-net-worth individuals), สำนักงานครอบครัว (family offices) และผู้จัดการสินทรัพย์ (asset managers) ในยุโรป มักจะลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำ เช่น อสังหาริมทรัพย์ และหากต้องการรับความเสี่ยงมากขึ้น พวกเขามักจะเลือก เทคโนโลยีของสหรัฐฯ (U.S. tech) แทนที่จะสนับสนุนนวัตกรรมที่เกิดขึ้นในบ้านเกิด

"เงินออมของยุโรป (Europe) เมื่อถูกนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง พวกมันกลับมุ่งหน้าไปยังสหรัฐฯ (U.S.)" เขากล่าว

ดูฟูรก์ (Dufourcq) ได้ยกตัวอย่างความท้าทายที่บริษัทสตาร์ทอัพด้านควอนตัมคอมพิวติงของฝรั่งเศส (French quantum computing startup) ชื่อ Quandela เผชิญอยู่ โดยอ้างว่าบริษัทนี้ได้พัฒนาชิปที่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าคู่แข่งบางรายในสหรัฐฯ (U.S.) แต่กลับประสบปัญหาในการระดมทุนภาคเอกชนในยุโรป (Europe) แม้ว่า Bpifrance จะเข้าร่วมลงทุนใน Quandela มาแล้ว 3 รอบ ซึ่งระดมทุนรวมได้ 61.85 ล้านยูโร ก็ตาม

ข้อมูลจาก PitchBook ระบุว่า บริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจากกองทุน Venture Capital (VC) ในสหรัฐฯ (United States) สามารถระดมทุนได้สูงกว่าบริษัทคู่แข่งในยุโรป (Europe) เกือบ 4 เท่า ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025

"เราต้องการทุนภาคเอกชนอย่างยิ่งยวดเพื่อมาสนับสนุน เทคโนโลยีเชิงลึก (Deep Tech) ซึ่งเป็นอนาคตของยุโรป (Europe)" ดูฟูรก์ (Dufourcq) กล่าว

รากฐานวัฒนธรรมและคำเตือนถึงสหราชอาณาจักร (UK)

หัวหน้า Bpifrance กล่าวว่า "ความล้มเหลว" นี้เป็นผลมาจากความแตกแยกทางวัฒนธรรมที่ฝังรากลึก เขาเปรียบเทียบแนวคิด หลีกเลี่ยงความเสี่ยง (Risk aversion) ของยุโรป (Europe) กับ "วัฒนธรรมแคลิฟอร์เนีย (Californian culture)" ของนักลงทุนสหรัฐฯ (U.S.) ที่มองว่าการให้ทุนแก่สตาร์ทอัพที่มีความเสี่ยงสูงแต่มีอัตราการเติบโตสูงนั้นเป็น "หน้าที่ (duty)" เพื่อรักษาความโดดเด่นในอนาคต

"หากคุณไม่มีวัฒนธรรมเช่นนั้นในยุโรป (Europe) คุณก็จะยังคงลงทุนในธุรกิจการท่องเที่ยว, ไวน์, อสังหาริมทรัพย์, และเทคโนโลยีของสหรัฐฯ (U.S.) ต่อไป" เขากล่าวประชดประชัน

   เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แฮร์รี่ สเตบบิงส์ (Harry Stebbings) ผู้ก่อตั้งกองทุน VC และพอดแคสต์ 20VC ก็ระบุว่าปัญหาที่คล้ายคลึงกันนี้เกิดขึ้นในสหราชอาณาจักร (UK) โดยเปิดเผยว่าบริษัท VC ของเขาระดมทุนได้ระหว่าง $800 ล้าน ถึง $850 ล้านเหรียญสหรัฐฯ โดย $750 ล้านเหรียญสหรัฐฯ มาจากสหรัฐฯ (U.S.) ซึ่งเขามองว่าเป็นเรื่องที่น่าตกใจ เนื่องจากผลตอบแทนจำนวนมากก็จะไหลกลับไปยังสหรัฐฯ (U.S.)

   อย่างไรก็ตาม ในตลาดสาธารณะ (public markets) ประเทศสวีเดน (Sweden) กำลังสวนทางกับแนวโน้มขาลงที่ส่งผลกระทบต่อยุโรป (Europe) เนื่องจากบริษัทต่าง ๆ สามารถระดมทุนจากการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (Initial Public Offerings - IPOs) ได้มากกว่า $2 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ในปีนี้ ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าความคึกคักของตลาดหุ้นในสตอกโฮล์ม (Stockholm) เป็นผลมาจากวัฒนธรรมสวีเดน (Swedish culture) ที่ยอมรับความเสี่ยงที่สูงขึ้นจากตราสารทุนเมื่อเทียบกับพันธบัตร

   แม้ว่า Bpifrance จะพยายามให้ทุนสนับสนุนในภาคส่วนเชิงกลยุทธ์อย่างแข็งขัน แต่ ดูฟูรก์ (Dufourcq) ยอมรับว่าการแทรกแซงโดยรัฐเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะต่อต้านแนวโน้มนี้ได้

"เราจำเป็นต้องยกระดับความกล้าในการจัดสรรเงินทุน (aggressivity of our capital allocation) ในยุโรป (Europe) เพื่อผลประโยชน์ของเราเอง" เขากล่าวทิ้งท้าย

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.cnbc.com/2025/09/29/french-sovereign-wealth-chief-warns-europe-colonized-by-us-china.html