ราคาเงินดิ่ง 30% หนักสุดนับตั้งแต่ปี 1980 ทองคำร่วง หลังการเลือก “วอร์ช” คลายความกังวลเรื่องความเป็นอิสระของ Fed

31-1-2026

   ราคาทองคำและเงินร่วงลงอย่างรุนแรงในวันศุกร์ หลังจากการเสนอชื่อ เควิน วอร์ช ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คนถัดไป ช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลาง และส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง

  ราคาเงินในตลาดสปอตปรับตัวลดลง 28% มาอยู่ที่ 83.45 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ใกล้ระดับต่ำสุดของวัน ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินร่วงลงถึง 31.4% ปิดที่ 78.53 ดอลลาร์ ซึ่งนับเป็นวันที่ราคาปรับตัวลงรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม ปี 1980

  ขณะเดียวกัน ราคาทองคำในตลาดสปอตปรับตัวลดลงราว 9% มาอยู่ที่ 4,895.22 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ส่วนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำร่วงลง 11.4% ปิดที่ระดับ 4,745.10 ดอลลาร์

  การปรับตัวลงอย่างรุนแรงในช่วงแรกเกิดจากรายงานข่าวเกี่ยวกับการเสนอชื่อวอร์ช อย่างไรก็ตาม แรงขายทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงการซื้อขายภาคบ่ายของสหรัฐฯ เมื่อบรรดานักลงทุนที่แห่เข้าถือครองโลหะมีค่าเร่งขายทำกำไร นอกจากนี้ โลหะมีค่ายังเผชิญแรงกดดันจากการที่ค่าเงินดอลลาร์พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ต้นทุนการซื้อทองคำและเงินของนักลงทุนต่างชาติสูงขึ้น และบั่นทอนแนวคิดที่ว่าโลหะมีค่าจะเข้ามาแทนที่ดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ล่าสุดปรับตัวเพิ่มขึ้นราว 0.8%

   “สถานการณ์เริ่มบ้าคลั่งแล้ว” แมตต์ มาเลย์ นักกลยุทธ์ด้านหุ้นจากมิลเลอร์ ทาบัก กล่าว “ส่วนใหญ่ของการปรับตัวลงครั้งนี้น่าจะเป็นการขายแบบถูกบังคับ (forced selling) โลหะมีค่าเป็นสินทรัพย์ที่ร้อนแรงที่สุดสำหรับนักเก็งกำไรระยะสั้นและเดย์เทรดเดอร์ในช่วงที่ผ่านมา ทำให้มีการใช้เลเวอเรจสะสมอยู่ในตลาดเงินจำนวนมาก เมื่อราคาดิ่งลงอย่างหนักในวันนี้ จึงเกิดการเรียกมาร์จิน (margin calls) ตามมา”

ทรัมป์เลือกวอร์ช

   เควิน แฮสเซตต์ ผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติ เคยเป็นตัวเต็งที่จะเข้ามาแทนที่เจอโรม พาวเวลล์ มาระยะหนึ่งแล้ว แต่ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา วอร์ชกลับกลายเป็นตัวเต็งอันดับหนึ่งในตลาดคาดการณ์ (prediction markets)

   ในบทวิเคราะห์เมื่อเช้าวันศุกร์ คริชนา กูฮา จากเอเวอร์คอร์ ISI ระบุว่า ตลาดกำลัง “ซื้อขายโดยมองวอร์ชในเชิงเข้มงวดด้านนโยบายการเงิน (hawkish)”

“การเลือกวอร์ชควรช่วยพยุงค่าเงินดอลลาร์ได้ในระดับหนึ่ง และลดความเสี่ยงแบบไม่สมดุลของการอ่อนค่าลึกและยืดเยื้อของดอลลาร์ลงได้ (แม้จะไม่หมดไปทั้งหมด) ผ่านการท้าทายการเก็งกำไรจากการลดทอนมูลค่าเงิน ซึ่งนั่นก็เป็นเหตุผลว่าทำไมราคาทองคำและเงินจึงร่วงลงอย่างรุนแรง” รองประธานบริษัทกล่าว

“อย่างไรก็ตาม เราแนะนำไม่ให้เก็งกำไรในทิศทางเชิงเข้มงวดของวอร์ชมากเกินไปในทุกตลาดสินทรัพย์ และยังมองว่ามีความเสี่ยงที่จะเกิดการแกว่งตัวรุนแรงแบบหักลำ (whipsaw) เรามองวอร์ชเป็นนักปฏิบัตินิยม มากกว่าจะเป็นสายเหยี่ยวเชิงอุดมการณ์ในแบบของนายธนาคารกลางอนุรักษนิยมอิสระ”

   คลาวดิโอ เวเวล นักกลยุทธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนจาก J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management ให้สัมภาษณ์ในรายการ “Squawk Box Europe” ของ CNBC เมื่อวันศุกร์ว่า “พายุสมบูรณ์แบบ” ของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ช่วยผลักดันราคาโลหะมีค่าให้ปรับตัวสูงขึ้นในปีนี้ โดยชี้ไปที่การที่สหรัฐฯ ควบคุมตัวประธานาธิบดีนิโกลัส มาดูโร ของเวเนซุเอลา รวมถึงการที่วอชิงตันขู่ว่าจะใช้กำลังทางทหารในกรีนแลนด์และอิหร่าน

   เวเวลกล่าวเพิ่มเติมว่า ในช่วงหลังมานี้ การคาดการณ์ว่าใครจะได้รับการเสนอชื่อเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คนถัดไป ได้เข้ามามีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของตลาดโลหะมีค่า

“ตลาดได้สะท้อนความเสี่ยงของผู้สมัครที่มีแนวโน้มผ่อนคลายนโยบายการเงิน (dovish) มากกว่านี้อย่างชัดเจน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนราคาทองคำและโลหะมีค่าอื่น ๆ มาโดยตลอด อย่างไรก็ตาม ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา กระแสข่าวเริ่มเปลี่ยนไปเล็กน้อย” เวเวลกล่าว ก่อนที่ทรัมป์จะประกาศอย่างเป็นทางการ

‘แม้แต่สินทรัพย์ที่ดีก็สามารถถูกเทขายได้’

   ทั้งทองคำและเงินต่างทำสถิติปรับตัวขึ้นอย่างร้อนแรงในปี 2025 โดยราคาพุ่งขึ้น 66% และ 135% ตามลำดับ ตลอดทั้งปี หุ้นของ Coeur Mining ร่วงลง 17% ขณะที่กองทุน ETF ที่อิงกับราคาเงินก็ถูกแรงขายกดดันอย่างหนัก โดยกองทุน ProShares Ultra Silver ล่าสุดร่วงลงมากกว่า 62% ส่วนกองทุน iShares Silver Trust ETF ลดลง 31% ซึ่งทั้งสองกองทุนมีแนวโน้มเผชิญวันที่เลวร้ายที่สุดเป็นประวัติการณ์

  ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา โลหะมีค่าปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น ท่ามกลางความผันผวนของตลาดการเงินโดยรวม การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น และความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ

  เคที สโตฟส์ ผู้จัดการการลงทุนจากบริษัทบริหารความมั่งคั่งของอังกฤษ Mattioli Woods กล่าวกับ CNBC เมื่อเช้าวันศุกร์ว่า การเคลื่อนไหวดังกล่าวน่าจะเป็น “การประเมินความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของการลงทุนใหม่ทั้งตลาด”

ที่มา CNBC