กระแสทองคำดิจิทัลดัน MKS PAMP บริษัทเทรดเดอร์สัญชาติสวิส 'ฟื้นคืนชีพโทเคน เจาะนักลงทุนคริปโต' แห่เก็งกำไรสินทรัพย์ปลอดภัย

21-11-2025

   Bloomberg รายงานว่า MKS PAMP SA ฟื้นโทเคนทองคำ 'DGLD' รอบสอง ชิงโอกาสตลาด 'Digital Bullion' ขยายตัว

 – บริษัท MKS PAMP SA ผู้ค้าโลหะมีค่ารายใหญ่ของสวิตเซอร์แลนด์ (Switzerland) กำลังเตรียมเปิดตัวโทเคนทองคำ (Gold Token) อีกครั้ง เพื่อใช้ประโยชน์จากความสนใจที่เพิ่มขึ้นในตลาดทองคำดิจิทัล (Digital Bullion) หลังจากความพยายามครั้งแรกเมื่อหกปีที่แล้วไม่ประสบความสำเร็จ

  MKS PAMP ซึ่งเป็นเจ้าของโรงกลั่น การดำเนินงานด้านการซื้อขาย และแพลตฟอร์มค้าปลีกทั่วโลก กล่าวว่า ความต้องการซื้อขายทองคำที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากกลุ่มนักลงทุนคริปโต (Crypto Investors) ที่เพิ่งร่ำรวย ไปจนถึงกองทุนสถาบัน (Institutional Funds) ได้กระตุ้นให้บริษัทฟื้นฟูสินทรัพย์ดิจิทัลนี้

  นายเจมส์ เอ็มเมตต์ (James Emmett) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ MKS PAMP กล่าวในการให้สัมภาษณ์ว่า "หากคุณสร้างรายได้จากคริปโต (Crypto) คุณจะสนใจเป็นอย่างมากในเรื่องของโทเคนทองคำ (Tokenized Gold) เนื่องจากสิ่งที่คุณไม่ต้องการคือการปล่อยให้ทองคำนี้วางอยู่ในตู้เซฟเฉย ๆ" พร้อมกล่าวเสริมว่า "คุณต้องการที่จะสามารถใช้ประโยชน์มันในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง และต้องการที่จะสามารถ Stake หรือ Leverage (ใช้ประโยชน์จากความผันผวนของราคา) มันได้"

  ประโยชน์ที่เป็นไปได้ของการแปลงทองคำให้เป็นโทเคน (Tokenizing Gold) ได้สร้างความตื่นเต้นให้กับหลายฝ่ายในอุตสาหกรรมทองคำมานานแล้ว เนื่องจากพวกเขาเห็นว่าความสามารถในการถ่ายโอนความเป็นเจ้าของทองคำได้อย่างง่ายดาย เพื่อใช้เป็นหลักทรัพย์ในการกู้ยืม ถือเป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญ โทเคนทองคำหลายรายการได้เปิดตัวในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา รวมถึง XAUT ของ Tether Holdings SA, PAXG ของ Paxos Inc. และความพยายามจากธนาคาร เช่น HSBC Holdings Plc.

  การพุ่งขึ้นทำลายสถิติของราคาทองคำ ซึ่งเป็นผลมาจากความไม่แน่นอนทางการค้า การคลัง และภูมิรัฐศาสตร์ ได้กระตุ้นความสนใจของนักลงทุนรายย่อยในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven Asset) ส่งผลให้มีการไหลเข้าของเงินทุนอย่างรวดเร็วไปยังกองทุน ETF ที่มีทองคำหนุนหลังในปีนี้ อย่างไรก็ตาม โทเคนทองคำมักให้สิทธิ์ความเป็นเจ้าของโดยตรงในทองคำแก่ผู้ถือ ซึ่งแตกต่างจากกองทุน ETF

  กระนั้น โทเคนที่มีทองคำหนุนหลังก็ยังไม่สามารถสร้างผลกระทบที่มีนัยสำคัญในตลาดได้ โดยโทเคนทองคำที่ใหญ่ที่สุดอย่าง XAUT ของ Tether มีการออกหน่วยเทียบเท่ามูลค่าทองคำเพียงกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นส่วนน้อยในตลาด เมื่อเทียบกับกองทุน ETF ที่มีสภาพคล่องสูงกว่า ซึ่งกองทุนที่ใหญ่ที่สุดถือครองทองคำมูลค่ากว่า 130 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

  นายเคิร์ท เฮมเมกเกอร์ (Kurt Hemecker) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Gold Token SA ซึ่ง MKS PAMP ได้เข้าซื้อกิจการทั้งหมดเพื่อเปิดตัวทองคำดิจิทัลอีกครั้ง กล่าวว่า "เราคิดว่าเป็นเวลาที่เหมาะสม เนื่องจากมีแรงผลักดันสองด้าน คือ โมเมนตัมของทองคำในด้านหนึ่ง และโมเมนตัมของการแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงให้เป็นโทเคน (Real-World-Asset Tokenization) ในอีกด้านหนึ่ง นี่คือพายุที่สมบูรณ์แบบ" เขากล่าว พร้อมเสริมว่า "นี่คือทิศทางที่โลกกำลังดำเนินไป นักลงทุนต้องการทองคำในรูปแบบดิจิทัลที่พร้อมใช้งานตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน ด้วยการชำระราคาแบบทันที และความสามารถในการซื้อขายในตลาดเปิด"

  MKS PAMP เป็นหนึ่งในผู้ที่ริเริ่มเปิดตัวโทเคนทองคำนี้ ซึ่งมีชื่อว่า DGLD ในปี 2019 โดยเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มความร่วมมือที่รวมถึง CoinShares International Ltd.

  นายเอ็มเมตต์ (Emmett) กล่าวว่า ช่วงเวลานั้น "เร็วเกินไป" และโทเคนดังกล่าวก็อยู่ในภาวะเกือบหยุดนิ่งในช่วงหลายปีที่ผ่านมา การเปิดตัวใหม่อีกครั้งจะเกี่ยวข้องกับการที่แผนกการซื้อขายของบริษัทเข้าซื้อโทเคนเอง และการจัดหาสภาพคล่องในตลาดแลกเปลี่ยน (Exchanges)

  MKS PAMP จะออกโทเคน DGLD ให้กับสถาบันที่ได้รับการรับรองเท่านั้น ซึ่งจากนั้นสามารถนำไปขายต่อในตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินคริปโต (Cryptocurrency Exchanges) รองได้ ซึ่งทำงานคล้ายกับโทเคนทองคำอื่น ๆ ทั้งนี้ ทางบริษัทระบุว่า โทเคนสามารถแลกเป็นทองคำจริงในปริมาณที่สอดคล้องกัน โดยมีปริมาณน้อยสุดเพียง 1 กรัม

  ความท้าทายประการหนึ่งในการดำเนินงานของ Gold Stablecoin คือการกำหนดวิธีการเรียกเก็บค่าใช้จ่ายในการเก็บรักษา (Vaulting) จากผู้ถือ โดยส่วนใหญ่แก้ไขปัญหานี้ด้วยการเรียกเก็บเงินจากผู้ซื้อสำหรับการออกโทเคนใหม่ และเรียกเก็บอีกครั้งเมื่อพวกเขาแลกโทเคนเพื่อถอนทองคำจริง แม้ว่า MKS PAMP กล่าวว่าจะยังไม่ดำเนินการดังกล่าวในขั้นต้น

   ราคาทองคำได้พุ่งสูงขึ้นมากกว่า 50% ในปีนี้ โดยราคาทองคำ Spot ในวันพฤหัสบดีซื้อขายลดลง 0.3% อยู่ที่ 4,067.74 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ณ เวลา 9:53 น. ตามเวลาในลอนดอน (London)

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-20/digital-gold-wave-prompts-swiss-trader-mks-pamp-to-revive-token

-----------------------

ความเสี่ยงคริปโตลามสู่ธนาคาร จับตา Stablecoin ทุนสำรองกว่า $136 พันล้านในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เสี่ยงกระทบเสถียรภาพการเงินโลก

21-11-2025

   Reuters รายงานว่า ตลาดคริปโตเคอร์เรนซี (Cryptocurrency) ได้พุ่งขึ้นอย่างรุนแรงในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนจากท่าทีสนับสนุนคริปโต (pro-crypto stance) ของรัฐบาลประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) ซึ่งกระตุ้นให้สถาบันการเงินยอมรับในวงกว้างมากขึ้น

   บริษัทติดตามข้อมูลคริปโตอย่าง CoinGecko ประมาณการว่า คริปโตเคอร์เรนซี (Cryptocurrency) คิดเป็นเพียงส่วนเล็ก ๆ ของตลาดโลก โดยมีมูลค่ารวม 3.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) และมีปริมาณการซื้อขายประมาณ 197 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) ต่อวัน แต่หน่วยงานกำกับดูแลและนักลงทุนยังคงกังวลว่าปัญหาใด ๆ ที่เกิดขึ้นในโลกคริปโต (Crypto) ที่มีการกำกับดูแลอย่างเบาบาง อาจจะลุกลามเข้าสู่ระบบการเงินในวงกว้างได้

ในช่วงสัปดาห์นี้ บิตคอยน์ (Bitcoin) ซึ่งเป็นคริปโตเคอร์เรนซีที่ใหญ่ที่สุด ได้ลดลงต่ำกว่า $90,000 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน และมูลค่าของคริปโตเคอร์เรนซีทั้งหมดได้ลดลงไปแล้วราว 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) ภายในเวลาหกสัปดาห์ ข้อมูลของ LSEG แสดงให้เห็นว่า บิตคอยน์ (Bitcoin) มักเคลื่อนไหวสอดคล้องกับความอยากเสี่ยงโดยรวม (broader risk appetite) โดยความสัมพันธ์ของบิตคอยน์ (Bitcoin) กับดัชนี S&P 500 ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา อยู่ที่ 0.84 ซึ่งเป็นระดับที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบหกสัปดาห์ (ความสัมพันธ์วัดจาก -1 ถึง 1)

รายงานนี้จะแสดงให้เห็นถึงจุดที่คริปโต (Crypto) และตลาดการเงินกระแสหลักมาบรรจบกัน:

1. ทุนสำรองของสเตเบิลคอยน์ (Stablecoin Reserves)

   สเตเบิลคอยน์ (Stablecoins) คือคริปโตเคอร์เรนซีที่ตรึงมูลค่าไว้กับสกุลเงินในโลกแห่งความเป็นจริง ซึ่งส่วนใหญ่มักจะเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ (Stablecoin issuers) ต้องถือครองสินทรัพย์สำรองให้ตรงกับจำนวนโทเคน (Token) ที่สร้างขึ้น และระบุว่าผู้ถือโทเคนสามารถแลกสเตเบิลคอยน์ (Stablecoins) กลับเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) ได้ตามความต้องการ

ผู้เชี่ยวชาญด้านเสถียรภาพทางการเงินเตือนว่า หากมีการเร่งรีบในการขอไถ่ถอน (redemption requests) อาจก่อให้เกิดการแห่ถอนทุนสำรอง ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อธนาคารที่เงินสดถูกนำไปฝากไว้ หรือแม้กระทั่งสินทรัพย์ที่ถูกนำไปลงทุนในทุนสำรองเหล่านั้น

   ตลาดสเตเบิลคอยน์ (Stablecoin) ถูกครอบงำโดย เทเธอร์ (Tether) ซึ่งมีฐานอยู่ในเอลซัลวาดอร์ (El Salvador) ซึ่งมีทุนสำรองประมาณ 181 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) โดยมี 112 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) ถูกถือครองในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasuries) ขณะที่คู่แข่งอย่าง เซอร์เคิล (Circle) ถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasuries) มูลค่า 24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (USD)

2. หุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโต (Crypto-Related Stocks)

   หุ้นคริปโต (Crypto stocks) ได้พุ่งขึ้นในปี 2025 และบริษัทคริปโต (Crypto companies) จำนวนมากขึ้นได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แต่ผู้เล่นที่เป็นธุรกิจคริปโต (Crypto) โดยตรงยังคงเป็นส่วนเล็ก ๆ ของตลาดโดยรวม ข้อมูลของ LSEG ชี้ว่ามูลค่าตลาดของหุ้นในหมวด "บล็อกเชนและคริปโตเคอร์เรนซี (Blockchain and Cryptocurrency)" และ "การขุดคริปโตเคอร์เรนซี (Cryptocurrency Mining)" อยู่ที่ 225 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) ซึ่งคิดเป็นเพียง 1.8% ของตลาดตราสารทุนทั่วโลก

  ตัวเลขนี้ไม่รวมถึงบริษัทที่เรียกว่า "Crypto Treasury Companies" ซึ่งมีรูปแบบธุรกิจคือการซื้อและถือครองคริปโต (Crypto) ในขณะที่ผู้ซื้อบิตคอยน์ (Bitcoin) ได้แก่ ผู้เล่นรายใหญ่เช่น Strategy (MSTR.O) opens new tab บริษัทเพนนีสต็อก (penny stocks) จำนวนมากถูกครอบงำโดยผู้ที่ชื่นชอบคริปโต (Crypto enthusiasts) ในปีนี้เพื่อเก็งกำไรจากการเพิ่มขึ้นของราคา

  สแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด (Standard Chartered) ประมาณการว่าราคาบิตคอยน์ (Bitcoin) ที่ต่ำกว่า $90,000 ทำให้บริษัทเหล่านี้ราวครึ่งหนึ่งมีการถือครองบิตคอยน์ (Bitcoin) ในคลังบริษัทที่มีมูลค่าต่ำกว่าราคาที่ซื้อมา การจดทะเบียนสาธารณะ (IPOs) ใหม่ในสหรัฐฯ (US) ในปี 2025 มี 4 บริษัท จาก 173 บริษัท ที่เป็นบริษัทคริปโต (Crypto) โดยระดมทุนรวมกันได้ 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) ซึ่งคิดเป็นประมาณ 3.3% ของเงินทุนทั้งหมดที่ระดมได้จากการทำ IPO ในสหรัฐฯ (US) ตามข้อมูลของ LSEG

3. การเปิดรับคริปโตของธนาคาร (Bank Exposure to Crypto)

  ธนาคารมีความเสี่ยงต่อโลกคริปโต (Crypto) ผ่านการรับลูกค้าที่เกี่ยวข้องกับคริปโต (Crypto-linked clients), การถือครองทุนสำรองสเตเบิลคอยน์ (Stablecoin reserves) หรือการเสนอบริการที่เกี่ยวข้องกับคริปโต (Crypto) เช่น บริการรับฝากสินทรัพย์ (Asset custody)

  ธนาคารขนาดเล็กบางแห่งมีความเชี่ยวชาญด้านคริปโต (Crypto) โดยเฉพาะ ซึ่งทำให้ความเสี่ยงกระจุกตัว ดังที่เห็นในปี 2023 เมื่อธนาคาร Silvergate Capital ของสหรัฐฯ (US) ที่เน้นคริปโต (Crypto) ต้องล้มละลาย หลังจากที่ลูกค้าถอนเงินฝากออกไป

  ในปีนี้ หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ (US) ได้อำนวยความสะดวกให้ธนาคารมีส่วนร่วมในกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับคริปโต (Crypto-related activities) ได้ง่ายขึ้น ซึ่งเป็นการสร้างแรงกดดันให้หน่วยงานกำกับดูแลในที่อื่น ๆ ต้องทบทวนแนวทางของตน แม้ว่าข้อมูลเกี่ยวกับการเปิดรับความเสี่ยงของธนาคารจะหาได้ยาก แต่ข้อมูลที่มีอยู่บ่งชี้ว่ามันมีขนาดเล็กแต่กำลังเติบโต

  ธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank - ECB) ระบุในการทบทวนเมื่อเดือนพฤษภาคมว่า สถาบันสำคัญ ๆ ในยูโรโซนได้ให้บริการรับฝากสินทรัพย์คริปโต (Crypto asset custody services) มูลค่า 4.7 พันล้านยูโรในปี 2024 เพิ่มขึ้นจาก 400 ล้านยูโรในปี 2023 ข้อมูลของคณะกรรมการบาเซิลว่าด้วยการกำกับดูแลธนาคาร (Basel Committee on Banking Supervision) แสดงให้เห็นถึงการเปิดรับความเสี่ยงด้านการกำกับดูแล (prudential exposure) ต่อคริปโต (Crypto) มูลค่า 5.9 พันล้านยูโรในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 ในบรรดาธนาคารจากประเทศที่ให้ข้อมูลด้วยความสมัครใจ

4. กองทุนเพื่อการลงทุนคริปโต (Crypto Investment Funds)

  การตัดสินใจของหน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ (US) ในเดือนมกราคม 2024 ที่อนุญาตให้มีการจัดตั้งกองทุน Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs) ได้ปลดปล่อยคลื่นลูกใหม่ของผู้ซื้อ ซึ่งรวมถึงนักลงทุนสถาบัน เช่น กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ (sovereign wealth funds) และกองทุนบำเหน็จบำนาญ (pension funds) ที่กำลังเทเงินเข้าสู่คริปโต (Crypto)

  ข้อมูลของ Morningstar Direct แสดงให้เห็นว่าจำนวนผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset Exchange-Traded Products - ETPs) ทั่วโลกได้พุ่งสูงขึ้นเป็น 367 รายการในปี 2025 จาก 104 รายการในปี 2021 อย่างไรก็ตาม Morningstar ประมาณการว่า ETPs คริปโต (Crypto ETPs) ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (Assets Under Management - AUM) มูลค่า 222.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) นั้นถือว่าเล็กมากเมื่อเทียบกับ AUM ของ ETPs ที่ไม่ใช่คริปโต (Non-Crypto ETPs) ทั่วโลก ซึ่งมีมูลค่า 17.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (USD)

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.reuters.com/business/finance/cryptos-connections-rest-financial-system-2025-11-20/