ญี่ปุ่นจะจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้สูงเป็นประวัติการณ์

12-9-2026

  คาดการณ์ว่าญี่ปุ่นจะต้องจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้สูงเป็นประวัติการณ์ถึง 16.59 ล้านล้านเยน (หรือประมาณ 1.08 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในปีงบประมาณ 2027 ซึ่งคิดเป็นสองเท่าของระดับที่เคยจ่ายในปีงบประมาณ 2024

  สถานการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 10 ปี พุ่งทะลุ 3% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งนับเป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนกันยายน 1996

  การอ่อนค่าของเงินเยนและอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น—ซึ่งเป็นเรื่องที่เกิดขึ้นได้ยากหลังจากญี่ปุ่นเผชิญกับภาวะราคาตราตรึงมานานหลายปี—กำลังสร้างแรงกดดันให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ต้องเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้เร็วขึ้น โดยสก็อตต์ เบสเซนต์ (Scott Bessent) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าเขาคาดว่า BOJ อาจจะเคลื่อนไหวอย่างเร็วที่สุดในสัปดาห์หน้า

  ในขณะเดียวกัน ความพยายามของนายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทากาอิจิ (Sanae Takaichi) ที่จะผลักดันมาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายเพิ่มเติม กำลังสร้างความกังวลให้แก่นักลงทุนว่า แผนการคลังของญี่ปุ่นอาจกลายเป็นความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงิน ทั้งภายในประเทศและในระดับโลก

  เหตุการณ์ทั้งหมดนี้ทำให้เกิดการจับตามองสภาวะ Yen Carry Trade (การกู้ยืมเงินเยนที่มีดอกเบี้ยต่ำไปลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า) อีกครั้ง เนื่องจากยอดการปล่อยกู้ของญี่ปุ่นให้แก่ผู้กู้ในต่างประเทศได้พุ่งทะยานทะลุจุดสูงสุดของปี 2024 ไปแล้ว ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าปริมาณเงินทุนไหลออกข้ามพรมแดนของญี่ปุ่นยังคงอยู่ในระดับที่สูงมาก

  นอกจากนี้ การเปิดสถานะ “Short Yen” (การเก็งกำไรว่าเงินเยนจะอ่อนค่าลง) ยังติดอันดับ 1 ใน 3 การลงทุนที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในโลก จากผลสำรวจผู้จัดการกองทุนล่าสุดของธนาคารแห่งอเมริกา (Bank of America)

  ภาระหนี้สินของญี่ปุ่นกำลังเข้าสู่ภาวะเผชิญหน้ากับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เงินเฟ้อที่พุ่งทะยาน และเม็ดเงิน Carry Trade มหาศาลทั่วโลก ซึ่งผลกระทบที่ตามมาจากนี้อาจขยายวงกว้างไปไกลกว่าแค่ภายในประเทศญี่ปุ่นเอง

ที่มา https://x.com/GlobalMktObserv/status/2098367452983750870